政策與市場雙輪驅動，新標下發動機行業挑戰與機遇

一、概念概況

發動機是將化學能、熱能等其他形式的能量轉化為機械能的核心動力裝置，被譽為"工業的心臟"和"移動機械的根基"。中國市場主要包括汽車發動機（汽油機、柴油機）、船用發動機、工程機械用發動機以及通用小型發動機等。其技術水平和產業規模直接關系到汽車工業、交通運輸、國防裝備和整個制造業的競爭力，是衡量國家工業實力的關鍵指標。

二、行業特點

1. 技術密集型與資本密集型：發動機研發涉及燃燒學、材料學、精密制造等眾多學科，技術壁壘極高，研發投入巨大，生產線投資額高。
2. 強周期性：需求與汽車、工程機械、船舶等下游行業的景氣度高度綁定，受宏觀經濟周期和產業政策影響顯著。
3. 頭部效應明顯：市場集中度高，無論是乘用車還是商用車領域，頭部主機廠旗下的發動機廠（如濰柴、玉柴、一汽、上汽等）和少數獨立龍頭占據了絕大部分市場份額。
4. 政策驅動性強：油耗法規（如"雙積分"）、排放標準（國六、國七）是推動技術迭代最強大的外部力量，直接決定了產品的生命周期和市場準入。
5. 全球化與本土化并存：國際巨頭（如康明斯、大眾、豐田）通過合資或獨資深度參與中國市場，與本土品牌形成"技術引領"與"成本市場"的競爭合作格局。

三、市場現狀

1. 市場整體盤整，呈現弱復蘇跡象
   據博思數據發布的《2025-2031年中國發動機市場監測及投資前景研究報告》表明：2025年上半年累計產量為115,617.3萬千瓦，累計同比增長率僅為0.7%，表明市場整體仍在底部盤整，但已接近企穩。值得注意的是，2025年6月單月產量同比增長8.8%，扭轉了此前連續數月的負增長局面，這可能是一個積極的復蘇信號，預示著下游需求可能正在邊際改善。

發動機產量

發動機產量累計

1. 區域產能高度集中，產業集群效應突出
   從分省市數據看，發動機生產呈現出極強的地域集中性，與汽車工業基地的分布高度重合。

發動機區域產能

• 重慶市一騎絕塵，2025年6月產量高達2989.4萬千瓦，無疑是重要的汽車生產基地。
• 安徽省、廣東省、北京市、山東省也是核心產區，月產量均超過1500萬千瓦，這些地區擁有眾多主流乘用車制造企業。
• 廣西壯族自治區（玉柴集團所在地）是商用車發動機的重要生產基地。

1. 內部結構分化加劇，冰火兩重天

• 傳統燃油發動機：存量市場巨大，但增長空間受限。競爭焦點從增量爭奪轉向存量替換和技術升級（滿足更高排放標準）。
• 新能源發動機總成：混合動力（含增程式）專用發動機（DHE）成為當前最大的增長亮點。隨著混動車型市場的爆發，高性能、高熱效率的混動專用發動機需求旺盛，是行業結構性增長的核心驅動力。

1. 企業盈利能力承壓
   在市場需求不振的背景下，價格競爭激烈。同時，企業為應對排放法規和技術升級（如汽油機升功率提升、柴油機后處理系統）需持續投入高額研發費用，短期內對利潤構成壓力。

四、未來趨勢

1. 熱效率競賽白熱化：無論是汽油機還是柴油機，提升熱效率是應對油耗法規的核心路徑。汽油機熱效率正向45%+邁進，柴油機向55%+突破，技術競爭空前激烈。
2. 混合動力化不可逆轉：在純電動與純燃油之間，混合動力在相當長時期內將是重要的過渡和技術補充路線，混動專用發動機的技術和產能布局將成為企業的勝負手。
3. 零碳/低碳燃料探索：氫內燃機、甲醇發動機、氨發動機等適應可再生燃料的新型發動機成為重要研發方向，為"雙碳"目標提供多元化解決方案。
4. 智能化和電氣化深度集成：發動機不再是一個獨立的機械部件，而是作為智能動力總成的一部分，與電機、電控、電池（混動）深度融合，實現全局能量管理最優。

五、挑戰與機遇

挑戰：

• 長周期電動化沖擊：純電動汽車的快速發展對傳統發動機市場構成了長期且結構性的替代壓力。
• 法規升級的成本壓力：滿足"國七"等更嚴苛排放法規所需的復雜后處理系統將顯著增加制造成本。
• 供應鏈安全與核心技術自主可控：高壓共軌系統、ECU、高效增壓器等關鍵部件仍存在"卡脖子"風險。
• 市場需求波動性：全球宏觀經濟不確定性導致下游需求波動，給產能規劃和庫存管理帶來巨大挑戰。

機遇：

• 混動市場爆發式增長：中國混動汽車市場正進入黃金發展期，為領先的發動機企業帶來了巨大的增量空間和價值提升機遇。
• 全球化出口機遇：中國發動機產品在成本、性能和質量上已具備國際競爭力，特別是在"一帶一路"新興市場，出口潛力巨大。
• 后市場規模巨大：龐大的社會保有量構成了穩定的維修、配件和技術服務后市場，商業模式穩定。
• 技術輸出與模式創新：領先的企業可向其他后發市場進行技術許可輸出，或從單一制造向提供動力總成解決方案轉型。

在這個過程中，博思數據將繼續關注行業動態，為相關企業和投資者提供準確、及時的市場分析和建議。