化解區(qū)域性金融風險新實踐樣本：國有大行收購城商行 | 愉見薦讀

銀行間的合并進入新階段：目前國有大行已入局，開始收購城商行。

近日，錦州銀行在官網(wǎng)發(fā)布公告稱，經(jīng)批準，由工商銀行收購承接錦州銀行相關資產(chǎn)、負債、業(yè)務、網(wǎng)點和人員。工商銀行與錦州銀行就以上轉(zhuǎn)讓簽署了《收購承接協(xié)議》。

這系近年來國有大行受讓城商行的首例。自2019年，此輪銀行合并的主體始發(fā)于城商行，此后出現(xiàn)在農(nóng)商行、村鎮(zhèn)銀行之間。此次收購最為核心的意義，在于為化解區(qū)域性金融風險提供了“國有大行主導+市場化承接”的實踐。

今晚觀察文章來自“財經(jīng)五月花”，作者陳洪杰、袁滿。特此鳴謝。

“錦州銀行依法合規(guī)開展的商業(yè)銀行業(yè)務以及相關資產(chǎn)負債將由工商銀行受讓。”錦州銀行稱。

在蘇商銀行特約研究員薛洪言看來，這既是對2019年工商銀行作為戰(zhàn)略投資者入股錦州銀行這一紓困行動的深化與終結(jié)，也標志著中央層面動用最高層級金融資源進行“外科手術式”風險處置的模式趨于成熟。

“通過以國家信用背書確保存款人權(quán)益不受影響，有效阻斷了風險向儲戶及關聯(lián)機構(gòu)的傳導，將原本可能引發(fā)震蕩的地方性風險納入國有大行體系內(nèi)可控框架。”薛洪言稱。

“我們將堅定履行防風險首位主責，積極識變應變求變，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險底線。筑牢風險防控堅固屏障。鞏固風險處置成果，穩(wěn)妥有序推進中小金融機構(gòu)兼并重組、減量提質(zhì)。加大不良資產(chǎn)處置和資本補充力度，豐富處置資源和手段，保障金融體系穩(wěn)健運行。”2025年10月27日，國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤在“2025年金融街論壇年會”開幕式上表示。

工商銀行收購錦州銀行

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10月26日，錦州銀行稱，經(jīng)批準，由工商銀行收購承接錦州銀行相關資產(chǎn)、負債、業(yè)務、網(wǎng)點和人員。工商銀行將按照《中華人民共和國商業(yè)銀行法》等相關法律法規(guī)、國家金融監(jiān)督管理部門相關監(jiān)管規(guī)定及工商銀行相關業(yè)務制度，繼續(xù)為錦州銀行客戶提供商業(yè)銀行服務，錦州銀行存款人的合法權(quán)益將不受影響。

同日，錦州銀行還發(fā)布了《業(yè)務遷移預通知》，為提供更加優(yōu)質(zhì)、高效、便捷的金融服務，工商銀行將對錦州銀行相關業(yè)務實施遷移。因相關遷移開展IT系統(tǒng)等準備，預計自發(fā)布日起15個工作日之后實施，具體時間以后續(xù)正式公告為準。遷移后錦州銀行相關線上、線下業(yè)務將遷移至工商銀行相關線上、線下渠道辦理。

“遷移后，您/貴單位將享受工商銀行標準化的統(tǒng)一服務。為降低對您/貴單位的影響，請按照本通知內(nèi)容提前做好相關業(yè)務安排，并配合辦理相關手續(xù)。感謝您/貴單位的信任和支持。特別提醒：遷移期間，工商銀行、錦州銀行不會發(fā)送任何含有鏈接的短信警惕，以免遭受電信欺詐等風險。”錦州銀行提醒稱。

公開資料顯示，錦州銀行成立于1997年1月22日，總部位于遼寧省錦州市，已在北京、天津、哈爾濱以及遼寧省內(nèi)的沈陽、大連、鞍山、撫順、本溪、丹東、遼陽、朝陽、阜新、葫蘆島、營口、錦州等城市設立了15家分行。

錦州銀行原為上市公司，于2014年1月26日夜間公告稱，中金公司代表要約人（遼寧金控，為錦州銀行股東）將作出自愿有條件全面現(xiàn)金要約，以港幣1.38元/股的要約價收購所有已發(fā)行的H股，及以人民幣1.25元/股的要約價收購所有已發(fā)行的內(nèi)資股（要約人及其一致行動人士已持有者除外）。

假設上述要約獲全數(shù)接納，遼寧金控應支付的總現(xiàn)金對價將約為港幣48.54億元（就H股而言）及人民幣31.46億元（就內(nèi)資股而言）。

“要約實施后，本行H股將從聯(lián)交所退市。”錦州銀行進一步稱，鑒于其H股大部分時間一直處于相對較低的價格范圍內(nèi)，交易量也一直低迷。

當時，錦州銀行還表示，遼寧金控無意將股份于其他市場上市，考慮到該行作為區(qū)域性商業(yè)銀行，退市后將繼續(xù)立足當?shù)亻_展特色化經(jīng)營，聚焦主責主業(yè)。遼寧金控仍將可能根據(jù)實際情況需要，對業(yè)務、架構(gòu)及/或方向不時提出策略調(diào)整意見。

2024年3月18日，國家金融監(jiān)督管理總局官網(wǎng)披露，經(jīng)審核，同意遼寧金控收購錦州銀行股份，收購股份數(shù)不超過60.34億股。收購后，遼寧金控持股比例不超過49.81%。

不到一個月的時間，在2024年4月15日，錦州銀行Ｈ股份的上市地位于當日辦公時間結(jié)束后撤回。

薛洪言稱，從政策信號層面，此次收購清晰釋放了監(jiān)管層“主動化解金融風險”與“強化國有資本戰(zhàn)略支撐”的雙重導向。一方面，以市場化承接的方式處置問題機構(gòu)，體現(xiàn)了維護金融穩(wěn)定與避免社會震蕩的精準平衡；另一方面，國有大行深度介入地方金融改革，實質(zhì)是將區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展與國家金融戰(zhàn)略更緊密地綁定，通過國有資本的“輸血”與“賦能”，增強對東北等重點區(qū)域的金融支持力度。

銀行合并主體生變

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中國金融業(yè)的格局正在改寫：在過去六年的時間，中小銀行重組的主體多為全國性股份制銀行、城商行、農(nóng)商行。

2025年6月，國家金融監(jiān)督管理總局江津監(jiān)管分局稱，同意工商銀行收購重慶璧山工銀村鎮(zhèn)銀行并設立工商銀行重慶璧山中央大街支行，承接重慶璧山工銀村鎮(zhèn)銀行清產(chǎn)核資后的資產(chǎn)、負債、業(yè)務和員工。這是國有大行在這一輪農(nóng)村金融機構(gòu)改革中的首次下場。

此次工商銀行收購錦州銀行的意義更為重大，系近些年國有大行受讓城商行首例。這亦是貫徹中央金融工作會議精神的進一步體現(xiàn)。此前，中央金融工作會議指出，支持國有大型金融機構(gòu)做優(yōu)做強，當好服務實體經(jīng)濟的主力軍和維護金融穩(wěn)定的壓艙石······及時處置中小金融機構(gòu)風險。

“對于行業(yè)格局而言，這一事件將進一步加速銀行業(yè)‘強者恒強’的分化與整合。錦州銀行在東北地區(qū)的分行網(wǎng)絡與客戶資源，將成為工商銀行下沉服務、拓展區(qū)域業(yè)務的重要補充；而工商銀行的技術、產(chǎn)品與管理輸入，預計能快速提升原體系的運營質(zhì)效，形成‘大行資源+區(qū)域深耕’的協(xié)同效應。”薛洪言表示。

值得一提的是，新一輪銀行業(yè)的改革也是以錦州銀行、包商銀行為起點。2019年4月，錦州銀行年報難以發(fā)出，安永會計師事務所辭任該行核數(shù)師，引發(fā)了流動性風險。當年5月，中國人民銀行、原中國銀保監(jiān)會對包商銀行實施接管，一年多之后，包商銀行以無法清償?shù)狡趥鶆涨屹Y產(chǎn)不足以清償全部債務為由申請破產(chǎn)清算。

中國人民銀行將這兩起風險成因分別概括為：錦州銀行股權(quán)高度分散，內(nèi)部人控制嚴重，且資產(chǎn)規(guī)模大、同業(yè)關聯(lián)度高；大量資金被大股東“明天系”違法違規(guī)占用，長期難以歸還，包商銀行出現(xiàn)嚴重信用危機。

在2019年6月，金融監(jiān)管部門會同遼寧省政府推動錦州銀行進行改革重組。2019年7月末，錦州銀行獲得工商銀行子公司工銀投資、中國信達子公司信達投資和長城資產(chǎn)三家機構(gòu)戰(zhàn)略入股。2020年3月10日，錦州銀行公告稱，該行已與成方匯達和遼寧金控訂立認購協(xié)議，兩家公司按每股1.95元以現(xiàn)金認購共計62億股股份，占定向增發(fā)完成后該行經(jīng)擴大已發(fā)行股本總額約44.34%。

此后，多家城商行開始合并。2020年11月，新成立的四川銀行在攀枝花市銀行和涼山州銀行的基礎上，引進了28家投資者。2021年4月，由五家合并的山西銀行在太原揭牌。2022年5月，中原銀行吸收合并了洛陽銀行、平頂山銀行、焦作中旅銀行。

2021年1月，遼寧省人民政府常務會議稱，通過申請新設組建一家省級城市商業(yè)銀行，合并遼寧省內(nèi)12家相關城市商業(yè)銀行。

隨后，農(nóng)信也掀起新一輪改革。截至目前，包括浙江、江蘇、遼寧、河南、山西、四川、廣西、海南、新疆等地省級聯(lián)社改革已完成或正推進。其中，浙江、山西、江蘇等地選擇了農(nóng)商聯(lián)合銀行，海南、遼寧、河南、新疆選擇了省級法人農(nóng)商行。

對于工商銀行的舉措，在薛洪言看來，后續(xù)挑戰(zhàn)依然存在，例如如何平衡工商銀行標準化管理與原機構(gòu)區(qū)域特色、有效消化存量不良資產(chǎn)、實現(xiàn)員工與企業(yè)文化的深度融合等，將直接考驗整合智慧。但無論如何，這一案例已為中國銀行業(yè)風險處置寫下了關鍵一頁，其示范意義影響深遠。