Q3財報已出，傳統車企分化中顯韌性

2025年的車市，競爭可謂到了最白熱化的階段，“價格戰”、“智駕戰”等賣車手段輪番上陣，硝煙彌漫。但怪像是，銷量數據不斷攀升利潤率卻不斷下滑。而這，也在傳統車企的三季度財報中被真實的反映了出來。

其中，長城汽車營收銷量創紀錄，但利潤出現下滑；長安汽車三季度營收利潤實現雙增長，但利潤增速低于營收；廣汽集團三季度營收利潤雙雙下滑，不過“番禺行動”調整已初見成效；北汽藍谷營收下滑但毛利率轉正。

接下來，就讓我們來看看這幾家傳統車企的具體情況。

長城業績營收銷量創紀錄，經營提質增效

數據顯示：今年第三季度，長城營收612.47億元，同比增長20.51%，營收規模首次在三季度突破 600 億元關口。在這期間，長城共賣出了35.36萬輛新車，同比增長了 20.2%，創下歷史最佳第三季度銷量表現。不過，營收和銷量高增長的同時，長城的利潤出現了下滑。今年第三季度，其歸屬于上市公司股東的凈利潤22.98億元，同比下滑31.23%。

對此，長城官方解釋稱，第三季度利潤下滑主要是因為公司實現銷量和營收的同比增長，同時因加速構建直連用戶的新渠道模式以及加大新車型、新技術的上市宣傳及品牌提升，投入增加導致凈利潤波動。

近期，有媒體報道稱，長城對直營渠道正在進行重構，其智選零售中心將只銷售魏牌旗下車型，坦克品牌正在逐步退出。除此之外，今年第三季度，全新坦克500、哈弗大狗PLUS、2026款哈弗猛龍等車型陸續上市，為長城三季度銷量增長打下了基礎。數據顯示：長城今年第三季度新能源車型表現亮眼，共賣出了11.8萬輛，同比增長49.21%，成為拉動銷量增長的核心引擎。20萬元以上車型共賣出了10.13萬輛，同比增長40.83%。

近期，高山7正式上市，僅用時24小時訂單就突破了5900個。11月，哈弗H6L也將上市。新車的到來將對長城第四季度銷量進一步提升有所幫助。

長安的三季度財報繼續延續了過往的穩健表現。

今年第三季度，長安實現營收422.36億元，同比增長23.36%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7.64億元，同比增長2.13%。

這背后，銷量成了長安營收增長的主要原因。三方平臺數據顯示：長安第三季度累計銷量67.81萬輛，同比增長了19%。其中，新能源品牌表現亮眼，長安啟源共賣出10.68 萬輛，同比增長 97.7%；深藍銷量達9萬輛，同比增長77.4%。阿維塔共賣出了3.17萬輛，同比大漲169%。

從財報數據中可以看出，長安營收、利潤實現雙增長，但利潤增速低于營收。有媒體分析原因稱，長安第三季度財務費用-1.1億元，匯兌收益減少，影響了利潤的增長；三季度進行海外庫存集中處理，直接減少了利潤；另第三季度公司自主單車凈利潤0.11萬元，同比下滑65.8%，營收增長受限。

不過，接下來長安會密集發布長安啟源全新Q05、長安啟源A06、深藍L06等新車型。而這，將幫助長安不斷提升競爭力，從而提振利潤。

廣汽仍處于虧損狀態，但“番禺行動”調整有了初步成效。

數據顯示：廣汽第三季度實現營收241.06億元，同比減少14.63%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-17.74億元，同比下滑27.02％。

有媒體指出，這堪稱廣汽有史以來最差的業績。對此，廣汽表示，業績變動主要是受國內汽車行業競爭激烈、以及需求結構快速升級導致汽車銷量與盈利下滑，以及上年同期如祺出行港股上市估值溢價，利潤總額同比減少等綜合因素所致。

從過往市場表現來看，合資品牌縮水，新能源轉型乏力，讓廣汽缺少一個足夠有力的增長點。為扭轉頹勢，廣汽開啟了一項為期三年的轉型計劃——番禺行動。目前，轉型已經有了初步效果。

今年第三季度，廣汽累計銷量42.84萬輛。其中，廣汽傳祺、廣汽埃安、廣汽昊鉑三個自主品牌合計銷量超過15.95萬輛，環比增長15.09%；以廣汽本田、廣汽豐田為代表的合資品牌銷量環比上漲9.3%，至26.78萬輛。今年以來，廣汽密集發布了廣汽昊鉑HL增程版、廣汽傳祺向往S9、埃安V Home等多款新品。接下來，廣汽與華為合作的啟鏡、與京東和寧德時代合作的“國民好車”也將陸續問世。屆時，廣汽的銷量將進一步增長。

不難看出，廣汽正在積極尋找破局的方式。但這些措施是否能讓廣汽迎來“第二次騰飛”，不妨讓子彈再多飛一會兒。

北汽藍谷依然沒有實現盈利。

財報顯示，北汽藍谷2025年第三季度實現營收58.67億元，同比下降3.45%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損11.18億元，同比下滑41.8%。

官方稱，降本增效、平臺化采購以及動力電池價格下降是推動虧損收窄的主要原因，而三季度營收同比小幅下滑主要受去年高基數影響。

不過，今年第三季度，北汽藍谷的毛利率首次轉正至1.8%，反映出經營質量得到改善。數據顯示：今年7-9月，極狐品牌交付了3.1萬輛，占據北汽藍谷當季總銷量的82%。其中，極狐αS5、考拉家庭版成為增長主力。另據官方透露，極狐T1上市首月大定突破3.5萬輛；享界S9T上市25天內大定則突破了2萬輛。接下來，新款享界S9也將在11月正式上市。而這，有望幫助北汽藍谷持續改善虧損現狀。

總結

傳統車企的三季度財報，整體呈現出“分化加劇、挑戰并存，卻暗藏韌性”的特點。其中，盈利端的分化尤為突出。長城陷入“增收不增利”的困境；廣汽仍未擺脫虧損困境；北汽藍谷虧損但毛利率轉正；長安實現營收利潤雙增長，但也面臨利潤增速滯后的壓力。這背后，為爭奪市場份額跟風價格戰成了各大車企盈利能力下滑的最大因素。

不過，這些車企也在積極轉型破局。長城靠新能源與高端車型拉動銷量結構升級；廣汽借“番禺行動”推動自主與合資品牌環比回暖；北汽藍谷憑極狐、享界車型改善經營質量；長安則通過產品矩陣來提升盈利能力。

當下，競爭激烈的車市已經成為無法回避的現狀，傳統車企均展現出較強韌性，積極轉型。至于最后誰能夠率先突圍，就交給時間。