上海洗霸高管被立案調(diào)查，A股監(jiān)管利劍高懸

11月10日，上海洗霸股價開盤大跌，雖然盤中有所反彈，但還是以大跌5.16%收盤。

上海洗霸股價之所以大跌，恐怕和其上周末的公告相關(guān)：公司分別收到職工董事潘陽陽和副總裁索威發(fā)來的《中國證券監(jiān)督管理委員會立案告知書》。理由也一致:因涉嫌短線交易，證監(jiān)會決定對其立案。

上海洗霸表示，對潘陽陽和索威的調(diào)查，不會對公司的日常經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。11日早盤，上海洗霸股價有所反彈。

張力制圖

在被立案調(diào)查這件事上，潘陽陽和索威“并不孤獨”。據(jù)了解，證監(jiān)會上周（11月3日-7日）發(fā)出4份立案調(diào)查通知書， *ST長藥（300391）、八一鋼鐵（600581）控股股東新疆八一鋼鐵集團、洲際油氣（600759）股東海口東鐸商務(wù)服務(wù)合伙企業(yè)也都在同一時間段被立案調(diào)查。與此同時，梅花生物公告稱，控股股東孟慶山因證券操縱被判處有期徒刑三年、緩刑五年。

值得一提的是，11月7日，*ST長藥（300391）發(fā)布公告稱， 由于涉嫌賬務(wù)造假，若后續(xù)經(jīng)證監(jiān)會行政處罰認定的事實，觸及《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則(2025年修訂)》規(guī)定的重大違法強制退市情形，公司股票將被實施重大違法強制退市。

上海洗霸董事及高級管理人員被立案調(diào)查，梅花生物控股股東孟慶山被判刑，ST長藥因財務(wù)造假被立案調(diào)查——這些看似孤立的事件，卻傳遞出一個無比清晰的信號：中國資本市場的監(jiān)管正在全面加強，從董事高管到控股股東，監(jiān)管鐵拳以雷霆之勢砸向每一個陰暗角落，而違法違規(guī)的成本顯著提高。

近期曝光的三起案例頗具代表性，涵蓋了短線交易、市場操縱、財務(wù)造假等資本市場典型違規(guī)行為。

上海洗霸案是內(nèi)部人利用信息優(yōu)勢進行套利的短線交易，董事和高管作為公司“內(nèi)部人”，對本公司經(jīng)營狀況、發(fā)展前景有著遠超外部投資者的了解，然而，這種信息優(yōu)勢卻異化為謀取私利的工具。

梅花生物案則揭示了控股股東通過違法違規(guī)手段維持股價、轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險的操縱行為。ST長藥案反映的是一些上市公司通過財務(wù)數(shù)據(jù)造假欺騙市場的沉疴痼疾，破壞了市場信任基礎(chǔ)。

筆者以為，這些案件的處理方式，展現(xiàn)出監(jiān)管力度、深度與廣度的全面升級。改變了以往多以罰款、警告、市場禁入為主要手段的處理模式，大大提升了震懾力。這種“全覆蓋、無死角”的監(jiān)管態(tài)勢，壓縮了各類違規(guī)行為的生存空間。

隨著大數(shù)據(jù)、人工智能等科技手段在監(jiān)管中的廣泛應(yīng)用，近年來證券市場的違法違規(guī)行為的發(fā)現(xiàn)、識別、查處效率明顯提高。線索篩查、數(shù)據(jù)分析、證據(jù)固定等環(huán)節(jié)的技術(shù)升級，使隱藏更深的違規(guī)行為無處遁形。

強化監(jiān)管、大幅提升違法違規(guī)成本，將改變A股違法收益與成本極不匹配的情況。如新證券法已將財務(wù)造假等違法行為的罰款上限從原來的60萬元大幅提升至1000萬元，而刑法修正案（十一）更是將欺詐發(fā)行等的刑期上限提高至15年，孟慶山案的判決，正是這種變革在司法實踐中的具體體現(xiàn)。

筆者認為，監(jiān)管的持續(xù)強化和違法成本的大幅提升，將重塑A股市場的生態(tài)環(huán)境。當違法違規(guī)可能面臨“傾家蕩產(chǎn)、身敗名裂”時，各類市場參與主體鋌而走險的動機無疑會小很多，而這種震懾效應(yīng)是預(yù)防違法違規(guī)的第一道防線，也是成本最小、收益最大化的監(jiān)管方式。

一個公開、公平、公正的證券市場，才是吸引國內(nèi)外投資者積極參與的基礎(chǔ)，筆者相信，隨著監(jiān)管的加強，市場透明度的提升，A股的未來必將更加光明和穩(wěn)健。

作者 光云

版面編輯 褚念穎

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