市場如此焦灼，為何它卻一字漲停？

隔岸觀火！

10月14日，外界環境干擾之下，股市依然偏謹慎。在為數不多的漲停股中，亞太藥業受到基本面消息刺激漲停。

這主要得益于公司昨晚發布的一則公告：據亞太藥業披露，其控股股東富邦集團及其一致行動人漢貴投資，已與星浩控股及其一致行動人星宸投資達成股份轉讓意向，并簽署《股份轉讓協議》，擬通過協議轉讓方式轉讓公司14.61%股份，共計1.09億股，轉讓價格為8.26元/股，合計總金額為9億元。

除此之外，亞太藥業擬以5.11元/股的價格向星浩控股發行股票募資不超過7億元，發行完成后，星浩控股持有亞太藥業股票比例將增至22.38%。

如果一切最終塵埃落定，公司的控制將發生變更！

迎新主？

針對此事，10月14日，亞太藥業復牌后，股價一字板漲停。短期從這個消息本身來看，資金短期表現出樂觀的態度。

畢竟，8.26元的轉讓價格對比9月26日停牌前公司5.67元/股的價格來看，這筆交易的溢價達到45.68%。既然有人愿意高價買亞太藥業，市場也順勢把它視為一個利好。

業務層面來看，亞太藥業傳統仿制藥業務還是比較多。而且這兩年，公司還投入大量資源推進仿制藥一致性評價，適用于消化性潰瘍、急性胃炎等治療的?注射用泮托拉唑鈉，于2024年11月通過一致性評價。用于病毒感染治療注射用的阿昔洛韋于2025年4月通過一致性評價。

亞太藥業向星浩控股募資所得將全部用于新藥研發項目，包括溶瘤病毒藥物研發平臺建設、長效和復雜制劑研發平臺建設以及多個創新藥管線的研發。

亞太藥業在公告中表示，通過募資，公司將從以傳統化學仿制藥為主，逐步向改良型新藥、1類創新藥研發方向布局和轉型。創新藥的前景和營收能力想象空間，可比傳統藥企要大啊。

除了業務轉型之外，本次協議轉讓完成后，亞太藥業的控股股東將由富邦集團變更為星浩控股，實際控制人也將變更為邱中勛。

邱中勛深耕醫藥行業多年，他運營的醫藥產業互聯網平臺藥兜科技曾獲得摩根士丹利、中通快遞、兩山國控等眾多資本的追捧和投資。

藥兜科技搭建起來的“平臺-自營-零售”模式，實現了高效的醫藥供應鏈體系。目前公司已經與近千家藥企達成合作，代理1000多種優勢藥品，自營業務用戶數超25萬家，累計交易規模已突破600億元。

藥兜科技2024年收入規模突破60億元。而且手里有114個藥品批文、完整的GMP生產資質、老牌藥企的品牌背書。另外，公司的數字化能力也不錯。完全就是有資金、有渠道、有資質、有客戶。

因此，如果實控人得以變更，亞太藥業完全可以借助藥兜科技的渠道，達到產品“不愁賣”的結果。另外，藥兜科技的系統還可以為亞太藥業的研發提供參考，市場需要什么藥，亞太藥業就研發什么藥。

亞太是個爛攤子？

話說回來，實控人的變更對于亞太藥業當前看似乎是利好。但對于邱中勛來說，能不能達到他的目的，并且把亞太藥業持續往好的方向上帶，現在還不好說。

邱中勛想拿下亞太藥業是有誠意的。除了溢價之外，今年還特意新成立了星浩控股、星宸投資兩家公司。

可是，亞太藥業本身的歷史包袱也很沉重。

業績方面，2019年—2024年，亞太藥業的扣非凈利潤已連續6年虧損。雖說2022年，宋漢平主導的富邦控股集團入主后，公司扣非凈利潤雖然有所減虧，但依舊沒有走出虧損泥淖。

2025年上半年，公司營收1.52億元，同比下降31.48%。盡管歸母凈利潤1.05億元，同比增幅達1820.97%，可主要是出售子公司所致，并非主營業務方面的改善。

影響因素中，有公司自身的原因，也有行業的因素。

在公司10月13日披露的公告中可知，公司曾多年財務造假。

2015年，彼時為了進軍CRO領域，亞太藥業以9億元收購上海新高峰100% 股權。可在2019年，浙江證監局核查發現，上海新高峰2016-2018年間存在嚴重財務造假，累計虛增營收4.54億元、虛增利潤1.74億元。

此事曝光后，富邦集團入主亞太藥業，但依然沒能讓公司業務有所起色。

除了這幾年，公司業務受到國家集采政策影響，注射用奧美拉唑鈉、頭孢克肟膠囊等產品價格被壓縮。公司的創新藥研發能力還不好說。

亞太藥業全球首個Claudin 18.2/PD-L1雙抗藥物，已進入臨床Ⅱ期，針對胃癌等實體瘤，臨床數據顯示腫瘤縮小率達73%，若進展順利或于2027年上市。但如果失敗率較高，公司營收則將進一步受到影響。

值得一提的是，根據公司2024年財報，此前亞太藥業并購上海新高峰依然存在未終結之事，包括公司出售上海新高峰100%股權，并完成減資手續。

此外，基于此次股權出售及減資，公司沖回了此前年度針對上海新高峰未實繳注冊資本部分所計提的3804.36萬元預計負債。

結語

亞太藥業需要錢和一個有能力的領導人，邱中勛手里缺的是一個藥廠，各自都有所圖。

醫藥產業中，能把生產、銷售、平臺都打通的公司確實少之又少。如果邱中勛能夠干成，那么無一能夠給亞太藥業和藥兜科技都帶了不小的競爭力。

如果亞太藥業想往創新藥領域轉型，公司研發能力的強弱就顯得彌足珍貴，而且需要資金的不斷投入。況且，亞太藥業當前的歷史包袱這么沉重，就看他能不能一一攻破了。

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