332億元！歐萊雅拿下開云美妝

巴黎時間10月19日，歐萊雅與開云集團正式宣布，雙方已達成一項長期戰略合作伙伴關系，攜手進軍奢侈品美妝和健康領域。

根據協議，歐萊雅收購開云集團旗下美妝業務，包括香水品牌Creed的完全所有權，以及古馳、葆蝶家、巴黎世家等奢侈品牌長達50年的美妝香水授權。同時雙方將成立獨家合資公司共同探索健康與長壽科學領域的商業機遇。

這筆交易總額高達40億歐元（約合人民幣332億元），預計將于2026年上半年完成，屆時歐萊雅將以現金支付。此外，歐萊雅集團還須就授權品牌的使用向開云集團支付相應的特許權使用費。從金額來看，這也是歐萊雅史上最大手筆的一次交易。

截自歐萊雅新聞稿

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歐萊雅的“高端化”護城河再升級

據開云集團2024年財報，開云美妝的全年營收為3.23億歐元（約合人民幣26.7億元）。

截至目前，開云美妝已形成了由6大自有品牌——葆蝶家（Bottega Veneta）、巴黎世家（Balenciaga）、亞歷山大麥昆（Alexander McQueen）、寶曼蘭朵（Pomellato）、Qeelin和Creed形成的美妝香水矩陣。

交易達成后，歐萊雅將全盤接手英國沙龍香水品牌Creed，并將獲得Bottega Veneta和Balenciaga的50年獨家美妝授權。在開云與科蒂的現有業務許可到期后，歐萊雅還將獲得為Gucci開發和分銷香水和美容產品的50年獨家授權。

此次交易或標志著高端香水市場寡頭時代到來。

一直以來，香水業務都是歐萊雅高端化戰略的核心驅動力之一。上半年，集團高檔化妝品部門銷售額同比增長2.0%至76.58億歐元。財報中多次提及，增長與旗下多個高端香水品牌的帶動有關。

此次收購后，歐萊雅將借此囊括從Creed、古馳、葆蝶家、巴黎世家到旗下原有的蘭蔻、阿瑪尼、YSL、PRADA、華倫天奴等多個高端香水品牌，豐富集團高端香水布局，與科蒂、雅詩蘭黛（7個自有香水品牌）、PUIG等共同形成巨頭壟斷行業的市場格局。

此外，歐萊雅與開云的合作并未局限于傳統美妝范疇。雙方宣布成立一家50/50的合資公司，共同探索奢侈品與健康長壽領域的商業可能。此舉將歐萊雅的科研實力與開云對高端客群的洞察緊密結合，意在打造前沿健康產品與高端服務體驗。

回顧歐萊雅的發展史，并購貫穿主線。據CBO不完全統計，自60年前收購蘭蔻以來，歐萊雅已累計收購近50個品牌，平均每14個月完成一次收購。

對于歐萊雅而言，此次合作進一步鞏固了其作為全球第一大美妝集團的戰略地位。也再次印證其“收購-整合-規模化”的擴張路徑。

歐萊雅首席執行官葉鴻慕（Nicolas Hieronimus）表示：“與世界最負盛名、最具創意和遠見的奢侈品集團之一建立長期戰略聯盟，令我倍感欣喜。這些非凡品牌的加入完美補充了我們現有產品組合，并極大擴展了我們進入全新的、充滿活力的奢侈美容領域的范圍。通過Creed，我們將進一步確立在快速增長的高端香水市場中的領先地位。古馳、葆蝶家和巴黎世家都是具有巨大增長潛力的品牌。”

歐萊雅憑借規模化運營能力和渠道優勢，也有望快速釋放被收購品牌的商業潛力。

開云集團首席執行官盧卡·德·梅奧（Luca de Meo）則指出，此次戰略聯盟標志著開云集團的決定性一步。

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開云戰略轉向，從自建美妝到“授權變現”

近兩年來，開云集團曾積極布局自建美妝業務，不斷向市場釋放其進軍美妝的決心。

2023年初，開云集團宣布自建美妝部門。兩年間，開云美妝不斷完善人才梯隊。

部門成立之初，集團就挖來了在美妝行業擁有近30年的老將Raffaella Cornaggia任開云美妝CEO。據悉，Cornaggia曾在歐萊雅、香奈兒擔任高管，并最終在雅詩蘭黛任職長達14年。

建立美妝部門后，開云集團陸續開展了35億歐元收購高端沙龍香水品牌Creed，投資小眾香氛Matiere Premiere并重振葆蝶家香水線等動作。

去年10月，葆蝶家推出5款全新香水，每瓶售價450美元（約合人民幣3290元），所有香水均由內部調香師調制。今年，旗下奢侈品牌巴黎世家在迎來新任首席執行官Gianfranco Gianangeli的同時，正式重啟了品牌Le Dix香水系列。

財報顯示，其美妝業務業績表現亮眼，上半年以9%的增速，成為集團中少有的增長板塊。

然而，截至今年6月底，開云凈負債高達95億歐元（約合人民幣789億元）。同時，集團上半年業績持續承壓，營收與凈利潤均出現雙位數下滑。

面對債務壓力及Gucci等核心品牌業績疲軟等情況，集團最終選擇售出巨資購買的Creed，并將部分美妝業務授權外包。

這筆40億歐元的現金注入，無疑為開云帶來了亟需的流動性緩解。而這也是上個月開云集團新老CEO“交棒”后，集團首位外聘首席執行官盧卡·德·梅奧做出的第一次重大決策。

盧卡·德·梅奧

談及此次合作，盧卡·德·梅奧表示：“與全球美容行業的領導者攜手合作，我們將加速主要品牌的香水和化妝品的發展，使它們快速實現規模化，并釋放它們巨大的長期潛力，就像歐萊雅旗下的圣羅蘭美妝一樣。我們將共同進軍健康長壽的新領域，融合歐萊雅的科研專長與我們獨特的奢侈品基因。”

綜合來看，此次合作不僅是一場資本與品牌的雙向奔赴，更揭示了奢侈品行業在增長壓力下的戰略轉向：專業人做專業事。

歐萊雅憑借其成熟的美妝運營體系持續吸納奢侈品牌，強化高端美妝護城河；而開云則通過授權合作，在減輕運營負擔的同時實現美妝業務的價值最大化。

這場高達40億歐元的交易，不僅是資本與品牌的結合，更標志著奢侈品美妝行業競爭規則的演變——在增長放緩與專業壁壘雙壓下，強強聯合取代單打獨斗，成為巨頭應對市場不確定性的新范式。