21獨家｜筆均貸款近60元、微信分付貸款余額超千億

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一筆60元的消費，你會選擇有息分期嗎？

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作者 | 李覽青

編輯 | 方海平

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近日，21世紀經濟報道記者獨家獲得一份資產支持專項計劃信用評級報告，其底層資產為微信旗下消費貸產品“分付”，揭開了一直以來低調展業的微信分付“神秘面紗”：

在涉及276萬借款人、1002萬筆貸款的入池資產中，戶均貸款余額僅217.14元，筆均貸款余額僅59.83元，加權平均年利率為15.02%（折合日利率0.041%），加權平均賬齡為1.51天，借款人加權平均年齡約34歲。

這意味著，在小額高頻的日常消費場景下，“90后”“00后”有意愿多花幾分錢使用消費信貸產品進行支付。

微信分付從2020年開始小范圍上線測試，此后逐步擴大客戶范圍，在分付產品的基礎上，還對“分期”“借款”等功能進行灰度測試。

盡管單筆金額低、整體業務開展低調，但分付產品的貸款規模增速迅猛。在五年的緩慢探索后，截至2025年6月末，分付產品貸款余額已突破千億大關，達到1125.88億元，而公開信息顯示，2024年6月末財付通小貸的貸款余額約為129億元。

目前，這一小額、高頻場景下的消費貸業務也受到資金方關注，分付的運營主體“重慶市微恒科技有限公司”（以下簡稱“微恒科技”）已出現在渤海銀行、成都銀行、錦程消費金融、招聯消費金融等多家持牌金融機構對外披露的合作助貸名單中，微恒科技去年全年凈利潤達1.24億元。

分付、借錢齊上陣，騰訊低調布局消費金融

一直以來，騰訊系在消費金融領域的布局都相對謹慎，除微眾銀行外，基本依托于微信這一國民級應用導流。

微信用戶可以在“錢包”頁面中找到分付產品，支持在吃飯、購物等日常消費場景中使用，暫不可用于發紅包等。利息按日計算，日利率為0.04%。目前，微信分付由深圳市財付通網絡金融小額貸款有限公司（以下簡稱“財付通小貸”）提供信貸服務，由微恒科技提供運營服務。

“小額”“高頻”“分散度極強”是微信分付信貸資產最顯著的特征，也是其信貸資產質量顯著優于其他消費貸資產的原因。

從未償本金余額來看，在入池資產的6億元未償本金余額中，有5.47億元均為2000元以下貸款，占總金額的91.2%，涉及1001.3萬筆，按此計算每筆貸款本金余額僅為54.63元。

在前述資產支持專項計劃的入池資產中，令人關注的不僅是59.83元的筆均貸款余額，更重要的是一組賬齡數據：加權平均賬齡1.51天、單筆最大賬齡4天，這意味著入池資產中的信貸用戶即使忘記還款，最長也只有4天。

從微信分付的還款規則來看，借款人的信用履約與微信支付功能的使用高度綁定。分付產品支持隨時還款任意金額，無需用戶主動選擇分期，每月默認最低還款10%就可以在次月繼續使用，在還款日當天會通過零錢、零錢通、儲蓄卡等方式自動還款。不過，當逾期超過一定時間后，微信支付將被限制使用。

相關評級機構基于微恒科技提供的分付業務歷史數據，選取了2021年4月到2024年10月的43個靜態池數據，從歷史表現來看，2021年4月新增貸款的30天以上累計逾期率最高約為2.00%，2023年以來該數值均不超過1.5%。

在廣義消費金融市場中，人們往往將微信分付與螞蟻花唄對標。同樣聚焦于日常高頻場景的消費需求，二者的區別在于，分付產品從使用開始就按日計費，而螞蟻消金去年發布的《2023年可持續發展報告》顯示，花唄平均單筆金額僅為90元，提供最長41天的免息期，約75%的消費者使用花唄從未支付過任何利息費用。不過按筆均60元，日利率0.04%計算，分付單筆借款的日利息僅2分錢，月利息7毛錢，借款人的利息支出相對較少。

與同時涉及現金消費貸“借唄”與消費信貸工具“花唄”的螞蟻消金類似，微信在“分付”之外，也開始試水“借款”功能。

21世紀經濟報道記者注意到，今年在分付頁面中，還新增了“借款到銀行卡消費”功能，在急用錢時，可憑30天內、支付滿100元、未使用“分付”付款的歷史交易申請借款，通過系統綜合評估后資金將直接打款到銀行卡，日利率與分付相同，為0.04%，折合年化利率14.6%，在借款次日起即可提前還款，可選擇的消費用途包括日常消費、餐飲生鮮、美妝零售、旅游交通、教育醫療等。

助貸平臺年賺上億，場景成消費貸“必爭之地”

與其他互聯網系消費貸產品類似，騰訊旗下微恒科技不僅是分付產品的綜合服務方，還是騰訊集團金融科技條線中的助貸平臺。

評級報告顯示，微恒科技成立于2022年6月，其主要為豐富產品的借款人和合作機構提供綜合性技術支持和管理服務，服務內容包括但不限于前端展示界面開發、業務影響、客戶推薦、業務運營、客戶服務、系統對接、服務通知提醒等。

10月1日，國家金融監管總局頒布的《關于加強商業銀行互聯網助貸業務管理提升金融服務質效的通知》正式落地實施，銀行、消金等持牌金融機構也披露了平臺運營機構、增信服務機構的“白名單”。

記者注意到，微恒科技出現在微眾銀行、渤海銀行、成都銀行、錦程消費金融、招聯消費金融等多家持牌金融機構的合作名單中，招聯消金顯示二者合作范圍系“營銷獲客——互聯網貸款（助貸）”。

成立三年至今，2025年6月末分付產品貸款余額1125.88億元，已接近于頭部助貸平臺奇富科技同期貸款余額1401億元，而微恒科技的收入水平也已接近中腰部助貸平臺從貸款撮合服務中獲得的收入。

經審計的財務報告表明，截至2024年底，微恒科技資產合計16.05億元，負債合計14.15億元，去年全年實現營業收入37.35億元，凈利潤為1.24億元。而未經審計的財務報告顯示，截至2025年6月末，微恒科技資產合計18.52億元，負債合計15.98億元，今年上半年該公司實現營業收入25.75億元，凈利潤6195.01萬元。

可以與之比較的是幾家規模中等偏上的互金中概股：信也科技在今年上半年合計實現貸款服務費收入29.93億元，小贏科技在上半年合計實現貸款服務費收入24.47億元，維信金科上半年合計實現貸款撮合服務費12.7億元。

這一方面顯示出互聯網巨頭手握流量與科技能力的價值，另一方面也體現出青年用戶在消費分期方面的潛力。

從借款人年齡分布來看，超1000萬筆入池資產中，有800萬筆借款的借款人年齡分布在20歲到40歲之間。未償本金余額合計占比達到77.66%，借款人加權平均年齡為34.91歲，恰好是以1990年后出生的“90后”“00后”。

從借款人地區分布來看，按借款筆數從高到低排序的前五位地區分別為廣東、廣西、四川、貴州、河南、湖南。

這一熱衷分期消費的人群畫像與相關機構調研報告的數據相符合。

去年金融數字化發展聯盟發布的《2024年消費金融數字化轉型主題調研報告》顯示，接受調研的上萬名用戶中，在2023年，有59.5%的用戶辦理過分期業務，其中14.4%的用戶為免息分期用戶，65.3%的用戶辦理過不止一次分期業務。返鄉青年和高凈值用戶辦理2次及3次分期業務的比例顯著高于其他客群，且均高于總體水平。藍領新市民和高凈值用戶相對容易被較高的分期額度驅動而辦理。

事實上，不僅是花唄、分付、信用卡等消費信貸工具，“場景”已成為各路持牌金融機構消費貸布局的“必爭之地”。

一位消金機構高層曾向記者表示，近年來已切斷過去的部分線上合作渠道，只和有支付場景數據的互聯網平臺合作導流，基于支付消費數據來搭建的用戶信貸畫像更能顯示借款人的還款能力與信用水平。