中國(guó)五百?gòu)?qiáng)濟(jì)寧能源業(yè)績(jī)承壓上半年凈利降超 5 成，下半年尋轉(zhuǎn)機(jī)

9月中旬，中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)、中國(guó)企業(yè)家協(xié)會(huì)公布“2025中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)”榜單，濟(jì)寧能源發(fā)展集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：濟(jì)寧能源集團(tuán)）位列第281位，已是多次躋身中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)。今年上半年，該集團(tuán)盈利能力明顯下滑，根據(jù)企業(yè)公布的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，期間實(shí)現(xiàn)營(yíng)收413.62億元同比減少53.18億元降幅11.39%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.75億元，相較去年同期凈利13.42億元減少7.67億元降幅達(dá)到57.23%。

濟(jì)寧能源集團(tuán)盈利能力的下滑，主因是其主打產(chǎn)業(yè)煤炭開(kāi)采銷(xiāo)售板塊今年上半年一直處于行業(yè)低位運(yùn)行狀態(tài)，而該板塊的盈利能力幾乎可以覆蓋整個(gè)集團(tuán)的合并凈利潤(rùn)，在煤炭行業(yè)逆周期背景下，業(yè)績(jī)受到極大挑戰(zhàn)。目前，該集團(tuán)的煤炭資源分布在山東和陜西，在濟(jì)寧擁有8座礦井、在榆林擁有1座礦井。截至2025年一季度，煤炭剩余可采量4.16億噸。

除了煤炭開(kāi)采銷(xiāo)售板塊，目前濟(jì)寧能源集團(tuán)還有港航物流、礦山支保產(chǎn)品銷(xiāo)售等板塊，下轄有10余家二級(jí)子公司，其他板塊營(yíng)收雖有一定規(guī)模但盈利能力并不像煤炭開(kāi)采板塊那么突出。2022年至2024年，集團(tuán)內(nèi)大宗商品貿(mào)易板塊的同期營(yíng)收分別為398.78億元、566.53億元、735.98億元，實(shí)際撐起了集團(tuán)“大半壁江山”，但毛利率較低。

進(jìn)入三季度，煤炭行業(yè)開(kāi)始回暖，國(guó)泰海通證券發(fā)布的研報(bào)稱(chēng)，二季度已經(jīng)成為此輪煤價(jià)下行周期的價(jià)格底部，行業(yè)盈利有望實(shí)現(xiàn)回暖。浙商證券的研報(bào)也認(rèn)為，展望四季度，隨著供暖季來(lái)臨，電廠和供熱公司即將補(bǔ)庫(kù)，預(yù)計(jì)煤價(jià)10月中下旬上漲。從行業(yè)角度看，相信濟(jì)寧能源集團(tuán)在下半年會(huì)迎來(lái)業(yè)績(jī)修復(fù)機(jī)會(huì)。

截至今年上半年，濟(jì)寧能源集團(tuán)總資產(chǎn)533.27億元、凈資產(chǎn)133.61億元，從有息負(fù)債中的短期借款和一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債來(lái)看，該集團(tuán)相較去年同期開(kāi)始收窄負(fù)債。