開盤暴漲400%，市值195.7億！上海80后夫妻檔，手握兩個全球第一

2025年 10 月 17 日上午 9 點 30 分，上海證券交易所的鑼聲一響，道生天合的股票代碼 “601026” 徹底火了。發行價 5.98 元，開盤直接沖過 24 元，盤中最高漲超 400%，中簽一手就能賺近 2.4 萬。最終收盤 29.68 元，翻了快四倍，市值飆到 195.7 億。

這家公司背后，是季剛、張婷這對上海 80 后夫妻。他們手握兩個 “硬頭銜”：風電葉片用環氧樹脂全球銷量第一，風電葉片結構膠國內第二、全球第三。10 年時間，從初創公司到近 200 億市值巨頭，這對夫妻到底踩中了什么風口？

先看季剛的創業底子。1983 年出生的他，2005 年從東南大學畢業，2006 年進中化集團上海公司當業務經理。在國企的兩年，他摸清了化工貿易的門道，還盯上了環氧樹脂這個賽道。更關鍵的是，他是 “企二代”， 父親季奎余曾是中聯電氣實控人，這家公司 2009 年上市。耳濡目染下，季剛對企業經營、資本運作早有認知。

2008 年離開中化后，季剛在中聯電氣、弈成新材歷練了 7 年，攢夠資源。2015 年 6 月，他和 1982 年出生的妻子張婷，在上海臨港注冊了道生天合。夫妻倆持股超 60%，是絕對的實控人。在創業這條難路上，有個完全信任的伴侶搭伙，無疑少走很多彎路。

季剛的眼光很毒，一上來就瞄準新能源風電和新能源汽車這兩大戰略賽道。公司做的 “高性能熱固性樹脂”，說白了就是工業界的 “萬能膠”+“基礎材料”。比如風電葉片，要靠液態環氧樹脂注入玻璃纖維布固化成型，道生天合就是做這種專用環氧樹脂的。

2016年是道生天合的關鍵年。臨港的實驗室和工廠建成，10 多條生產線投產，公司從 “輕資產” 變成有制造能力的 “硬企業”。同年拿到 ISO9001 認證，產品還成了上海高新技術成果轉化項目，起點就不低。

之后幾年，公司一步一個腳印：2019 年拓展風電葉片填充材料業務，2020 年改制成股份公司為上市鋪路，2022 到 2024 年，風電環氧樹脂銷量連續三年全球第一。更聰明的是，季剛早早就防著單一行業的風險，2021 年布局新能源汽車及工業膠粘劑，2023 年這部分收入就達 1.6 億，2024 年漲到 2 億，成功開辟第二增長曲線。

到上市前，道生天合已有 63 項專利，是國家級專精特新 “小巨人”，員工 664 人，年營收穩定在 32 億以上，凈利潤 1.55 億左右。這樣的成績，自然吸引了資本關注。

不過，上市前的操作也引來了爭議。2022 年 11-12 月，三家私募基金突擊入股：蘇州君聯相道、南京經乾二號各投 2 億，衢州厚道投 2.5 億，合計 6.5 億，讓公司上市前估值達 36.6 億。這些機構背景不一般，君聯相道背靠聯想控股，衢州厚道的創始人侯昊翔是投資界明星，投過嗶哩嗶哩。上市后，這些機構賺得盆滿缽滿。

更受質疑的是，道生天合賬上有 8.5 億貨幣資金，長短期借款不到 5 億，不算缺錢，卻在上市前搞 “近乎清倉式分紅”，分掉大部分利潤。

不少人疑問：公司上市是真需要募資，還是幫原始股東和突擊入股的機構套現？還有個細節，季剛和張婷是公司高管里唯二有美國綠卡的人。作為掌握風電核心材料技術的龍頭企業，實控人持外國綠卡，在地緣政治背景下，難免引發討論。

2025年上市當天，季剛說 “材料是工業的基石”。這次上市募資 7.89 億，主要投 “年產 5.6 萬噸新能源及動力電池用高端膠粘劑” 項目，明擺著要在鞏固風電優勢的同時，全力沖新能源汽車賽道。

10年做到兩個全球第一，這對 80 后夫妻確實有本事。但 195.7 億市值的背后，挑戰也不少：怎么應對行業周期波動？新能源汽車材料業務能不能復制風電的成功？上市前的爭議怎么化解？作為近 200 億市值的公眾公司，又該如何扛起責任？

交易所的鑼聲已經落了，但道生天合的新征程才剛開始。季剛和張婷站在聚光燈下，手里握著的不只是財富，更是一場不能輸的硬仗。畢竟，資本市場給了高估值，也會用更嚴苛的眼光盯著每一步。