美聯(lián)儲(chǔ)降息，關(guān)稅下調(diào)，為什么美股和A股卻同步下跌？

為什么表面上的“利好”消息，反而變成了集體下跌的催化劑？簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，答案可以歸結(jié)為一句話：市場(chǎng)交易的不是“消息本身”，而是“消息背后的原因和預(yù)期”。美股和A股的下跌，本質(zhì)上不是對(duì)降息和關(guān)稅下跌的反應(yīng)！

第一層：為什么“利好”變成了“利空”？——預(yù)期差的博弈

在正常的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，“降息”和“降低關(guān)稅”毫無(wú)疑問(wèn)是重大利好。但現(xiàn)在的環(huán)境非常特殊。

1. 美聯(lián)儲(chǔ)降息的“潛臺(tái)詞”：經(jīng)濟(jì)快要不行了

降息的性質(zhì)變了：市場(chǎng)已經(jīng)提前幾個(gè)月在交易“降息預(yù)期”了。當(dāng)降息真的要來(lái)的時(shí)候，大家關(guān)注的不再是“降息”這個(gè)動(dòng)作本身，而是“美聯(lián)儲(chǔ)為什么要降息？”

信號(hào)是“衰退”而非“寬松”：最新的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)、制造業(yè)PMI等數(shù)據(jù)都非常疲軟。這強(qiáng)烈暗示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在快速降溫。因此，美聯(lián)儲(chǔ)的降息，被市場(chǎng)解讀為**“恐慌性”或“應(yīng)對(duì)式”降息**，而不是為了防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的“預(yù)防式”降息。

一個(gè)比喻：好比一個(gè)壯漢，平時(shí)很少吃藥。突然有一天他開(kāi)始天天吃特效藥，你不會(huì)覺(jué)得他身體變好了，反而會(huì)擔(dān)心他是不是得了什么大病。現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)就是這個(gè)壯漢。

所以，美股下跌的邏輯是：降息確認(rèn)了經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)，而經(jīng)濟(jì)衰退會(huì)直接沖擊企業(yè)盈利。對(duì)于未來(lái)的擔(dān)憂，壓過(guò)了降低資金成本的短期利好。

2. 關(guān)稅下跌的“脆弱性”：需求沒(méi)了，降成本也沒(méi)用

關(guān)稅下跌確實(shí)是好事：它能降低企業(yè)成本，緩和國(guó)際貿(mào)易關(guān)系。

但前提是“有生意可做”：如果全球最大的消費(fèi)市場(chǎng)——美國(guó)——因?yàn)榻?jīng)濟(jì)衰退而需求銳減，那么即使中國(guó)制造的商品關(guān)稅降為零，美國(guó)人也沒(méi)錢買、也沒(méi)意愿買。

降關(guān)稅無(wú)法對(duì)沖需求下滑：因此，關(guān)稅下跌的利好，在“全球經(jīng)濟(jì)衰退”這個(gè)巨大的陰影面前，顯得非常脆弱。市場(chǎng)認(rèn)為，需求的下降（分母變小）速度，會(huì)遠(yuǎn)快于關(guān)稅的降低（分子減小）。

第二層：為什么美股和A股“同步下跌”？——全球性的“同頻共振”！

以前，美股和A股經(jīng)常“蹺蹺板”，一個(gè)漲一個(gè)跌。但這次同步下跌，說(shuō)明它們受到了同一個(gè)全球性宏觀因素的影響。

核心驅(qū)動(dòng)力：全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期

美國(guó)是“火車頭”：美國(guó)是全球經(jīng)濟(jì)的最大引擎和最終消費(fèi)國(guó)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)一旦放緩，全球都會(huì)受到影響。

對(duì)中國(guó)（A股）的雙重打擊：

外部沖擊：中國(guó)是“世界工廠”，出口經(jīng)濟(jì)占比依然很高。美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退，意味著中國(guó)的出口訂單會(huì)大幅減少，直接沖擊相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)。

內(nèi)部挑戰(zhàn)：中國(guó)經(jīng)濟(jì)自身也處于轉(zhuǎn)型和修復(fù)期，面臨房地產(chǎn)、地方債務(wù)、內(nèi)需不足等內(nèi)部壓力。現(xiàn)在外部需求再出問(wèn)題，無(wú)疑是雪上加霜。

所以，當(dāng)美股因擔(dān)憂美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退而下跌時(shí)，A股市場(chǎng)也會(huì)立刻聯(lián)想到這對(duì)中國(guó)出口的巨大影響，從而跟隨下跌。大家擔(dān)憂的是同一個(gè)問(wèn)題：全球的“總需求”正在萎縮。

?第三，也最重要的，美股和A股都是上漲趨勢(shì)，前期漲幅不小，下跌屬于正常調(diào)整，也就是所謂短期利好出盡是利空！

巴菲特股市操盤經(jīng)驗(yàn)解讀！

我最喜歡的持股時(shí)間是……永遠(yuǎn)！----巴菲特！

巴菲特這句名言本質(zhì)就是價(jià)值投資，例如，巴菲特在比亞迪股價(jià)8元買入，長(zhǎng)線持有，比亞迪股價(jià)最高超300元，大賺超30倍！只要上市公司營(yíng)業(yè)收入持續(xù)帶動(dòng)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，那么就具備持續(xù)持倉(cāng)的條件，當(dāng)公司不能增長(zhǎng)，也就是離場(chǎng)的時(shí)機(jī)！

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