創新藥主線不變，難度提升，績優基金經理紛紛提示風險！

狡兔死，良狗烹；高鳥盡，良弓藏；敵國破，謀臣亡。

若果說今年以來創新藥的表現是非科技方向的一縷光，那港股創新藥則是把這縷光做了無限放大。

醫藥方向的基金經理也憑借重倉創新藥走出了深坑，更有新銳基金經理憑借重倉創新藥一戰成名，績優者業績接近翻倍。

其中的主要功臣就是帶“B”的創新藥個股。

根據統計的數據來看，今年以來漲幅前20的醫藥個股（個股），里面有15只都帶“B”,漲幅最高者已經翻了7倍。

今天看到券商中國發了一篇《買賽道變選個股！醫藥基金減持“B字號”品種，釋放什么信號？》。

字面意思就是醫藥基金經理紛紛選擇把這個“功臣”拋棄了，悲觀一點甚至可以懷疑醫藥的行情是不是要結束了。

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先說一下我的暴論：醫藥行情說不上結束，只是以后賺錢的難度在提升。

這里先給大家介紹一下帶“B”個股的含義，就知道減持“B“股影響為什么這樣大。

一般來說如果一家企業上市時時未盈利的，那在港股上市時會在股票名稱后面帶上“B”,同樣的在科創板上市的話股票名稱后面會帶上“U”。

例如算力方向的龍頭寒武紀-U，雖然股價已經漲了10倍，但是公司在今年一季度才開始盈利。

當然如果盈收改善這個字母就會被去掉，寒武紀-U今年年底應該就會變成寒武紀。

本質上是對投資者做一種風險提示。

這類個股因為基本面比較差，在牛市中想象空間比較高，資金的關注度也會更高，特別是在創新藥這種賭性大的行業上面，賠率很高，基金持倉的多少，也從一定程度上代表了資金的做多情緒。

因此我們可以看到本輪醫藥方向漲幅最高的三葉草生物—B，2024年虧了9個億，今年上半年虧了1個億，但資金仍把它抬到了10倍大牛股的位置（最高漲幅超過15倍）。

這一點和咱們A股的邏輯類似，風來的時候，“垃圾”會滿天飛。

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但根據熊貓眼的做的數據統計來看，目前績優的醫藥基金在“B“類醫藥股上的意見并不統一，并沒有呈現一邊倒的賣出，自斷一”B”的說法可能也不成立。

只是現在創新藥進攻不順，基金經理自然思維就發散了。

有人覺得可以適當堅守一下，只要個股選得好，利空變利好。

這其中的典型就是永贏創新藥智選，這只基金今年以來的漲幅超過90%，主做創新藥。

從持倉上來看，這只基金屬于A+H的配置思路，目前在“B”股的倉位沒有明顯變化，屬于還想再搏一把的選手。

根據基金經理在三季報的表述來看，基金經理仍認為創新藥是未來的主線之一，但需要大家仔細甄別，并不是所有的創新藥都能BD,未來的主要方向是業績兌現。

當然也有落袋為安的——平安核心優勢。

這只基金雖然不是醫藥主題基金，但基金經理周思聰卻是深耕醫藥多年，今年憑借在創新藥上的布局，漲幅接近70%。

三季度基金經理略微減倉了科倫博泰生物-B，埋伏了6個季度后倉位終于出現松動。

同時她還將剛剛摘“B“，但商業化仍處于早期的公司賣出，上一期位列第一大重倉股。

下手力度非常狠，想要穩一穩。

至于對醫藥的看法，基金經理說的很簡潔：未來仍舊看好創新藥、創新醫療器械。

還有加倉的——長城醫藥產業精選。

基金經理梁福睿非但沒減倉，還在科倫博泰生物-B小幅加了倉位。

這也是一位新人，基金經理年限剛好一年。

從履歷上來看，基金經理也算根正苗紅——醫藥研究員出身。

目前的持倉來看基金經理延續了上一期的持倉——A+H，偏向創新藥。

操作手法就是精選個股，重倉買入，拉長持倉周期，換手率很低。

對于持續調整的創新藥，基金經理也給出了自己的看法：創新藥的投資機會仍在，但很考驗基金經理的選股能力。

其實這很好理解，創新藥在經過最初的BD熱潮以后，部分企業迎來殘酷的臨床數據階段，基本上就是千軍萬馬過獨木橋，只有成藥以后才能迎來大豐收，否則前期的投入都是肉包子打狗。

換句話說帶“B“個股不是不能買，而是要挑著買，成敗全看基金經理的選股能力。

P I C U S

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