告別粗放增長！上海家化營收利潤雙升“四個聚焦”書寫國貨新故事

2025年10月27日，上海家化（600315.SH）三季度財報中的一組數據引發(fā)行業(yè)震動：前三季度凈利潤4.05億元，同比激增149.1%，近乎實現“凈利翻番還多”的跨越式增長。更值得關注的是，這份增長并非簡單的數字反彈——三季度單季收入同比增速達28.3%，美妝業(yè)務收入暴漲2.7倍，國內線上渠道收入激增1.7倍且占比首超50%。

在董事長林小海看來，這組數據是戰(zhàn)略調整的必然結果：“我們用‘深蹲’甩掉了‘攤大餅’的包袱，現在終于到了起跳時刻?！边@種“起跳”的底氣，藏在營收、利潤與經營質量的同步改善中——三季度末應收賬款下降21.4%，存貨減少18.2%，經營性現金流飆升172.8%，標志著企業(yè)徹底告別了依賴促銷沖量的粗放模式。

2024年底確立的“聚焦核心品牌、聚焦品牌建設、聚焦線上、聚焦效率”戰(zhàn)略，成為上海家化破局的關鍵密鑰。其核心打法是構建“品牌梯隊作戰(zhàn)+大單品突圍”的增長體系，讓資源精準流向能打勝仗的領域。分層運營的成效立竿見影：僅前三季度，六神驅蚊蛋、玉澤第二代屏障修護面霜、佰草集新七白大白泥便集體突破億元銷售額，形成“三駕馬車”拉動增長的格局。

六神驅蚊蛋的爆火堪稱傳統(tǒng)品牌轉型的范本。這款由生肖郵票設計師潘虎操刀外觀的產品，將20%羥哌酯長效驅蚊科技與深海龍涎等香氛配方結合，把“驅蚊工具”升級為年輕人追捧的“口袋香氛”，上市后蟬聯(lián)抖音品類榜首十余天。而佰草集“仙草油”則以60%高濃植萃、0合成脂的硬核研發(fā)，搭配汝瓷包裝的東方美學，上市即登頂天貓、抖音多榜單，重新定義了國產精華油標準。

這些單品的成功，印證了“細分品類突破+技術創(chuàng)新+文化賦能”公式的有效性——上海家化不再只是“賣產品”，而是通過玉澤的醫(yī)研共創(chuàng)、佰草集的中草藥傳承，販賣可感知的品牌價值。

凈利潤翻倍的背后，是研發(fā)底蘊與渠道變革的深度共振，二者共同構成了企業(yè)的核心競爭力。
作為國內最早設立研發(fā)中心的日化企業(yè)，上海家化的技術儲備在2025年集中釋放。玉澤與中醫(yī)科學院聯(lián)合研發(fā)的青蒿提取物，能調控8大屏障修護基因，其第二代面霜上市一個半月GMV便實現高雙位數增長；大分子防曬劑通過臨床驗證，相關成果登上《皮膚科學通訊》期刊。這種“醫(yī)研共創(chuàng)”的模式，讓產品擺脫了“概念營銷”的質疑，為溢價提供了堅實支撐。

在渠道端，上海家化完成了從“依賴線下”到“全域協(xié)同”的轉型。線上通過抖音自播三位數增長、天貓搜索量倍數級提升，實現“曝光-種草-轉化”的閉環(huán)；線下則發(fā)力即時零售，針對閃電倉開發(fā)小包裝產品，適配露營、差旅等新場景，前三季度新興渠道銷售額實現雙位數增長。值得關注的是，在加大梯媒投放（六神三季度曝光58億次）、簽約樊振東等代言人的同時，公司銷售費用率反而下降0.1個百分點，展現出極高的營銷效率。

上海家化的質變，本質是從“渠道驅動”向“品牌驅動”的范式轉換。這種轉換帶來的不僅是短期利潤增長，更是長期發(fā)展能力的重構，對于投資者與行業(yè)而言，這份財報的意義遠超數據本身——它證明老牌國貨企業(yè)無需追逐熱點，只需深耕品牌價值、夯實研發(fā)根基，就能在國際大牌林立的市場中突圍。當六神的驅蚊蛋成為潮流符號，佰草集的仙草油定義品類標準，上海家化已然證明：國貨的春天，從來不是流量堆砌的虛火，而是價值重生的必然。