彭悅：掘金有色，從金銀到稀土配置全攻略

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2025-10-23 14:30

直播嘉賓：

彭悅 國泰基金量化投資部基金經理

Abstract

摘 要

近期有色板塊表現強勢，此前雖經歷短期震蕩調整，但核心驅動邏輯具備長期性，仍是值得關注的投資方向。板塊上漲的核心支撐源于兩重關鍵因素：一是基本面的結構性供需緊平衡，供給端受多重約束，供給受限格局持續；需求端則受益于傳統需求修復與新興需求擴容，新產業打開增長空間，傳統制造業需求也逐步消化了悲觀預期。二是全球貨幣寬松環境的加持，美聯儲開啟降息周期，既降低有色金屬持有成本，又強化了黃金等品種的貨幣屬性與資產替代價值，為板塊提供金融層面的支撐。

有色金屬可按應用場景與屬性大致分為三類：一類是工業金屬，這類金屬因為被廣泛用于工業生產，是板塊基礎盤，周期性較強、商品屬性突出，需求與宏觀經濟強相關，同時深度綁定新基建與新興產業；第二類是貴金屬，具備避險屬性與貨幣屬性，全球不確定性上升與美元信用弱化使其長期價值凸顯，近年來發揮 “壓艙石”的作用；第三類是能源金屬/稀有金屬，主要用于新能源產業及高端設備制造產業。其中鋰則在新能源產業調整后有望迎來彈性修復。此外，稀土憑借我國在冶煉環節的壟斷地位及出口管制政策，供需格局迎持續優化。

政策端與流動性的雙重加持進一步提振板塊景氣度。海外方面，美聯儲降息利好有色板塊，當前降息周期處于初期，后續海外流動性整體處于寬松水平。國內《有色金屬行業穩增長工作方案》則聚焦供給端優化與需求端升級，推動行業從量增轉向質升，提升盈利穩定性與全球話語權。

核心賽道中，銅供需緊平衡態勢加劇，礦端供給擾動常態化與新經濟需求增長打開長期空間；黃金中長期在去美元化、降息周期下趨勢向好；稀土受出口管制政策推動，供給壟斷地位鞏固，價格中樞有望持續上移；此外，鋰、鋁等細分品種也具備一定的投資機會。

投資層面，普通投資者可通過指數化工具整體布局：若想要整體布局，可關注礦業ETF（561330），聚焦上游礦端，覆蓋銅、黃金、稀土等核心品種，彈性與超額收益能力突出；若聚焦單一品種，可選擇黃金基金ETF（518800）、黃金股票ETF（517400）。長期來看，新興產業增長與供需緊平衡將支撐板塊景氣度，短期調整或可逢低分批布局。

Text

正 文

有色板塊漲勢如虹：

是短期炒作還是長期趨勢？

PART1

主持人：從大周期看，今年以來很多金屬價格非常強勢，包括銅價、金銀、稀土等，這些金屬都經歷了一波又一波上漲。相應的A股市場上，有色礦業、稀土、貴金屬等板塊表現得也非常亮眼。不過最近兩周，明顯能感覺到有色板塊波動加劇。大家可能會關心，這一波行情是否就此結束，還是調整之后仍能繼續前行？此外，面對工業金屬、貴金屬、稀有金屬等不同金屬品種，投資邏輯有哪些區別？有沒有可能把握板塊內部輪動節奏？

想請教彭總，今年以來有色板塊表現強勢的核心邏輯是什么？這究竟是短期邏輯，還是長期趨勢的開始？

彭悅：好的，今年以來有色金屬板塊強勢，主要來自兩個方面。第一個是基本面上的供需錯配，主要來自政策催化、新興需求等多維度影響，第二個是全球貨幣寬松背景下金融屬性的驅動。供給端持續受限是核心支撐，工業金屬領域，全球銅礦供給擾動已成常態。全球第二大銅礦印尼某銅礦九月份發生事故，2026年產量較預期下降約35%，最早要到2027年才能恢復。此外，近年全球經濟增速下滑，有色礦端減少資本開支，礦端從投入到產出需要時間，因此近年資本開支減少，可能會對應未來幾年的減產，所以礦端供給是重要核心支撐。

除開采端外，全球貿易摩擦政策也帶來影響。比如近期商務部新增了稀土出口管制政策，政策涵蓋了重稀土相關設備及技術。這些地緣政治擾動也為全球供給帶來約束。

需求端方面，傳統金屬如銅、鋁等，其下游與制造業、地產息息相關。近年有色金屬價格波動，也受到了市場對需求的悲觀預期影響，但AI產業等新產業發展拓展了有色金屬的下游需求，為行業發展帶來了景氣度支撐。傳統電力需求如電網升級逐步釋放，帶來增量；新能源領域如汽車電機、電池，AI發展給上游算力帶來指數級需求增量，疊加全球能源轉型等新產業發展，未來將拉動有色金屬下游需求。從供需格局看，整體有色金屬供需處于緊平衡狀態，為行業發展帶來了景氣度支撐。

另一方面，金融環境層面，美聯儲開啟降息周期，九月份再度降息25 BP，市場預測后續降息概率較大。美聯儲降息使得美元資產整體無風險收益率下降，降低商品持有成本，有望推動市場流動性向實物資產轉移。同時，銅等大宗金屬以美元定價，美聯儲降息若導致美元走弱，有望對其構成利好。流動性趨松也利好黃金等金融屬性較強的有色金屬。因此全球宏觀流動性趨松整體對有色金屬構成一定利好。

以上提到的兩點支撐因素，均為長期支撐。因此我們認為有色金屬的價格回暖可能更多是長期趨勢，盡管短期可能有所波動，但長期景氣度向好。

有色金屬如何分類？

PART2

主持人：過去大家對有色板塊了解、關注較少，相關概念如有色金屬、稀有金屬、稀土等可能會讓很多朋友混淆。彭總能給我們做下簡單科普嗎？

彭悅：好的，有色金屬是除鐵、錳、鉻等黑色金屬以外所有金屬的統稱。核心區別在于應用場景和屬性，聯系在于均受益于當前的產業發展和貨幣環境。根據用途，大致可分為三類：

第一類是工業金屬，在工業生產中用途廣泛，以銅、鋁、鋅為代表，是整個板塊的基礎盤。其下游與全球制造業、建筑、家電等行業息息相關，同時深度參與電網升級、AI算力中心、電力運輸、新能源汽車、動力電池等新經濟領域，用途廣、占比高。目前市面上部分有色產品中，銅礦企業占比最大，比如礦業ETF（561330）中，銅礦企業占比達到了19%-20%，是權重最高的工業金屬。鋁因其導電及延展性具有和銅類似的用途，因其質量較輕，也用于新能源汽車輕量化、門窗裝修、光伏支架等領域。鉛鋅主要用于傳統電池和基建，需求穩定。這類金屬的核心特征是需求彈性與宏觀經濟強相關，下游各行各業均有需求，商品屬性突出、周期性較強，與全球經濟周期波動趨勢高度一致。

第二類是貴金屬，核心品種為黃金、白銀。貴金屬的商品屬性相對較弱，白銀工業用途稍多，黃金工業用途極少，主要具備避險+貨幣屬性。近期全球不確定性上升，風險事件頻發，如中美關稅沖突、美國政府停擺、美國區域性銀行風險事件等等。此類風險事件爆發時，市場資金避險需求上升，就會推動貴金屬需求增加。美聯儲開啟降息周期疊加不確定性高發，貴金屬價格屢創歷史新高，盡管近期有所回落，但前段時間金價高位突破了4300美元/盎司。貴金屬在市面上產品中占比不低，黃金在礦業ETF（561330）、有色60ETF（159881）中占比分別為17%、15%，是板塊整體的壓倉石。

第三類是能源金屬，這類金屬與新能源相關新興產業聯系緊密。比如鋰，是動力電池核心材料，主要受益于全球電動汽車滲透率提升。前幾年新能源板塊高速發展時，鋰礦相關上市公司表現亮眼，其景氣度跟隨新能源汽車、儲能產業發展。

還有部分金屬用于高端裝備制造與軍工，近期熱門的稀土便是其中之一。稀土被稱為“工業維生素”“工業黃金”，是17種金屬元素的總稱，它并非極度稀有，但是分布分散、提煉難度大，具有極高戰略價值，是高端制造的剛需品。大國博弈加劇背景下，各國對稀土資源高度重視，我國稀土產量全球占比高，盡管全球稀土資源分布廣泛，但開采冶煉高度集中于我國，我國在全球稀土產業鏈中占據壟斷地位，這也是近期大家關注較多的金屬。

總結來說，有色金屬主要分為工業金屬、貴金屬、能源金屬三類，還包括稀土等等，可根據下游用途區分不同的金屬類型。

降息+政策雙重加持，

有色板塊前景向好

PART3

主持人：彭總提到分析有色板塊行情時，流動性是關鍵。大家知道當前全球處于降息大周期，彭總認為美元走勢將會如何？美元走勢將如何影響有色金屬價格？從這一角度，當前是否適合配置有色金屬？

彭悅：好的，首先降息周期中，降息使得美元資產收益率有所下降，會促使資金外流；因此降息周期中美元通常呈走弱的趨勢。我們再來講一下美元走勢影響有色金屬價格的機制，降息周期中，美元走勢通常通過計價邏輯、成本邏輯和替代邏輯的三重機制來影響有色金屬價格。

第一重是美元計價的直接影響。因為降息可能導致美元相對其他貨幣走弱，全球有色金屬多以美元定價，因此美聯儲降息若導致美元走弱、匯率壓低，將降低非美元貨幣持有者購買有色金屬的成本，對有色金屬價格構成天然利好。同時，降息意味著美元信用擴張，有望刺激全球需求，進而推升有色金屬價格。九月份降息交易期間，黃金、銅等金屬價格均出現上漲行情，這便是美元計價的影響。

第二重是產業層面上持有成本的間接影響。降息周期中市場利率下降，有利于有色礦端企業融資，下游生產企業融資也更便利，有助于擴大生產，對有色金屬需求具有拉動作用。對于具有貨幣屬性的黃金而言，美元資產收益率相當于持有黃金的機會成本，機會成本下降時，投資者更愿意持有無息資產黃金。

第三重是對黃金等貨幣屬性突出的貴金屬，存在資產替代的深層影響。因為本輪降息周期伴隨對美國經濟走弱的擔憂，美國勞動力市場大幅降溫，弱化了美元信用。當前美國財政赤字突出、政治問題頻發，進一步導致美元信用減弱，這使得黃金的抗通脹、抗貶值及法幣替代價值更加突出。因此全球去美元化趨勢下，貴金屬貨幣屬性更顯著，有望受到長期利好。

當前可能是配置有色金屬的有利階段。第一，美國降息周期或處于初期，美聯儲去年開啟降息，今年再次降息，后續或有更多輪次，寬松貨幣環境將為有色金屬價格提供支撐。第二，供需缺口依然存在，近期礦端礦難頻發、資本開支下降，導致供給受限；需求端來看，傳統需求雖承壓，但新產業發展有望打開有色金屬新需求缺口，從商品屬性看，供需處于緊平衡狀態，這將支撐有色板塊。第三，貴金屬資產配置需求上升，全球不確定性背景下，黃金等安全資產需求將持續上行。

主持人：再看政策方面，國家近期出臺《有色金屬行業穩增長工作方案》，彭總認為這一政策對行業中長期發展有哪些具體影響？政策中最值得關注的亮點是什么？

彭悅：《有色金屬行業穩增長工作方案》對行業中長期影響主要聚焦供給端優化、需求端升級及全球話語權提升。核心亮點是全產業鏈精準調控，以及推動資源大國向規則強國轉型。方案提出“促進資源高效利用，提高資源保障水平，明確有序推進項目建設，科學合理布局氧化鋁、銅冶煉、碳酸鋰等項目，避免重復低水平建設”，這延續了“反內卷”精神，體現出供給端通過管控實現優質供給、消除行業內卷的思路，這與此前行業預期相符。

此前中國有色金屬工業協會銅業分會曾提出嚴控銅冶煉產業鏈產能擴張，后續類似反內卷政策有望落地，本次方案有望進一步釋放冶煉企業盈利空間。長期來看，政策有望推動行業從量增轉向質升，助力行業盈利抬升、高質量發展。

此外，方案也提出拓展消費需求，激發市場消費潛能，需求端綁定新興產業，有望打開長期增長空間。政策主要引導有色金屬向新能源、AI、高端制造等領域轉型，方案提到“圍繞新能源汽車、新一代電子信息、航空航天等應用領域，積極拓展高強高韌耐腐蝕鋁材應用”，以及推廣高強高導銅線纜、5G基站用銅散熱器等新興領域需求應用，體現出政策端積極引領下游新興產業需求增長。

中長期來看，政策有望幫助有色行業擺脫對傳統經濟周期的依賴。近年有色金屬價格受壓制，主要因市場擔憂傳統需求動能不足，政策端如今明確了解決方案：形成新興需求驅動的增長模式。長期來看，有色金屬行業有望在政策引領下從規模擴張轉向高質量發展，行業集中度提高、盈利穩定性增強，板塊有望獲得持續政策紅利支持。

核心賽道拆解：

銅、黃金、稀土等機會

PART4

主持人：彭總剛剛提到了供需層面的影響，我們就供需層面核心展開聊聊。有色金屬不少品種存在供需矛盾突出的情況，但全球經濟放緩信號也較多，大家會疑問，需求真的如此緊俏嗎？希望彭總能詳細展開一下有色金屬當前的整體供需態勢。

彭悅：總體來看，有色金屬行業呈現結構性供需緊平衡狀態。有色細分領域較多，主要金屬的供給緊缺約束相對更高。傳統金屬中，銅近年礦端資本開支下降趨勢明顯，這將制約全球銅供給，銅的供需緊平衡加劇，而鋁、鉛、鋅供需相對穩定。當前已開采全球銅礦的年限不斷提升，設施老化，銅礦品位逐步下降；此外存量項目擾動近期較多，全球前幾大銅礦礦難頻發，供應擾動較高。銅下游與傳統經濟聯系最為緊密，體量最大，同時與新經濟聯系也較深，電力升級如特高壓建設需要銅線運輸，AI算力發展也將拉動銅需求，從目前礦端數據來看，銅供需緊平衡狀態較為緊缺。

至于全球經濟放緩對于需求端的影響則需客觀看待。當前確實處于全球經濟放緩周期，傳統領域需求面臨下降趨勢，但有色板塊近年調整已逐步消化了需求放緩的影響，后續傳統需求放緩對板塊影響相對有限。當前全球流動性趨松，融資成本下降，有利于全球經濟復蘇，供給偏緊疊加需求復蘇，將對有色金屬構成利好。

主持人：您提到銅是供需矛盾相對突出的品種，且多次提到它與新興經濟、新能源領域的緊密關聯。這一塊能否進一步展開，聊聊銅與新能源領域的供需關系及增長邏輯。

彭悅：前面提到近期銅價屢創新高，是供給端受限、需求端新舊動能共振、貨幣環境寬松三重因素共同作用的結果。新能源、AI算力中心等新經濟領域，不僅為銅需求提供核心增量，還重塑了銅的資產屬性，使其從傳統工業金屬升級為新基建的核心材料，打開了長期增長空間。

從供給端看，全球銅礦供應擾動呈現常態化。近年全球第二大銅礦印尼某銅礦九月份發生事故，2026年產量較預期下降約35%；全球最大銅礦智利某銅礦十月份發生礦難死亡事故，盡管當前采礦作業仍在繼續，但后續安全檢查可能導致產能釋放延遲。礦山服役年限提升、生產設施老化、資源稟賦下降等問題，疊加銅礦企業利潤承壓導致基礎設施投入不足，礦難頻發可能趨于常態化。2025年全球銅礦新增產能僅50萬噸，低于需求增量預計的80萬噸，供需缺口不斷擴大。

新經濟領域為銅帶來的增長邏輯，核心是需求場景擴容和增長確定性提升。過去銅需求高度依賴房地產、家電等傳統行業，受經濟周期影響大；如今新能源汽車、AI算力、儲能使銅成為新基建的“血液”，銅的高導電性使其在新能源汽車電機、電池布線，AI算力中心變壓器、電纜，儲能電力傳輸中都不可或缺。這些新場景需求增長具有長期確定性，目前仍處于前期投資建設階段，未來需求將穩步增長。

例如電網投資，中國“十四五”期間電網投資年均超5000億元，歐美推進新能源配套電網建設，直接拉動銅消費，電網用銅占銅需求的40%以上。新能源車方面，每輛電動車用銅量80-100公斤，是傳統燃油車的四倍，2025年全球電動車銷量預計突破3000萬輛，將新增銅需求約25萬噸。AI算力中心方面，數據中心高能耗推動電力傳輸需求，單機柜用銅量100-200公斤，全球AI算力中心建設每年對銅需求的增長拉動顯著。當前各國紛紛建設AI算力中心，雖無明確具體投資數字，但隨著AI大模型技術迭代，算力需求增長確定性強，將為銅下游需求帶來未來幾年的確定性增長。

銅的金融屬性也不可忽視。銅作為大宗商品以美元定價，且降息周期可能拉動上下游產業鏈企業融資，有望進一步拉動整體需求。因此從產業層面和宏觀經濟角度，銅均處于相對利好狀態。

主持人：好的，謝謝彭總。聊完銅，我們再聊聊近期備受關注的黃金。開篇提到黃金波動加劇，想請教彭總，如何看待黃金的驅動因素，以及后續上漲空間有多少？

彭悅：近期這一輪黃金上漲始于八月下旬，短期催動因素是美聯儲九月降息及近期風險事件爆發，包括美國政府停擺、特朗普關稅相關言論、美國區域性銀行風險事件等，這些因素共同推動金價短期沖高。背后長期邏輯是全球去美元化趨勢下，美元信用弱化推動黃金這類儲備資產的需求抬升。

大家當前在關心黃金回調后的走勢，近期金價大幅下跌，主要因技術層面獲利盤了結，以及部分風險因素平息，比如俄烏停火、美國政府停擺后重啟、中美關系有望緩和等。這些因素疊加導致金價技術性回調，但中長期上漲趨勢不變。此前直播中我們也強調，去美元化趨勢下長期看好黃金。短期來看，金價可能進入盤整階段；但中長期，美聯儲降息周期開啟、全球政治不確定性加大、美元信用持續走弱、去美元化趨勢增強等長邏輯不變，有望支撐金價長期上行。因此短期回調時，可考慮逢低通過黃金基金ETF（518800）入局，若長期看好黃金投資價值，可關注短期橫盤機會。

主持人：除黃金外，另一核心品種是稀土。我國稀土出口管制不斷升級，彭總認為這一政策將如何影響全球稀土供應格局及價格中樞？

彭悅：簡單回顧一下2025年10月商務部稀土管制政策，其涵蓋中重稀土相關物項的相關設備和技術，引入長臂管轄，是重塑全球稀土供應格局的關鍵變量。這一政策可能從根本上改變“中國供給，全球消費”的舊格局，推動全球稀土供應向“中國主導，規則約束”轉型，同時顯著上移稀土價格中樞，且影響具備長期性。

從全球稀土供應格局來看，中國將徹底鞏固全球稀土供給壟斷地位，海外替代路徑進一步被封鎖。中國本身是全球稀土資源和產能大國，稀土儲量占全球約30%以上，長期供應全球約60%以上的稀土產量。本次管制政策從資源、設備、技術全鏈條封鎖供給，管制核心的中重稀土相關物質主要用于高端制造，中國的產量占比較高，其相關設備和開采技術核心能力由我國掌握，海外即使擁有稀土資源，也難以規模化冶煉，短期無法突破我國領先的稀土冶煉技術。尤其長臂管轄政策切斷了“中國資源、海外加工”的“迂回”路徑，海外企業使用中國稀土或技術生產稀土產品需經我國審批，進一步加強了對稀土技術和資源的管制，有利于中國重塑全球稀土供應鏈格局。全球稀土下游需求集中在高端制造，如14納米及以下芯片、軍事裝備、新能源電機等，這一政策也有利于中國掌控高端制造技術，對產業長期發展構成利好。

從稀土價格中樞影響來看，管制政策通過供給收縮、需求剛性、定價權提升三大路徑，推動稀土價格中樞上移，整體對稀土行業相關企業構成利好。

主持人：聊完銅、黃金、稀土等熱門板塊，想請彭總分享一下，除這些熟悉板塊外，還有哪些金屬及細分賽道隱藏著未被關注的機會？

彭悅：銅、黃金、稀土是近期熱門且價格上漲較多的金屬，除了這三大核心賽道外，鋰和鋁應用廣泛，可能也存在一定機會。鋰主要用于新能源汽車和儲能領域，行情出現在2021年新能源產業的高景氣時期，后續由于供給充足、供需格局未得到優化，鋰價長期承壓。但鋰是動力電池核心材料，碳酸鋰、氫氧化鋰用于正極制造，經過近幾年持續調整，產業過剩產能消化后，位于低位的鋰有望獲得向上的彈性。此外，新能源的發展需儲能行業配合，因新能源存在不穩定性，而儲能領域在全球能源轉型推動下高速增長，若新能源、儲能發展超預期，將進一步促進鋰需求，后續可關注這一機會。

鋁的需求此前受國內地產下行壓制，但受益于電解鋁產量上限政策，供給端受到約束。由于供給“天花板”確定，鋁企不再投入過多資本開支，盈利可能趨于穩定；后續有望提高分紅比例。可關注盈利穩定、現金流積累的鋁企龍頭。

如何布局？

關注礦業ETF（561330）

PART5

主持人：彭總，國泰基金在周期有色及商品板塊布局全面，除您提到的黃金基金ETF（518800）外，還有礦業ETF（561330）等產品，能否做一下整體介紹？

彭悅：國泰基金對有色板塊的布局確實全面。比如有色60ETF（159881），該產品跟蹤的指數覆蓋有色金屬領域，其中銅、金屬、鋰能源金屬占比較高，覆蓋有色板塊核心龍頭公司。另一款產品是礦業ETF（561330），相比有色60ETF（159881），更集中于礦端企業，聚焦礦產資源，鎖定核心賽道。其指數主要選取從事有色金屬采礦、選礦、冶煉等業務的上市公司，覆蓋銅、鋁、黃金、鋰等金屬，更側重上游礦端。

礦業ETF（561330）中黃金、銅、稀土三大核心品種累計占比超55%，行業分布側重資源屬性強、供需緊平衡的品種，彈性相對更大。標的指數年內漲幅超80%，在同類有色指數中排名第一，體現出聚焦核心賽道的超額收益能力，跑贏中證有色金屬指數和中證稀土產業指數。若想布局有色金屬礦端，可考慮礦業ETF（561330），截至2025/10/30，規模約8.13億元，在同類產品中排名第一，流動性占優。

除黃金基金ETF（518800）外，我們還有黃金股票ETF（517400）。若想布局黃金產業，可關注這款產品，其持倉覆蓋港股和A股，涵蓋黃金產業上游礦的冶煉采選及下游珠寶消費的公司，大家可根據需求配置。黃金股票ETF（517400）彈性比黃金基金ETF（518800）更好，但波動也更大，可根據自身風險偏好選擇。

主持人：大家可能發現，有色板塊內部細分領域行情節奏不同，并非同漲同跌。有時黃金先漲，有時銅價領漲，有時小金屬及稀土步調錯開，比如本輪行情中，銅率先突破，隨后稀土、黃金補漲。想請教彭總，輪動規律下，普通投資者該如何把握節奏、做好資產配置？

彭悅：前面介紹過有色金屬不同品種之間邏輯存在差異，甚至部分存在矛盾。比如黃金受益于經濟下行、風險偏好下降，而銅、鋁則受益于經濟復蘇。

不同金屬品種輪動復雜，受貨幣環境、政策催化、供需變化、新興需求等多種因素影響，若對細分產品不太熟悉，可考慮此前提到的礦業ETF（561330）、有色60ETF（159881），來對整體有色金屬進行配置。但若看好單一品種，比如黃金的長期投資價值，可選擇黃金基金ETF（518800）、黃金股票ETF（517400）配置。大家需把握整體行情及自身風險承受能力，進行資產配置。

主持人：最后一個關鍵問題，大家對有色板塊熱情較高，但還是需要警惕風險。請彭總梳理一下風險點，同時結合當前時點，談談未來6到12個月有色板塊整體表現的展望。

彭悅：當前的重要風險點是美聯儲降息周期節奏。目前市場預期會開啟新一輪降息周期，但若美聯儲降息節奏不及預期、甚至退出降息，可能對有色金屬整體帶來一定沖擊。此外，盡管新興產業為有色金屬打開了新需求領域，但有色金屬仍與全球傳統經濟密切相關，具備周期性，若全球經濟環境惡化，可能影響金屬價格，這也是主要的長期風險點。對于黃金這類偏向風險對沖的資產，風險事件平息可能對其構成利空。短期處于金屬價格調整期，需注意波動風險，大家應理性看待、謹慎投資。

而對于長期展望，我們相對樂觀。宏觀層面，有色金屬前景與全球能源轉型、國家戰略、產業升級緊密相連。當前全球處于以人工智能為引領的新一輪產業革命周期，新能源、機器人、人工智能等新興產業快速發展，我們看好這些產業拉動上游銅、鋰、稀土等有色金屬需求，尤其近年來供給端持續偏緊，若后續新興產業拉動下游需求，有色金屬板塊的景氣度值得期待。

今天就這樣，白了個白~

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金/聯接基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。