公募基金前十大重倉股曝光！這些股票被機構瘋狂搶籌

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一、2025年三季度公募基金前十大重倉股名單

根據2025年10月28日公募基金三季報披露完畢后的統計數據，積極投資偏股型基金（涵蓋股票型、混合型等主動管理型基金）的前十大重倉股（按持倉市值排序）如下：

1. 寧德時代（300750.SZ）：持倉市值758.81億元，重回榜首；
2. 騰訊控股（00700.HK）：持倉市值699.38億元，降至第二位；
3. 新易盛（300502.SZ）：持倉市值位列第三；
4. 中際旭創（300308.SZ）：新晉前十，持倉市值位列第四；
5. 阿里巴巴-W（09988.HK）：持倉市值位列第五；
6. 立訊精密（002475.SZ）：持倉市值位列第六；
7. 工業富聯（601138.SH）：新晉前十，持倉市值位列第七；
8. 紫金礦業（601899.SH）：持倉市值位列第八；
9. 中芯國際（688981.SH）：持倉市值位列第九；

10. 貴州茅臺（600519.SH）：持倉市值位列第十。

二、與二季度的核心變化：“新晉”與“退出”

相較于2025年二季度的前十大重倉股，三季度的核心變動為：

• 新晉前十：中際旭創（光模塊龍頭）、工業富聯（服務器及智能制造龍頭）；
• 退出前十：美的集團（家電龍頭）、小米集團-W（消費電子及IoT龍頭）。

這一變動反映了公募基金對科技主線的集中布局，以及對傳統成長板塊的階段性減持。

三、調倉動向解析：重金押注科技算力，布局新能源與互聯網

公募基金的三季度調倉路徑高度聚焦科技賽道，核心邏輯是“全球AI發展帶來的硬件需求”與“國內產業升級的長期價值”。具體來看：

1. 重金押注AI算力產業鏈：光模塊、服務器成核心

三季度，中際旭創、新易盛、工業富聯成為公募基金增持的“前三甲”，其中：

• 中際旭創：增持市值401.74億元，持倉總市值達558.13億元，重倉基金數量從二季度的392只猛增至746只；
• 新易盛：增持市值369.30億元，持倉市值位列第三；
• 工業富聯：增持市值超300億元，持倉市值位列第七。

這三家企業的共同特征是AI算力硬件的核心環節：中際旭創、新易盛是全球光模塊龍頭（光模塊是AI服務器的“神經中樞”，用于高速傳輸數據），工業富聯是全球服務器及智能制造龍頭（其服務器業務覆蓋英偉達、微軟等AI巨頭）。

公募基金的大舉增持，反映出市場對“全球AI爆發帶來的硬件需求激增”的強烈預期。

2. 布局新能源與互聯網巨頭：長期價值仍被看好

盡管科技股成為核心，但寧德時代、阿里巴巴-W等傳統成長板塊龍頭仍獲得顯著增持：

• 寧德時代：三季度股價上漲59.96%，持倉市值達758.81億元，重回榜首。其增長動力來自新能源汽車行業的高景氣度（全球電動車滲透率持續提升）及公司自身的技術優勢（電池、儲能）；
• 阿里巴巴-W：增持市值超200億元，持倉市值位列第五。作為國內互聯網巨頭，阿里巴巴的電商、云計算業務（阿里云）仍具備長期競爭力，且估值經過前期調整后趨于合理。

3. 資金流出傳統防御板塊：增長預期平緩成主因

與科技板塊的“資金流入”形成鮮明對比的是，傳統防御板塊（如家電、消費電子）成為減持重點：

• 美的集團、小米集團-W：退出前十大重倉股，減持市值分別超70億元、108.34億元（小米集團為三季度減持最多的個股）；
• 招商銀行、順豐控股：減持市值均超70億元。

這些企業的共同特征是增長預期平緩（家電行業受房地產周期影響，消費電子行業競爭加劇），在“科技主線”的高景氣度面前，資金選擇流出并轉向成長賽道。

四、基金經理觀點：“樂觀中帶著謹慎”

對于當前的科技股投資熱潮，知名基金經理們表達了“長期樂觀、短期謹慎”的態度：

• 樂觀看法
• AI仍是全球科技創新的主線，國產算力需求旺盛，供應鏈瓶頸逐步解決，明年高增長可期；
• 以光模塊和PCB為代表的海外算力板塊，仍是驅動市場上漲的主要力量；
• 科技和應用層面已落實在報表和訂單中，不再是概念炒作。
• 謹慎觀點
• 部分AI概念股漲幅巨大，估值已不低，需關注終端應用普及速度及技術路線迭代的風險；
• 需同時保持樂觀和謹慎，避免盲目追逐熱點。

五、總結：公募基金的“科技主線”與“長期價值”

2025年三季度公募基金的前十大重倉股，清晰反映了機構對“科技主線”的集中布局（AI算力、新能源、互聯網），以及對傳統成長板塊的階段性調整。其核心邏輯是：

• 短期：押注AI算力硬件的需求激增（光模塊、服務器），獲取高增長收益；
• 長期：布局新能源（寧德時代）、互聯網（阿里巴巴-W）等具備長期競爭力的龍頭，分享行業升級的紅利。

對于投資者而言，公募基金的調倉動向具有重要的參考價值，但需注意：

• 科技股估值已處于較高水平，需警惕短期波動；
• 長期價值仍取決于企業的基本面（技術優勢、業績增長），而非短期熱點。

文中觀點涉及標的僅供參考，不作為投資依據，股市有風險，投資需謹慎！

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