閃電快訊｜高通Q4業績超預期，手機/自動駕駛/IoT均同比增長

記者｜董溫淑

編輯｜高宇雷

北京時間11月6日凌晨，美股盤后，高通發布2025財年第四季度暨財年財報。

數據顯示，高通第四季度GAAP營收為112.7億美元，同比增長10%；GAAP凈利潤同比下滑207%，單季虧損31.17億美元；經調整后每股收益為3美元。

整體來看高通業績超出市場預期，此前倫敦證券交易所集團提供的分析師預期為GAAP營收107.9億美元，每股收益2.88美元。

財報寫道，受到美國稅法調整影響，高通于第四財季計提了57億美元的非現金支出，因此影響了公司的GAAP凈利潤；而以非GAAP方式計算，高通本季凈利潤為30.36億美元，同比增長7%。

這也導致整個財年的GAAP凈利潤出現下滑。高通2025財年GAAP營收為442.84億美元，同比增長14%；GAAP凈利潤為55.41億美元，同比下滑45%。而全年非GAAP凈利潤則為132.98億美元，同比增長15%。

分部來看，第四財季QCT（半導體業務）營收98.21億美元，同比增長13%；稅前利潤率為30%。QTL（技術許可業務）營收14.09億美元，同比下滑7%；稅前利潤率為72%。

QCT業務中，手機、自動駕駛、IoT板塊第四財季均實現增長，營收分別同比增長了14%、17%、7%。

相比之下，QTL營收的疲軟除了被歸因為消費電子市場的常規季節性波動，還面臨著大客戶流失的問題。

盡管營收占比較低，QTL業務所提供的利潤率最為豐厚，因此也成為了外界判斷高通業績實力的重要因素。而作為高通QTL大客戶的蘋果、華為，正在主動或被動地削減對高通的采購訂單。

蘋果與高通達成的5G調制解調器（基帶）及射頻授權協議將在2026年到期，無疑將對高通QTL業績造成沖擊。在財報中高通也寫道，蘋果在其近期發布的智能手機中開始使用自家調制解調器（而非我們的產品），我們預計蘋果未來將在其設備中越來越多地使用自家調制解調器產品，而非我們的產品，這將對我們的季度營收、經營業績和現金流產生重大負面影響。

此外，從2025第二財季起，由于對華為的許可授權協議已到期，高通QTL業務營收將不再包含來自華為的特許授權使用費。不過高通方面在業績說明會中講道，與華為的續期談判仍在進行。

此外財報中也特別指出，同樣在第二財季，在與兩家“重要的中國OEM廠商”初始協議到期后，高通已與之簽署了新的長期授權最終協議；此外，高通還與出海非洲的中低端手機龍頭傳音控股簽訂了全面的4G和5G授權協議。

為了挽回大客戶流失所造成的業績震蕩，高通已在智能駕駛、AI數據中心、XR等方向全面落子。比如，高通在2025年10月官宣收購開源硬件和軟件公司Arduino，以增強其在機器人、IoT等領域的技術實力；同樣在10月，高通在AI數據中心市場發布芯片新品，并計劃于2026年開始商用。

在此基礎上，高通給出了對2026財年第一季度的業績指引，預計QCT營收將在103億至109億美元區間；QTL營收在14億至16億美元區間。

不過，考慮到培育新引擎所面臨的不確定性，資本市場仍對高通表現出保留態度。財報發布后，高通美股盤后股價下挫2.62%。