萬億動漫二次元市場的IP價值演進之道 | ACGFS 2025 回顧

IP產業的投資邏輯、文旅融合、老IP煥新、品牌聯動、消費轉化、卡牌游戲、戰略升級等

10月15-17日，由中國玩具和嬰童用品協會主辦的CTE中國玩具展&潮玩展、CLE中國授權展、CKE中國嬰童用品展、CPE中國幼教展（簡稱中國玩協四展）在上海舉行。

短短三天，吸引來自全球185個國家和地區的128,768名觀眾到場參觀，同比增長15.5%；境外采購商11,084名，同比增長22%。276場活動精彩不斷，跨界融合創意不斷，全方位展示行業最新發展水平和資源優勢，獲得展商和觀眾的一致認可。

展會同期，多場活動精彩紛呈。10月16日，"ACGFS2025動漫二次元經濟趨勢大會"由文創潮、中國玩具和嬰童用品協會潮流與收藏玩具專業委員會、閑魚、華創證券聯合舉辦。

本屆大會由上市玩具公司FURYU中國顧問、"追天重奏"二次元文化街區聯合創始人盧越青主持，與會嘉賓們共同探討了IP產業的投資邏輯、文旅融合、老IP煥新、品牌聯動、消費轉化、卡牌游戲、戰略升級等多個重要議題。

投資視角看IP產業

華創證券研究所所長助理、傳媒互聯網團隊首席分析師劉欣女士，首先帶來了《演講視角下的IP產業:從內容爆款到長期資產》的主題分享。她明確指出，未來五到十年甚至更長時間里，IP產業將是長期難得的高景氣度行業。

華創證券研究所所長助理、傳媒互聯網團隊首席分析師劉欣

劉欣強調，IP行業最大的變化是從之前討論內容爆款轉變為現在越來越覺得它變成長期資產。她回顧了過去十年IP行業的發展歷程，指出國內IP產業曾經面臨爆款常有而常青資產不常有的困境。但現在，隨著衍生品產業的成熟，這一狀況正在發生根本性改變。

"IP衍生品如果做得非常好，其實對IP是反向的滋養。"劉欣以《哪吒1》（哪吒之魔童降世）和《哪吒2》（哪吒之魔童鬧海）的對比為例，詳細闡述了中國IP衍生開發與發行的工業化體系走向成熟。

今年上映的《哪吒2》，在版權保護、上下游磨合、供應鏈體系升級等方面都表現出色，產品豐富度和質量都有顯著提升。這與好萊塢的"綠燈會議"機制相似，在內容制作早期就考慮衍生品開發，使整個產業鏈條更加通暢。

劉欣梳理了參與方不斷增多、基礎設施日趨成熟的IP衍生產業鏈上中下游。

她還指出，據經濟日報，國際經驗表明，當人均GDP達到一萬美金時，居民對服務消費的需求會加速增長，中國也不會例外。她認為，目前行業已進入黃金十年的開始階段，天時地利人和的條件已經具備。

明星IP與文旅融合

巨星傳奇首席運營官周佩敏女士，分享了《以明星IP激活文旅活力,化博物館為潮流藝術秀場》的實踐案例。

作為曾在迪士尼工作十二年的資深人士，她深刻體會到明星IP的獨特之處。

巨星傳奇通過為不同藝人量身打造獨特的人物IP和內容IP，最大程度地發揮明星的影響力。人物IP方面，公司深度綁定核心明星周杰倫、劉畊宏，并打造“周同學”“劉教練”兩大現象級明星IP，現有明星IP組合累計粉絲量已達2.8億。內容IP方面，于2020年為周杰倫量身打造首個戶外真人秀《周游記》，現已播出三季；還推出《樂來樂快樂》、《五十而已》等綜藝。

目前，“周同學”IP的授權范圍涵蓋時尚、文創、3C、食品、貴金屬五大核心領域，已與超過200家授權商合作，聯名產品的銷售額累計超10億元。

巨星傳奇首席運營官周佩敏

活動方面，除投資或策劃包括周杰倫“嘉年華”世界巡回演唱會2024-2025及巨星傳奇矩陣的藝人演唱會外，還參與其他超級明星演唱會，并聯動IP創作及文旅變現。

周佩敏透露，周杰倫在上海的演唱會創造了驚人數據：全網預約人數超過800萬；杭州演唱會期間帶動文旅消費13.16億元，從市外進入杭州的粉絲群（無票）超過了450萬人。這種“行走的GDP”現象值得深入研究。

巨星傳奇通過多維度的活動策劃，將明星IP與城市文旅深度結合。在上海旅游節及周杰倫上海演唱會期間，公司舉辦“尋找周同學”活動，升級推出“文旅商體演”多元融合場景，強化“一場演唱會激活一座城”的創新經濟模型：以音樂演出為契機，串聯文旅地標打卡、商業快閃消費，同時聯動國際體育賽事，構建包涵“水、陸、空”的多維體驗和沉浸式文娛消費新生態。另外，公司與上海博物館合作的“了不起的老祖宗——周同學的時空奇遇記”主題藝術秀，選取了十二件館藏藏品，結合潮流IP以數字媒體交互方式呈現，取得了良好效果。

周佩敏還分享了公司在AI數字人、機器狗等創新領域的探索，表明明星IP正在向科技化、多元化方向發展，為文旅融合提供更多可能性。

老IP煥發新熱度

精英動漫副總經理羅嘉先生，以旗下經典IP為例，分享了《老IP新熱度葉羅麗的多元化聯動》的經驗。葉羅麗作為從2012年開始的女孩類動畫IP，已經走過13年歷史，動畫正劇11季，番外劇六部，經歷了從模型到技術的全面迭代。

羅嘉指出，葉羅麗能夠持續保持熱度的關鍵是能夠抓住每一輪行業變革。通過內容加深，葉羅麗的粉絲年齡層從偏低逐漸上升，為商品化和聯動提供了更大空間。第11季開播時，各大視頻網站總榜排名第一或第二，在社交媒體保持在熱搜榜前列。

葉羅麗與芒果TV合作的兩部真人劇《葉羅麗夢奇境》和《葉羅麗時空之契》，是國內動漫IP在做真人短劇方面的重要嘗試，通過精選演員和內容創新，也取得了較好成績，多榜單強勢登頂，小紅書等平臺“自來水”用戶“按頭安利”。

精英動漫副總經理羅嘉

在跨界聯動方面，葉羅麗在全國多個頂級商業中心打造了規模空前的“痛樓”盛宴。與卡游、布魯可、巨人網絡、騰訊游戲等公司的合作尤為成功。

其中，葉羅麗X 卡游 X河北博物院的三方聯名項目《仙游魂夢》在上線前預售就已售光。與游戲《超自然行動組》的聯動，專門制作了動畫開篇，使"冰公主摸金"話題在微博ACG榜排到第一，為游戲帶來數千萬元流水，助推巨人網絡股價上漲。與《和平精英》兩次聯動都取得良好反響，2025年底的第三次聯動蓄勢待發。

國民品牌的年輕化探索

得力集團營銷總監、得力文創總經理馬利軍先生，分享了《遇見更年輕的得力》。作為年營業額500億的中國文具第一品牌，得力在面對行業內卷和用戶需求升級的背景下，加快了產品與用戶的探索。

馬利軍重點介紹了得力與《櫻蘭高校》的IP合作案例。通過在北京、上海、成都等地的快閃活動，收獲5000+小紅書內容、自然曝光量與搜索次數都超百倍增長等成績，成為國慶期間最熱門的快閃之一。

得力在IP聯動中注重每一個細節設計，甚至從購物袋到小票都讓消費者感受到品牌的用心。

品類上，得力注重二次元實用谷的開發，讓IP融入生活，并且外溢多圈層人群。除了傳統的亞克力制品，得力還開發了門掛、擦手巾、浴巾等生活用品，這些創新品類甚至超過原有軟周的常規品類銷售。

得力集團營銷總監、得力文創總經理馬利軍

馬利軍強調，未來得力將繼續通過品牌跟IP的共創，給用戶創造驚喜、給IP創造增值、給渠道創造增長。他還回顧了得力超級文具節項目的節日IP打造，實現開學季場景的得力品牌領先占位。

未來，得力還將借助全球十大營銷總部、三十多個海外分公司的布局，推動IP的出海戰略。

傳統文化IP的全域開發實踐

上影元文化副總經理黃曉峰先生，分享了《IP消費力轉化》的思考與實踐。作為上影集團旗下大IP開發的市場主體，上影元成立于2022年10月，定位清晰：使中國傳統文化IP能夠走進大眾生活，成為鏈接新生代的“活資產”，進行IP+全鏈路開發及運營。

黃曉峰介紹，上影元的IP矩陣包括《大鬧天宮》《哪吒鬧海》《葫蘆兄弟》《黑貓警長》《中國奇譚》《浪浪山小妖怪》《九色鹿》等作品，這些IP的創作來源是博大精深的民族文化和民俗民風。通過多元化的運營，目前全網自媒體體量已突破百萬級別，覆蓋用戶群體超過4億。

上影元文化副總經理黃曉峰

《中國奇譚》作為新質內容的平臺式IP案例，尤為成功。這個2023年元旦推出的系列短片，在B站首播后獲得廣泛好評。上影元將《中國奇譚》定位為中國風格故事的孵化平臺、優秀內容的展示平臺和創作人才的聚集平臺，實現“奇譚宇宙”的廠牌化、系列化和長鏈路運營。

今年8月2日推出的中國奇譚首部院線電影《浪浪山小妖怪》，票房17億，充分驗證了中國傳統文化故事的市場吸引力。在商業化開發方面，上影元與阿維塔、伊利&優酸乳、瑞幸、美團、全家、艾漫、晨光文具、卡游等30多個品牌達成合作，通過線上線下結合的方式，實現IP消費力的有效轉化。

黃曉峰還分享了上影元在LBE空間業態方面的創新，包括無人機煙花秀、XR電影體驗項目等，創新場景、數字科技賦能，也為傳統文化IP注入了新的活力。其中《浪浪山小妖怪》XR電影項目，是國內首個院線電影仍在上映，大空間體驗項目同步落地的案例。

“上影元品”是上影元的文創自研板塊，目前開發了產品1000+SKU，針對核心布局“元潮力”（潮玩藝術線）、“元生活”（品質生活線）、“元非遺”（國粹傳承線）三大賽道，覆蓋淘寶天貓、京東、抖音、名創優品、KKV、上影影城、UME、西西弗書店等渠道，同時，圍繞B端客戶，進行定制化文創產品開發，目前以與血液中心、東航、文旅目的地大巴扎等達成定制產品開發合作，以IP賦能消費力轉化。

卡牌游戲創新探索

《爐石傳說》賽事世界冠軍、前卡游《一決·三國TCG》制作人小魚魚探討了《卡牌游戲新的可能性》。作為資深行業人士，小魚魚從產品人角度分析了卡牌行業面臨的困境和機遇。

小魚魚指出，卡牌產品存在工具屬性與獨立內容的多重定位。一方面，卡牌可以作為IP變現的商業化工具，如卡游通過小馬寶莉和哪吒卡牌實現的巨大商業成功；另一方面，卡牌也可以作為豐富IP宇宙的內容承載方式，如孩之寶威世智的《萬智牌》、拳頭游戲的的《符文戰場：英雄聯盟對戰卡牌》。

在產品價值方面，卡牌有著情緒優先與內容驅動兩種方向。玩家需求方面，卡牌市場面臨玩家分層和產品適配的難題。不同的玩家有競技、收藏、社交等不同需求，有數據顯示2025年60%玩家抱怨“找不到匹配需求的產品”。

《爐石傳說》賽事世界冠軍、前卡游《一決·三國TCG》制作人小魚魚

對于未來發展方向，小魚魚提出四大路徑：

一是卡牌作為獨立內容媒介，跳脫現有題材和內容，發揮卡牌的創意空間，比如國潮賽道（戰國歷史、布袋戲、武俠內容等主題卡牌）；二是通過機制賦能角色內涵表達，圍繞“角色性格+經典設定+現代審美”核心原則打造卡牌效果；路徑三是線上線下融合，打造一致收藏體驗；四是AI驅動沙盒化更新。

小魚魚總結道，IP賦能和玩法自立是雙輪驅動缺一不可，情緒價值短期引流、內容深度決定卡牌生命周期，分層產品矩陣可解需求分裂，而AI與O2O將改變整個卡牌行業。

戰略升級與拓展轉型

良笑中國IP運營部總經理謝琳女士，分享了《IP、線下&海外一GoodSmileChina的戰略升級之路》。良笑一直致力于角色商品的研發和銷售，2011年正式開設中國公司。

謝琳介紹，良笑的產品線覆蓋全價位段，從收藏級高價值手辦到親民型低價商品。近年來推出的Good Smile Moment品牌，包括輕周邊、服裝和潮玩，已成為手辦以外的新增長點。

良笑中國IP運營部總經理

近年，良笑中國完成業務整合，并且設立IP運營部和海外事業部兩大核心部門。前者包括原創IP的孵化、運營、授權，代理IP的運營、推廣、授權，線下業務板塊的構建、展開。后者負責國際市場開拓，包括產品出口，海外市場營銷，與國際客戶進行商務談判、合作。

其中，IP運營部的線下業務方面，良笑中國通過快閃店、主題展活動降低用戶認知門檻。目前已在上海、成都等地開設實體門店，明年計劃擴展到10家以上。主題咖啡等創新業態，也為二次元愛好者提供了交流場所。

除了“FLUFFY LAND”（《毛絨大陸》）等原創企劃，良笑中國還在運營《主播女孩重度依賴》《死亡擱淺》《東方歸言錄》《尋找滿月》等游戲與動漫IP，逐漸在IP版權代理業務取得成績 。

謝琳表示，良笑中國將秉承高品質標準，在不斷變化的市場中持續創新，應對未來的機遇和挑戰。

二次元消費生活圈

夢安文化副總經理顧海冀先生分享了《二次元消費生活圈》的實踐與思考。

作為國內動漫展會單一賽道的領先企業，夢安文化旗下擁有世界線和夢鄉兩大品牌，主要覆蓋成都、西安、重慶、武漢、鄭州、廣州、杭州等七個城市，在多個城市的市場份額排名第一。

顧海冀透露，公司累計付費用戶超600萬，經過持續不斷的深度運營，夢安系列漫展品牌已在12-26歲二次元年輕用戶心目中，建立起有溫度、能共鳴、值得信賴的品牌認知。同時，夢安文化積累了300萬二次元垂類社群用戶，精準輻射城市地域和二次元興趣圈。

夢安文化副總經理顧海冀

2023年后，國內漫展市場呈現井噴狀態，但今年略有調整。基于對用戶需求的深刻理解，夢安文化衍生出了標記醬APP、標記醬主題咖啡、自建谷美品牌等新業務。

標記醬APP專注于二次元內容分享，功能還包括展會組隊、產品眾籌等，注冊用戶已突破50萬，明年將超百萬，已獲得上市公司天舟文化的投資。

標記醬主題咖啡作為線上內容的線下延伸，提供了主題Only活動區和一日店長體驗區等，定位“微型漫展驅動的情感消費綜合體”，規劃3年開出20家線下咖啡店。

此外，夢安文化的“二次元 X 商業”生態品牌“造夢場”，獲得深業資本未來產投基金投資，估值2億元，目標是濃度最高的二次元綜合體，5年內打造10個一線和新一線城市的“二次元文化城市新地標”，創造“活動策展”“圈子社交”“谷子經濟”“互動打卡”等元素融合的生態系統。

圓桌論壇：IP價值鏈生態演進深度探討

大會的圓桌論壇環節，以"IP價值鏈生態演進"為主題，由華創證券傳媒互聯網團隊分析師趙海楠女士主持，邀請了華立科技總助兼IP業務負責人Yoyo、中信出版動漫事業部負責人陳曦、杰森娛樂集團版權商務負責人兼上海分公司總經理謝正瑛、X11 CEO張雷四位嘉賓。

圓桌探討

在IP選擇標準方面，嘉賓們一致認為生命周期是重要考量因素。陳曦指出，中信出版選擇有長久生命力和規模化潛力的IP；謝正瑛強調IP的生命持久度和運營程度；Yoyo則從線下應用場景角度，提出游戲匹配度、全球化程度和持續運營能力三個維度；張雷從渠道視角強調了用戶基礎、圈層黏性、差異化運營和內容持續性。

關于未來增長品類，嘉賓們各抒己見。謝正瑛認為產品需要能夠表達年輕人的喜好和個性；陳曦預測功能性結合IP價值的產品可能成為新方向；Yoyo看好現實限定體驗主題空間和O2O產品；張雷指出材料和技術變化將催生新品類，目前機甲、EDC等男性向產品和精品毛絨等女性向產品受到歡迎。

在IP產業鏈價值重構方面，嘉賓們進行了深入討論。陳曦認為，各大版權商將形成自己的閉環領域，專業的人可能成為其員工，專業渠道可能被并購；謝正瑛則認為合力是關鍵，IP方與專業合作伙伴可以互補；Yoyo強調生態平臺的協同，回歸消費者需求本質；張雷指出行業存在嚴重內卷，但也推動了不斷創新。

大會聯合主辦方

本屆ACGFS，由文創潮、中國玩具和嬰童用品協會潮流與收藏玩具專業委員會、閑魚、華創證券聯合主辦。

中國玩具和嬰童用品協會成立于1986年，為中央社會工作部和國家民政部歸口管理的國家級行業協會，是中國唯一的全國性玩具和嬰童用品行業社團組織，是中國政府指定的中國玩具和嬰童用品行業在國際玩具工業理事會（ICTI）的唯一合法代表，同時，也是政府、企業、媒體和消費者認可的中國玩具和嬰童用品行業的代言人。會員單位包括在中國境內從事玩具和嬰童用品行業相關的設計、生產、銷售、授權、檢驗、幼教服務等企業、事業單位或社會團體。

中國玩具和嬰童用品協會潮流與收藏玩具專業委員會，是中國玩具和嬰童用品協會下設分支機構，國內唯一的潮流和收藏玩具行業專業組織，在政府和總會指導下承擔該專業領域協調管理的任務，通過發展規劃、統計分析、制定標準、產品摸底調查、人才培養、交流活動、貿易對接、增強軟實力、組織行業自律活動、消費引導、展覽展示等工作，引導和促進中國潮流和收藏玩具行業持續健康發展。

閑魚成立于2014年，是阿里巴巴推出的C2C交易平臺，也是繼淘寶、天貓之后阿里催生的第三個萬億級平臺。

作為國內最大的閑置交易平臺，閑魚幾乎涵蓋了消費品的全部類型，包括數碼、服裝、美妝、家具、母嬰等大類產品，以及潮玩、古董等新型品類。

經過11年的發展，閑魚早已不僅僅只是一個閑置交易平臺，在這里用戶從分享交易閑置物品，到分享技能、興趣愛好與經驗，從物品到服務、從線上到同城、從交易到交流，如今的閑魚更是一個全面承載中國人各類生活方式的社區。

目前閑魚已經有累計超過6億的注冊用戶數，每年有大約1億用戶在閑魚上掛出自己的閑置，其中95后活躍占43%，00后占22%。

截至2025年7月，閑魚二次元、追星與游戲用戶規模已達1.05億，興趣交易訂單量年同比增長75%，月消費用戶數同比激增60%。超過1/4的閑魚興趣消費用戶年消費金額突破萬元，每10人中就有4人進行多圈層消費。

華創證券致力于打造國內一流的賣方研究服務，自2009年成立至今，研究所一直堅持市場化的運作機制，堅守“為客戶創造價值”的基本原則，以前瞻性研究和體系化服務為機構投資者提供一體化的證券研究服務。通過多年積累，逐步形成以總量研究為龍頭、行業聯合互動為橋梁，食飲、醫藥、交運、電子、傳媒等重點行業前瞻性深度研究為抓手，獨具特色，風格鮮明的投研服務優勢，已覆蓋近30個行業的1500多家上市公司。

經過多年來的持續積淀，華創證券研究所在市場上具備較強影響力，承載起市場及客戶的檢驗，已成功躋身國內一流券商研究所隊伍。2017-2023年曾多次獲得新財富進步最快研究機構和最具潛力研究機構，2024年獲證券時報*新財富本土最佳研究團隊。

華創證券傳媒互聯網團隊由首席分析師劉欣領銜，全面覆蓋并長期深耕傳媒、互聯網與教育等板塊。團隊以深度研究為根基，在IP新消費領域深度洞察產業趨勢，緊密跟蹤相關公司，并前瞻挖掘投資機會。憑借前瞻且扎實的研究及跟蹤，團隊在業界積累了顯著影響力并屢次獲新財富等行業獎項認可，成為連接IP產業與資本市場的核心橋梁。