星巴克中國易主！成立合資企業(yè)開啟在華發(fā)展新篇章

11月4日，星巴克咖啡公司宣布與中國領先的另類資產管理公司博裕投資達成戰(zhàn)略合作，雙方將成立合資企業(yè)，共同運營星巴克在中國市場的零售業(yè)務。

據悉，根據協議，博裕將持有合資企業(yè)至60%股權，星巴克保留40%股權，并將繼續(xù)作為星巴克品牌與知識產權的所有者和授權方，向新成立的合資企業(yè)進行授權。基于約40億美元（不計現金與債務）的企業(yè)價值，博裕將獲得其相應權益。

星巴克預計其中國零售業(yè)務的總價值將超過130億美元，總價值由三部分構成：向博裕出讓合資企業(yè)控股權益所得、星巴克在合資企業(yè)中保留的權益價值，以及未來十年或更長時間內持續(xù)支付給星巴克的授權經營收益。

新成立的合資企業(yè)將繼續(xù)以上海為總部，管理并運營目前遍布中國市場的8000家星巴克門店。秉持共同的發(fā)展愿景，雙方將致力于未來將星巴克在中國的門店規(guī)模逐步拓展至20000家。

10月30日，星巴克公布了2025財年四季報和全財年的業(yè)績報告。財報顯示，星巴克中國實現了營收連續(xù)四個季度增長，達到8.316億美元，同比增長6%。2025全財年收入達到31.05億美元，同比增長5%。

新合伙人為何是博裕？這或許得益于其在業(yè)內的實力以及對星巴克中國未來發(fā)展的戰(zhàn)略契合。公開信息顯示，博裕投資創(chuàng)立于2011年，是一家深耕中國市場、布局全球的另類資產管理公司。其已投項目包括阿里、美團、小紅書、SHEIN（希音）、寧德時代、微眾銀行等；并在今年入主全球店王“北京SKP”。

對于此次合作，星巴克咖啡公司董事長兼首席執(zhí)行官倪睿安表示：“博裕在本地市場的經驗與專長，將有力加速星巴克在中國市場、特別是中小城市及新興區(qū)域的拓展。我們將和志同道合的合作伙伴一起努力，打造卓越的伙伴（員工）體驗與世界一流的顧客服務，攜手譜寫星巴克在中國發(fā)展的全新篇章。”

隨著新合伙人的加入，星巴克中國能否借此重回增長巔峰？產業(yè)分析師張書樂此前接受記者采訪時曾指出，星巴克此前的品牌形象在中國定位過于高冷，而在新中式茶飲奪走了其目標客戶白領人群后，其作為咖啡“快餐”，既無法觸及高端消費人群，又難以下沉到年輕人族群中。在真正交易成功后，亦要看運營走向，即把星巴克在全球市場倡導的從白領家園變?yōu)樽哌M社區(qū)的打法，從口號變實際。顯然，在當下中國現制茶（含咖啡）的賽道急劇內卷的當下，星巴克還需要出奇招。