趁大A調整，我們來聊聊“投資者十誡”：散戶如何戰勝市場 | 愉見贈書

作者 | 《贏得輸家的游戲》

整理 | 愉見財經

周日晚間進入“愉見贈書”固定欄目。趁此A股又寬幅波動之際，本期給大家選了一本應景的：《贏得輸家的游戲》，英文名是Winning the loser’s game——Timeless strategies for successful investing。

其實看到書名我就很有讀下去的興趣了。雖然大A不是零和游戲，但在某些時候，的確呈現出“大魚吃小魚”的博弈，所以在市場里的贏，其實也是少數賬戶贏得將近90%韭菜賬戶的勝利吧。

在第8版的全新更新中（中譯本為機械工業出版社2025年8月出版），作者查爾斯·D·埃利斯還新增了關于行為經濟學、技術和大數據的章節，分享了如何以更低的成本、更小的風險在投資中取得相對的成功，其核心在于幫助投資者明確投資目標、制定有效的長期策略，并以耐心和決心使市場波動為己所用，并長期堅持執行這些策略。

下文是書中的一小部分節選：給普通人的“投資十誡”。

總結出以下“投資十誡”，可以作為個人投資者的投資指南，供思考投資決策時使用：

第一誡：不要亂花錢，而要多省錢、多儲蓄。把儲蓄積累的資本投資到合適的地方，能讓未來生活更加幸福平安、讓孩子受到更好的教育，能有更大的財務自由和享有更多的選擇。

第二誡：如果炒股是為了圖個樂，那需要清醒地認識到，你正在賭自己能力戰勝那些專業投資高手。所以還是現實一點兒，一定要限制自己只能玩得很小，非常小。（務必要準確記錄在股市上的戰績一筆一筆都要如實記錄，這樣，不久就會說服自己還是趕緊退出股市跑路吧。）

第三誡：不要主要為了避稅而在投資上亂折騰。這種投資操作，在避稅上是好事，但通常在投資上是壞事，會因小失大。

第四誡：不要把房子看作一項投資。要把房子看作一個貯藏價值的倉庫，看作和家人生活居住的好地方。

第五誡：不要做商品期貨。商品期貨交易，其實只是價格投機。商品期貨交易根本不是投資，因為它沒有創造一點兒經濟產出，也沒有創造一點兒新增價值。

第六誡：不要被那些股票經紀人和推銷基金的理財經理忽悠了。他們通常為人都挺好的，但是他們的工作不是為你賺錢，而是從你那里賺錢。交易傭金對于投資者來說是一筆沉重的費用支出，證券經紀人必須讓客戶多做交易才能拿到足夠多的提成，所以根本沒有時間去研究讓客戶買什么股票才是“對的”。

第七誡：不要投資于那些新奇的或者很少見的投資種類，它們往往是專門設計出來賣給投資者的，而不是適合投資者的。

第八誡：不要只因聽人說或自己覺得債券穩健安全，就盲目投資。債券面值固定，但市場價格會波動，且抗通脹能力差，而通脹是長期投資主要風險。

第九誡：不要只是偶爾想想目標，要白紙黑字寫下三大長期規劃：長期投資目標、長期投資規劃、遺產規劃，然后遵照執行，長期堅持不動搖。建議每年回顧一下當年的投資，是否符合長期投資目標和規劃，至少每過十年重新回顧一下遺產規劃。

第十誡：不要相信感覺，投資不要跟著感覺走。你覺得非常開心飄飄然的時候，小心可能要摔個大跟頭了，當覺得非常郁悶冰冰涼的時候，記住：黎明前最黑暗，終點前最疲累，勝利前最絕望，成功前最迷茫。所以，心再動，手不動。投資最好的策略就是長期持有指數基金，一動不動。動得越少，業績越好。

上市公司在變，生生滅滅；市場在變，漲漲跌跌；經濟在變，起起伏伏，有時變化還很大。但是，成功投資的核心原則卻沒有變。

長期投資基本方略至關重要，要全面深入思考，長期堅定遵循。就像巴菲特總結的：“投資很簡單，但是做到卻并不容易。”市場最擅長的是用短期上下波動來迫使人動搖，但其實這些短期波動都無所謂，需要做的是穿越這些波動，內心不受動搖，市場波動反而是最好的機會，這樣才能確保長期投資成功。

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