瑞典北部的綠色鋼鐵項目是否會成為下一個北伏？

在瑞典北部Skelleft?建廠的新能源企業北伏（Northvolt）以及在Boden建廠的綠色鋼鐵企業Stegra是瑞典歷史上最大的兩個工業項目，規模都達到了數十億歐元。瑞典政府也一直自豪地在世界舞臺上為這兩家企業站臺，建立瑞典是歐洲綠色轉型的領軍者的形象。

然而，北伏已經在年初破產了（），Stegra最近也陷入了危機。

鋼鐵工業是全球碳排放最高的行業之一，大約占全球二氧化碳排放量的7%~9%。在煉鋼過程中，碳是還原劑，它把鐵礦石中的氧“奪走”，但代價是生成了大量的二氧化碳 。幾乎每煉出1噸鋼，就會產生約1.8～2噸的二氧化碳。碳排放量相當驚人。然而，根據 歐盟的碳排放交易制度，鋼鐵企業必須購買二氧化碳排放許可證才可以合法釋放二氧化碳，從而大幅度的提高了鋼鐵的生產成本。因此生產出“綠色的“，不需要排放二氧化碳就可以生產出來的鋼鐵，就成了很多企業追逐的目標。

Stegra（原名 H2 Green Steel）聲稱會采用被稱為“氫基直接還原鐵”的全新煉鋼工藝，用氫氣代替碳來完成還原過程，從而生產出“零碳排放”的“綠色鋼鐵”。為了事現這個愿景，Stegra融資了65億歐元來建造一座工廠，其中大約12億歐元來自瑞典納稅人。

沒想到Stegra的危機出現的比北伏還要早。北伏至少工廠建好了，也開始生產電池了之后才爆雷的。而Stegra現在工廠才建了60%，就表示由于通貨膨脹等因素資金不夠用了，而且要晚2年才能開始生產。

據《金融時報》報道，給Stegra提供貸款的銀行希望現有股東追加10億歐的資金，這樣他們才會繼續發放他們之前就答應給Stegra的有條件貸款。

然而股東們則再猶豫，因為此時再投入資金的人將承擔巨大的風險。如果成本繼續飆升，或者工廠在投入運營后出現問題，會發生什么？一旦公司破產，債權人（銀行）將在清償順序中排在最前，而股東的資本則會化為烏有。但股東如果不再注資的話，Stegra賬戶里的錢就只夠再燒2個月的了。

早在2023年，瑞典宏觀經濟學教授 Magnus Henrekson就預言對“綠色鋼鐵"的投資可能會成為一個“巨大的資本浪費”。原因是瑞典公司所選擇的生產“綠色鋼鐵”的技術需要消耗巨量的電能。

僅LKAB一家公司（瑞典另一家鋼鐵公司）每年就將消耗70太瓦時（TWh）的電力。作為對比，瑞典Ringhals核電站每年的發電量也只有17 太瓦時。 Magnus Henrekson教授說：“這相當于瑞典目前全國用電量的一半以上。這不僅會影響瑞典其他地區，導致全國的電價上漲，還會使電力供應變得更加不穩定。”

目前，全世界正在開發多種不同于瑞典所采用技術路線的“綠色鋼鐵”生產方法。如果事實證明有比瑞典這種需要消耗大量電力的方法更優越的技術的話， Magnus Henrekson教授認為 瑞典這邊的投入就會變成一次徹底失敗的投資。而這個風險并沒有很小。

不過好在美國前副總統戈爾的投資基金Just Climate現在已經答應增加投資，從之前8%的股份一躍而成Stegra最大的股東。Stegra這次的危機可以算是暫時解除了。

參考新聞：

https://www.aftonbladet.se/nyheter/kolumnister/a/o3dWrV/darfor-ar-stegras-fiasko-varre-an-northvolt

https://www.svt.se/nyheter/inrikes/gront-stal-en-riskfylld-mangmiljardsatsning--vzs1qs

https://www.di.se/nyheter/uppgifter-al-gores-klimatfond-ny-huvudagare-i-stegra/

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