秋糖觀察 | 醬香退潮光瓶崛起 白酒低度化熱度不減

回歸大眾消費(fèi)

作者 | 勝馬財(cái)經(jīng)徐川

編輯 | 歐陽(yáng)文

10月16日-18日，2025第113屆全國(guó)糖酒商品交易會(huì)成功在南京國(guó)際博覽中心舉辦。本屆秋糖以“四美新秋糖”為關(guān)鍵詞，首次打造“秋糖季”，共吸引了全球多個(gè)國(guó)家的近4000家企業(yè)參展，涵蓋酒類(lèi)、飲品、休閑食品、調(diào)味品等全品類(lèi)。

作為我國(guó)食品酒類(lèi)行業(yè)歷史最悠久、規(guī)模最大、影響最廣的專(zhuān)業(yè)展會(huì)之一，全國(guó)糖酒商品交易會(huì)一直是觀察白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要窗口。另一方面，秋糖作為銜接‘金九銀十’與元旦春節(jié)的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，一直是企業(yè)品牌宣傳、新品發(fā)布及招商的重要場(chǎng)景。而對(duì)于眾多的經(jīng)銷(xiāo)商而言，秋糖會(huì)則是一個(gè)行業(yè)信息和交易機(jī)會(huì)匯聚的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，仍具有不可忽視的價(jià)值。

蘇酒占據(jù)C位

今年南京秋季糖酒會(huì)人流整體情況稍好于去年深圳秋糖會(huì)，相較往年鼎盛時(shí)期略顯冷清，尤其是酒企的招商、新品發(fā)布活動(dòng)明顯減少。對(duì)此，有分析認(rèn)為，秋糖相較春糖招商功能更加弱化，疊加中秋國(guó)慶行業(yè)動(dòng)銷(xiāo)普遍下滑、經(jīng)銷(xiāo)商拿貨積極性低，新品發(fā)布活動(dòng)所帶來(lái)的實(shí)際轉(zhuǎn)化率往往不太理想。在此背景下，酒企出于投入產(chǎn)出比的考慮自然會(huì)壓縮此類(lèi)費(fèi)用投放，更愿意把資源直接給到經(jīng)銷(xiāo)商補(bǔ)貨補(bǔ)貼。

不過(guò)，盡管招商功能逐漸流于形式，本屆秋糖依然吸引了眾多知名白酒品牌的參與。此外，由于本屆秋糖是在南京舉行，交通的便捷性也吸引了江蘇、安徽、河南、山東等周邊相關(guān)酒企參展的積極性。這其中，占據(jù)主場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的蘇酒“三巨頭”聲勢(shì)尤為突出，并成為展會(huì)上的焦點(diǎn)。

作為本屆南京糖酒會(huì)首席合作伙伴，洋河股份在秋糖開(kāi)幕式當(dāng)天隆重舉行了“遇鑒極境·夢(mèng)創(chuàng)未來(lái)——2025洋河股份綿柔極境秋季鑒賞”活動(dòng)，并在會(huì)上發(fā)布洋河國(guó)賓、微分子、超級(jí)足球、金夢(mèng)九等新品。洋河股份黨委副書(shū)記、副總裁、集團(tuán)貿(mào)易董事長(zhǎng)陳軍在發(fā)布會(huì)上表示，從年初發(fā)布的第七代海之藍(lán)，到6月盛夏推出的高線(xiàn)光瓶酒，再到今天新添實(shí)力產(chǎn)品——洋河國(guó)賓、微分子、超級(jí)足球、金夢(mèng)九，這將與海、天、夢(mèng)“主力軍”兵團(tuán)，共同構(gòu)成一個(gè)覆蓋全域、立體聯(lián)動(dòng)的戰(zhàn)略火力網(wǎng)。

展會(huì)期間，洋河股份更是以全明星產(chǎn)品陣容亮相，夢(mèng)之藍(lán)系列（手工班、M9、M6+、水晶版）構(gòu)筑起堅(jiān)實(shí)的高端矩陣；天之藍(lán)、海之藍(lán)延續(xù)其國(guó)民經(jīng)典地位；頭排·蘇酒、貴州貴酒則展現(xiàn)多元風(fēng)格。在文創(chuàng)產(chǎn)品區(qū)，洋河生肖酒、超級(jí)足球等系列，吸引年輕消費(fèi)者的目光。

作為橫掃江蘇市場(chǎng)的白酒黑馬，今世緣在秋糖會(huì)期間舉辦了名為“破局新周期”的主題論壇，論壇匯聚了行業(yè)協(xié)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)、經(jīng)濟(jì)學(xué)家、資本專(zhuān)家及領(lǐng)軍企業(yè)代表等近200位嘉賓。面對(duì)行業(yè)深度調(diào)整的當(dāng)下，今世緣酒業(yè)副董事長(zhǎng)、副總經(jīng)理、總工程師吳建峰在論壇上表示，在白酒行業(yè)產(chǎn)量下降、存量競(jìng)爭(zhēng)加劇的新周期中，今世緣通過(guò)智能釀造夯實(shí)品質(zhì)根基，積極推動(dòng)消費(fèi)價(jià)值共創(chuàng)，針對(duì)年輕群體推出低度、調(diào)飲新品，將消費(fèi)者納入品牌建設(shè)。

低度酒熱度不減

發(fā)布主題演講同時(shí)，吳建峰還在本次行業(yè)論壇上曝光了公司22度新品“今世緣·多少”。作為今世緣酒業(yè)推出的首款22度白酒，“今世緣·多少”主打“輕養(yǎng)生”概念，融入了人參等草本活性成分，旨在通過(guò)低度數(shù)和健康元素吸引偏好輕飲的用戶(hù)。 ?

“今世緣·多少”的首度亮相，再次讓低度白酒成為外界關(guān)注的焦點(diǎn)。除了今世緣之外，今年以來(lái)，五糧液、瀘州老窖等名酒企業(yè)陸續(xù)推出了29度、26度新品，舍得酒業(yè)、古井貢酒更是推出了次高端及以上的價(jià)位帶的低度白酒新品。

在傳統(tǒng)的認(rèn)知中，高度白酒常被認(rèn)為品質(zhì)更優(yōu)，但這實(shí)際上是一種誤區(qū)。白酒的品質(zhì)并非由酒精度數(shù)決定，而是受原料、工藝、口感等多重因素影響。長(zhǎng)期以來(lái)，低度白酒的生產(chǎn)技術(shù)難點(diǎn)涉及風(fēng)味物質(zhì)保留、口感平衡、穩(wěn)定性以及生產(chǎn)工藝調(diào)整等多方面的挑戰(zhàn)，這也成為酒企之間比拼研發(fā)實(shí)力與工藝創(chuàng)新的一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。

業(yè)內(nèi)人士表示，白酒降度后，里面酸酯成分會(huì)加速水解，香味物質(zhì)被析出，口感變酸，破壞風(fēng)味。 此外，低度酒比高度酒更考驗(yàn)原酒質(zhì)量、基酒種類(lèi)、貯存時(shí)間、勾調(diào)水平及去濁能力等。在此背景下，陶壇貯存技術(shù)領(lǐng)先的今世緣選擇利用陶壇把基酒儲(chǔ)存期延長(zhǎng)，利用老酒做低度酒的方式，成功解決了白酒降度后口感變淡的行業(yè)難題，實(shí)現(xiàn)了“低而不淡”的獨(dú)特風(fēng)味。

隨著“518新政”出臺(tái)，政務(wù)、宴請(qǐng)等傳統(tǒng)白酒消費(fèi)場(chǎng)景受到明顯沖擊，聚會(huì)、娛樂(lè)和派對(duì)等新消費(fèi)場(chǎng)景則不斷擴(kuò)容。這其中，低度白酒通過(guò)減少酒精刺激，提供更柔和、易飲的口感，尤其在35歲以下群體中獲得了廣泛的接受。數(shù)據(jù)顯示，低度白酒市場(chǎng)規(guī)模從2020年的200億元一路飆升至2024年的約570億元，四年內(nèi)年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)30%，展現(xiàn)出強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，也成為眾多白酒企業(yè)爭(zhēng)奪的新陣地。

醬香退潮 光瓶受寵

值得一提的是，從技術(shù)層面上看，醬香型白酒的降度難度明顯高于濃香型白酒，這也導(dǎo)致醬酒企業(yè)在這一輪白酒低度化浪潮之中鮮有發(fā)聲。有分析認(rèn)為，醬香型白酒復(fù)雜的釀酒工藝決定了其酒體的“濃厚度”。一旦降低度數(shù)，部分香氣物質(zhì)的溶解度下降，容易出現(xiàn)“香不明顯”、“味不飽滿(mǎn)”的情況。此外，醬酒在低度時(shí)，苦澀感可能更突出，酸味會(huì)放大，進(jìn)而與消費(fèi)者“低度更柔順”的預(yù)期相悖。

與醬香型白酒相比，濃香型白酒屬于“泥窖生香”，優(yōu)質(zhì)窖泥中的微生物為酒體提供了濃郁而充足的風(fēng)味成分，帶來(lái)了數(shù)量更多的呈香物質(zhì)。因此，相比其他香型，濃香型原酒在降度以后風(fēng)味能夠保持得更好，這也是濃香型白酒積極擁抱低度化的一個(gè)重要原因。

事實(shí)上，除了整體缺席“白酒降度”這一熱潮之外，醬香酒在今年秋糖會(huì)上的參展數(shù)量也出現(xiàn)了明顯減少。據(jù)不完全觀察統(tǒng)計(jì)，本屆秋糖會(huì)僅有貴州茅臺(tái)、仁懷醬香酒、龍國(guó)宴、貴州五星等二三十家醬香型白酒參展。對(duì)此，一位券商研究員對(duì)《勝馬財(cái)經(jīng)》表示，由于產(chǎn)能過(guò)剩、產(chǎn)品同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)等問(wèn)題，目前醬香型白酒的價(jià)格倒掛問(wèn)題要比濃香與清香更為嚴(yán)重。單純的“白酒降度”非但不能從根本上解決當(dāng)前醬酒面臨的市場(chǎng)問(wèn)題，反而可能動(dòng)搖消費(fèi)者對(duì)醬酒品質(zhì)的信任基礎(chǔ)。

在醬香熱逐漸退潮的同時(shí)，光瓶酒“受寵”成為本屆秋糖會(huì)的另一大特色。在濱江希爾頓展區(qū)，汾酒國(guó)際、汾陽(yáng)王、山西杜康品牌均有不同程度的設(shè)展，產(chǎn)品價(jià)格非常親民。與此同時(shí)，洋河股份所推出的新品洋河光瓶酒則以“名酒品質(zhì)，好喝不貴”的超高性?xún)r(jià)比，收獲了廣泛好評(píng)。

據(jù)勝馬財(cái)經(jīng)觀察，年輕群體（Z世代）理性消費(fèi)特征越發(fā)明顯，這一人群更注重產(chǎn)品本身價(jià)值而非包裝溢價(jià)，尤其偏好光瓶酒。與此同時(shí)，從大排檔的“佐餐伴侶”到便利店的“即飲首選”，光瓶酒也精準(zhǔn)瞄準(zhǔn)了年輕人“小酌自飲”“朋友聚會(huì)”等輕社交場(chǎng)景。數(shù)據(jù)顯示，2024年光瓶酒市場(chǎng)規(guī)模已突破1500億元，預(yù)計(jì)未來(lái)這一數(shù)字將突破2000億元大關(guān)。

廣發(fā)證券在最新研報(bào)中指出，本次參展小品牌中醬酒品牌占比持續(xù)降低，濃香產(chǎn)品再次崛起，同時(shí)參展產(chǎn)品大多回歸光瓶酒產(chǎn)品形態(tài)，反映出當(dāng)前行業(yè)消費(fèi)回歸大眾消費(fèi)的特點(diǎn)。從投資層面看，當(dāng)前消費(fèi)者需求已經(jīng)穩(wěn)住，預(yù)計(jì)未來(lái)白酒行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)量會(huì)繼續(xù)下跌但幅度有限。白酒板塊歷經(jīng)了四年調(diào)整期之后配置性?xún)r(jià)比開(kāi)始顯現(xiàn)，未來(lái)看好行業(yè)出清后需求面的恢復(fù)。

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