三季度盈利+成本再降3塊！這家光伏企業(yè)給“內(nèi)卷”上了一課

“反內(nèi)卷”迎來(lái)加速度，“黑科技”贏得“絕殺技”。一枝獨(dú)秀的顆粒硅，為協(xié)鑫科技迎來(lái)傳統(tǒng)產(chǎn)能嚴(yán)重內(nèi)卷下的璀璨時(shí)光。10月16日，協(xié)鑫科技（03800.HK）發(fā)布自愿公告，披露公司光伏材料業(yè)務(wù)在2025年第三季度成功逆襲，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)大反轉(zhuǎn)，在行業(yè)內(nèi)率先扭虧為盈，為國(guó)家“反內(nèi)卷”戰(zhàn)略行動(dòng)樹立了生動(dòng)實(shí)踐樣本。

根據(jù)公告，協(xié)鑫科技期內(nèi)光伏材料業(yè)務(wù)錄得利潤(rùn)約9.6億元，與去年同期18.1億元的虧損形成巨大反差，展現(xiàn)出在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇背景下的強(qiáng)勁韌性與永續(xù)能力。

值得注意的是，期內(nèi)利潤(rùn)中包含出售一家聯(lián)營(yíng)公司稅后收益約6.4億元。若剔除該非經(jīng)常性收益，光伏材料業(yè)務(wù)仍實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。同時(shí)，該業(yè)務(wù)分部EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤(rùn)）約14.1億元，較去年同期經(jīng)調(diào)整LBITDA（息稅折舊攤銷前虧損）約5.71億元實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，反映其主營(yíng)業(yè)務(wù)在科技研發(fā)加持下助推基本面和盈利能力持續(xù)變優(yōu)走強(qiáng)。

作為多晶硅行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，協(xié)鑫科技憑借硅烷流化床法（FBR）領(lǐng)先技術(shù)，持續(xù)推進(jìn)顆粒硅產(chǎn)品的成本優(yōu)化與效率提升和碳排放降低。公告數(shù)據(jù)顯示，2025年第三季度，公司顆粒硅平均外部含稅售價(jià)為42.12元/公斤，較第二季度的32.93元/公斤顯著上升，反映市場(chǎng)對(duì)高品質(zhì)顆粒硅需求的回暖與價(jià)格修復(fù)。

同時(shí)，顆粒硅的平均生產(chǎn)現(xiàn)金成本（含研發(fā)成本）進(jìn)一步下降至24.16元/公斤，較第一季度27.07元/公斤繼續(xù)優(yōu)化下探，凸顯公司在能耗控制、工藝改進(jìn)與規(guī)模效應(yīng)方面的持續(xù)突破。這一成本優(yōu)勢(shì)也使協(xié)鑫科技成為行業(yè)內(nèi)少數(shù)能夠滿足國(guó)家《硅多晶和鍺單位產(chǎn)品能源消耗限額》新標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)之一，契合國(guó)家“雙碳”戰(zhàn)略目標(biāo)和光伏行業(yè)打造新質(zhì)生產(chǎn)力高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展的方向。

據(jù)悉，在光伏行業(yè)面臨“內(nèi)卷式”惡性競(jìng)爭(zhēng)的背景下，協(xié)鑫科技積極調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，堅(jiān)持以銷定產(chǎn)和低庫(kù)存運(yùn)行，加強(qiáng)與上下游伙伴的協(xié)同合作，助力全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格理性回歸與可持續(xù)發(fā)展。公司表示，將繼續(xù)推動(dòng)顆粒硅產(chǎn)能的優(yōu)質(zhì)釋放和碳足跡的不斷優(yōu)化，攜手行業(yè)企業(yè)早日走出低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)困局，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和生態(tài)重構(gòu)。

一位行業(yè)分析師告訴記者，“內(nèi)卷”的實(shí)質(zhì)是倒逼行業(yè)技術(shù)進(jìn)步，加速企業(yè)構(gòu)筑知識(shí)產(chǎn)權(quán)護(hù)城河，有力保護(hù)和促進(jìn)國(guó)家新質(zhì)生產(chǎn)力。由此可見，協(xié)鑫科技在全行業(yè)內(nèi)率先扭虧為盈，得益于在技術(shù)、成本、人才、低碳與市場(chǎng)策略上的立體突破。毋庸置疑，公司在第三季度所展現(xiàn)出的盈利能力、運(yùn)營(yíng)效率、市場(chǎng)占有率及生產(chǎn)成本不斷突破極限，足以為市場(chǎng)與投資者注入強(qiáng)心劑。

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