漢堡王的中國業務也由中國公司控股了，目標是 5 年內門店數量要翻一番

在星巴克剛賣出中國業務 60% 股權，要和博裕投資成立合資企業后，又一個類似交易公布了：11 月 10 日，RBI（Restaurant Brands International）宣布和中國另類資產管理公司 CPE 源峰達成戰略合作，雙方將成立合資公司“漢堡王中國”，專門經營漢堡王的中國業務。

CPE 源峰將在合資公司中占約 83% 股權，RBI 保留約 17% 股權并獲得一個董事會席位，交易預計會在 2026 年第一季度完成。作為初始資本（primary capital），CPE 源峰將向合資公司注入 3.5 億美元，用于漢堡王在中國的開店、市場營銷、更新菜單以及提升運營能力。

另外根據交易條款，漢堡王中國的全資子公司將簽署一份為期 20 年的主開發協議，從而獲得在中國獨家開發漢堡王品牌的權利。而著眼未來，新的合資公司的目標是餐廳數量要在 5 年內翻一番，到 2035 年將漢堡王在中國的餐廳從目前約 1250 家增加到 4000 多家，“并實現可持續的同店增長”。

和星巴克中國業務一樣，漢堡王中國這筆交易目的也是要將品牌在中國的業務推上擴張的快車道，而前面“打樣”的同樣是麥當勞中國（也包括肯德基所屬的百勝中國）等。

而相比之下，目前還擁有 Tim Hortons（Tims）、Popeyes、Firehouse Subs 的 RBI 更擅長品牌運營和管理加盟，某些時候會給人感覺這些業務都是用來操作的“金融產品”，好處是每次動向都很清晰透明，早早就指向了它發展的未來。

比如漢堡王中國就從一開始就明確是要賣的。今年 2 月，RBI 以 1.58 億美元從土耳其餐飲集團 TFI（TAB Food Investments）和笛卡爾資本（Cartesian Capital Group, LLC）手中收購了漢堡王中國全部股權，隨后就明確表示要找本地伙伴來經營這項業務，隨后也傳出過紅杉等私募公司在參與談判的消息。

而本身在完全持有漢堡王中國后，RBI 也進行了一系列調整，半年多時間里公司換了多個核心高層，關掉了近 200 家業績不好的門店，這直接體現在截止到今年 9 月 30 日的第三季度業績上，這一季漢堡王中國的系統銷售額（直營店和加盟店的銷售總額）為 1.72 億美元，同店銷售額增長達到 10.5%。

這為漢堡王中國進入全新階段打好了基礎。而對于 CPE 源峰來說，消費領域一直是公司的重點領域之一，公司此前已經投資了蜜雪冰城、泡泡瑪特、老鋪黃金等企業，現在作為一筆控股型投資，除了資金支持，可以期待 CPE 源峰會為漢堡王中國帶來更多戰略梳理、管理運營乃至數字化、供應鏈和本土化等多方面的提升，而這正是近年來漢堡王在中國餐飲行業激烈“內卷”下增長乏力的關鍵。

雙方都對這次交易做了很正面的展望，RBI CEO Joshua Kobza 表示漢堡王中國開啟了新篇章，“這次合作將充分釋放中國業務的增長潛力”，CPE 源峰董事總經理毛衛則提到要“致力于讓更多中國消費者品嘗到漢堡王獨具特色的火烤漢堡”。