知名韓妝巨頭營業利潤暴漲100%！

中國地區扭虧為盈。

作者|t t

責編|高高

來源|聚美麗

隨著愛敬、APR等韓妝企業紛紛公布業績，韓妝企業們的最新排名戰開始拉開序幕。

11月6日，成立80年的韓妝巨頭之一的愛茉莉太平洋發布了2025年Q3財報。截至發稿前，其市值為7.45萬億韓元(人民幣約367.14億元)。

財報顯示，愛茉莉太平洋前三季度的銷售額為30894億韓元(人民幣約152.1億元)，呈雙位數上漲，營業利潤則暴漲99.5%至2832.79億韓元(人民幣約13.96億元)，凈收入則大幅下降65.3%至2248.22億韓元(人民幣約11.08億元)。

其中，第三季度銷售額為10169億韓元(人民幣約49.91億元)，同比上漲了4.1%；營業利潤增加41%至918.87億韓元(人民幣約4.53億元)，且凈收入情況得到改善，大幅上漲83.6%至682.39億韓元(人民幣約3.36億元)。

值得注意的是，愛茉莉太平洋還公布了企業價值提升計劃目標，其目標財務指標銷售增長率為10%(*)，到2027年營業利益率達到12%，ROE為7~8%(*)。

雪花秀仍為本土最熱銷產品

按地區來看，愛茉莉太平洋共五大地區，分別為韓國本土市場、美洲、EMEA地區、亞洲其他地區、大中華區。其中兩大地區呈下滑。

韓國本土市場為其第一大銷售地區，貢獻了總銷售額的54.7%，實現5566億韓元(人民幣約27.43億元)的銷售額，同比增長4.1%。營業利潤則實現雙位數增長，增幅24%至594億韓元(人民幣約2.93億元)。

財報披露，業績增長主要得益于線上與MBS2渠道的持續穩健增長。此外，入境游客數量的回升也有效拉動了免稅渠道的銷售。值得注意的是，公司通過優化核心品牌的高端產品組合，其營業利潤顯著提升，從而推動了總利潤率全面改善。

從細分渠道來看，國內的線上業務表現亮眼，其他線下渠道則因銷售渠道縮減及經銷商調整而影響銷售額下降。

但是其免稅及跨境渠道的表現拉動業績增長。韓國免稅銷售額實現兩位數增長(占國內總銷售額的17%)；而跨境渠道則加速全球化布局與增長。

除大部分地區業績增長外，公司旗下的多個品牌銷量也回升。據愛茉莉太平洋官網信息顯示，旗下共有包括雪花秀、蘭花芝等在內的超32個品牌，涉及護膚、香水、美容儀器等類別。

△圖源：愛茉莉太平洋官網部分品牌截圖

其核心品牌雪花秀占比達28%，仍為其國內主要銷售品牌。其次，護膚品牌HREA位居第二，占比15%。

△圖源：愛茉莉太平洋官網財報

值得注意的是，愛茉莉太平洋的頭發護理相關業務，也有著不錯表現。其中，專業頭皮護理品牌 LABO-H的頭皮強化系列(發際線精華液)，憑借有機病毒式傳播實現銷售額飆升，品牌整體營收持續保持兩位數增長勢頭。

中國地區增速位居首位！

聚集到海外區域來看，海外業務整體營收占集團收入的43.4%。其中，以歐美及亞洲區為核心增長市場，依托新品牌加速全球化布局。

值得關注的是，所有海外地區中，除了EMEA和亞洲其他地區(除中國外)下跌，其余三大區域均上漲。其中，美洲地區的雪花秀、蘭芝等均表現亮眼，銷售額上漲7%。

而EMEA地區受Cole Haan的渠道調整影響，整體銷售額下滑3%。但憑借與零售商合作的深化及渠道拓展，原有主力品牌蘭芝、悅詩風吟仍保持穩健增長態勢。

另一下滑的海外地區為其他亞洲地區。該地區雖然為海外第二大地區，但是銷售額下滑3%。盡管日本市場通過品牌營銷活動及客戶觸點拓展業績，亞太地區蘭芝及新培育品牌實現增長，但COSRX銷售下降導致整體銷售減少。

值得注意的是，愛茉莉太平洋的中國地區開始恢復增長。拉長時間線來看，近三年的第三季度中，大中華區開始實現正增長。

此前，由于中國區業績表現疲軟及內部結構調整，愛茉莉太平洋旗下的悅詩風吟、蘭芝等品牌，多次在華進行撤柜、縮減門店等舉措。

然而，最新財報顯示，大中華區業績顯著回暖，銷售額同比增長9%，且增速在各區域市場中位居首位。財報透露，受去年交易結構變化影響，形成低基數效應實現營收增長。公司通過優化業務架構與提升運營效率成功實現扭虧為盈。其中，雪華秀的線上銷售表現亮眼；同時蘭芝也保持穩健增長，從而共同支撐區域業績回升。

從整體韓妝市場格局來看，在2025上半年中，雖然愛茉莉太平洋營收情況僅次于LG生活健康，位居第二。但是這些老牌韓妝巨頭們當下也在不斷受到新秀黑馬，如APR的挑戰，其不僅營業收入和利潤均呈高位數上漲，市值也一度位居第一。

總的來說，相較于愛敬的暴跌，愛茉莉太平洋的業績整體表現穩健。當前，這些老牌韓妝能否守住其穩固地位，還有待觀望。

但是中國市場的復蘇或許可能成為重要的增長動能。未來，韓妝的競爭格局將會更加激烈，而中國地區無疑會是各家必爭之地，韓妝能否改寫在華遇冷的局面，也充滿諸多未知。

注：文中匯率換算：1韓元≈ 0.004926元人民幣；(*)為24~27年平均值

消息來源：愛茉莉太平洋官網財報

視覺設計：樂樂
微信排版：tt

暴雷！知名兒童洗護品牌兔頭媽媽兒童洗發水細菌超標47倍！廣州市監局抽檢實錘，其蠶絲潤護洗發水菌落總數飆至2.4×10?CFU/g，遠超國標。

看完不妨給個愛心