國際金融市場遭遇“黑色星期五”，是至暗時刻？還是短暫調整？

全球金融市場在2025年10月10日（周五）遭遇“黑色星期五”，美股三大指數集體崩盤，道瓊斯工業指數暴跌878.82點（跌幅1.90%），納斯達克指數重挫820.2點（跌幅3.56%），標普500指數下跌182.6點（跌幅2.71%）。

而這場突如其來的市場風暴不僅創下自2025年4月以來的最大單日跌幅，更引發全球資產價格劇烈波動，加密貨幣、原油等市場同步下挫，避險情緒席卷全球。

市場暴跌的直接導火索是美國總統特朗普在10月10日午間發表的關稅威脅言論。他聲稱將對進口自中國的商品加征“前所未有的高額關稅”，并暗示可能擴大至其他主要貿易伙伴。這一表態迅速引發市場對全球貿易戰升級的擔憂，投資者擔心高關稅將推高通脹、抑制企業利潤，并導致全球經濟進一步放緩。

美股崩盤“七巨頭”市值蒸發超5萬億元

在遭遇“黑色星期五”沖擊下，美股三大指數集體暴跌，科技“七巨頭”（Alphabet、亞馬遜、蘋果、Meta、微軟、英偉達、特斯拉）單日市值合計蒸發超7800億美元（約合人民幣5.5萬億元）。

此次崩盤不僅重創美國股市，更引發全球資產價格劇烈波動，加密貨幣、原油等市場同步下挫，避險情緒席卷全球。市場暴跌的直接導火索是美國總統特朗普在10月10日午間發表的關稅威脅言論。他聲稱將對進口自中國的商品加征“前所未有的高額關稅”，并暗示可能擴大至其他主要貿易伙伴。

這一表態迅速引發市場對全球貿易戰升級的擔憂，投資者擔心高關稅將推高通脹、抑制企業利潤，并導致全球經濟進一步放緩。與此同時，美國經濟數據持續惡化加劇了市場恐慌。

美國聯邦政府停擺進入第十天，原定發布的9月非農就業報告被迫推遲，失去經濟數據錨點的投資者只能選擇拋售避險。此外，美國10月密歇根大學消費者信心指數驟降至55，創下5個月新低，悲觀情緒從華爾街蔓延至普通家庭。

美股市場成為重災區，英偉達股價暴跌7.2%，盡管其此前因AI芯片出口獲批一度創下歷史新高，但市場對AI泡沫破裂的擔憂持續發酵。2025年8月，英偉達因2億美元的業績缺口引發市場過度反應，兩個交易日內市值蒸發逾1800億美元，此次暴跌進一步加劇了投資者對其高估值的質疑。

特斯拉因第三季度交付數據不及預期，股價重挫6.8%。特斯拉今年一季度凈利潤下降71%，且CEO埃隆·馬斯克在特朗普政府中的角色飽受批評，公司經營面臨多重挑戰。蘋果股價下跌4.5%，市值縮水近7000億美元，創下五年來最差交易日表現。公司正努力應對iPhone銷售疲軟的現狀，其Siri語音助手的AI增強功能也一再推遲發布。

亞馬遜、Meta、微軟、谷歌：均跌超5%，其中亞馬遜平臺上超過70%的供應商來自中國，受特朗普對華加征關稅的影響，自4月9日以來，亞馬遜平臺上近1000款產品漲價，平均漲幅高達29%。

分析人士指出，此次美股崩盤并非孤立事件，而是多重利空因素長期累積后的集中爆發。美國經濟衰退信號增強：盡管美國二季度GDP增速達2.8%，但制造業PMI已連續三個月處于榮枯線下方，次級汽車貸款拖欠率創歷史新高，顯示實體經濟壓力加大。

對于后市，多數分析師認為短期波動仍將延續。“特朗普的關稅威脅可能只是開始，若貿易戰進一步升級，市場將面臨更大壓力。”某國際投行首席經濟學家警告稱，“除非美聯儲采取更激進的降息措施，或中美雙方重啟貿易談判，否則市場信心難以快速恢復。”

加密貨幣市場“淪陷”164萬人爆倉

10月10日，全球加密貨幣市場同樣是經歷了一場前所未有的“血洗”，比特幣一度暴跌近14%，失守11萬美元關口，以太坊等主流幣種跌幅均超20%。據Coinglass數據顯示，過去24小時內，全球共有164.4萬人爆倉，爆倉總金額高達192.16億美元，加密貨幣衍生品市場遭遇近六個月來最大規模平倉潮。

具體來看，加密貨幣市場成為重災區，主流幣種集體重挫。比特幣一度暴跌近14%，至107,543美元，失守11萬美元關口，創下自2025年4月以來的最大單日跌幅。以太坊跌幅超過20%，報3651.52美元，跌破4000美元關鍵支撐位。其他主流幣種：AVAX跌近19%，DOGE跌超27%，Cardano的ADA下跌約25%，XRP跌幅達19%。

此次暴跌導致大量投資者爆倉。Coinglass數據顯示，過去24小時內，全球共有164.4萬人爆倉，爆倉總金額192.16億美元。其中，最大單筆爆倉單發生在OKX-BTC-USDT-SWAP，價值達874.26萬美元。

分析人士指出，此次加密貨幣市場暴跌并非孤立事件，而是多重利空因素長期累積后的集中爆發。9月發布的美國消費者物價指數（CPI）數據顯示整體通脹率為2.9%，高于7月的2.7%，核心CPI為0.4%，略高于預期。

這表明通脹壓力仍高于美聯儲2%的目標，引發市場擔憂美聯儲可能放緩降息步伐。美聯儲主席鮑威爾在9月17日的會議后暗示2025年降息次數可能僅為2次，低于此前市場預期的3次，導致投資者對流動性放松的樂觀情緒消退。

市場杠桿率過高：加密貨幣市場杠桿率居高不下，過去24小時內，價值約100億美元的押注被抹去，這是自至少四月初以來最大規模的一次平倉潮。規模較小、流動性較低的代幣受到的打擊最為嚴重，XRP、DOGE以及Cardano的ADA分別下跌了約19%、27%和25%。

對于加密貨幣投資者而言，如何在不確定性中尋找確定性，將成為未來一段時間的核心挑戰。而這場風暴是否會演變為更嚴重的金融危機，仍需密切關注貿易政策、美聯儲行動以及全球經濟的后續變化。

美國10年期國債收益率創三個月新低

值得關注的事，美國10年期國債收益率在周五盤中一度跌至3.8%以下，創下近三個月以來的最低水平，不僅反映了市場對美國經濟前景的擔憂，也引發全球投資者對貨幣政策轉向和資產配置調整的關注。

此次10年期美債收益率的暴跌，是多重利空因素集中發酵的結果。近期公布的美國非農就業數據、制造業PMI等指標均低于市場預期，顯示經濟增長動能減弱。例如，9月非農就業人數增加僅14.5萬人，遠低于預期的20萬人，制造業PMI也跌至三個月新低。

盡管美國核心CPI同比增幅仍處高位，但市場對通脹持續性的擔憂有所緩解。10年期盈虧平衡通脹率（衡量市場對未來10年平均通脹的預期）已從5月的高點下降24個基點，顯示投資者對美聯儲控制通脹的能力逐漸恢復信心。

美聯儲內部對降息的分歧逐漸縮小，市場普遍預期2025年底前將再降息兩次。芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具顯示，市場預期美聯儲在2025年9月前降息的概率已超過90%。

同時，美國聯邦政府因預算談判失敗而“停擺”，導致多項經濟數據發布暫停，加劇了市場對經濟不確定性的擔憂。避險情緒升溫推動資金涌入美債市場，進一步壓低收益率。高盛警告稱，10年期美債收益率升至4.5%可能引發跨資產配置的重大調整，企業融資成本上升將壓制科技股估值。

美債收益率的每一次波動，都是全球經濟風向的晴雨表。美國10年期國債收益率創下三個月新低，全球金融市場也正式進入“低收益率時代”。在這一背景下，投資者需在避險與收益之間尋找平衡，同時密切關注美聯儲政策動向和全球經濟數據的變化。