北京
奔跑財經11月11日消息，美國財政部與國稅局于11月10日聯合發布2025-31號稅收程序指南，首次明確允許加密貨幣交易所交易產品參與鏈上質押，同時保持其稅收地位。該政策清除了制約合規投資產品從以太坊、Solana等權益證明網絡獲取收益的關鍵障礙。
新規為現貨ETF及同類信托產品建立"安全港"框架：
- 允許通過合格托管商進行持倉質押，并將收益傳導至投資者
- 質押活動必須向投資者充分披露，產品需維持單一數字資產與現金的資產結構
- 質押收益在投資者實際控制時按普通所得稅率計稅，避免在信托層面產生稅負
- 要求發行人定期披露收益分配數據及驗證節點罰沒等運營風險
分析師測算，新規下以太坊ETF年化收益率可達3-5%，Solana產品或達5-7%。零售投資者將無需直接管理私鑰或運行驗證節點，通過標準證券賬戶即可參與質押收益分配。
目前美國加密產品在質押功能上落后于歐亞同類產品，此舉將顯著提升其機構競爭力。行業預計貝萊德、富達等發行商將盡快修訂以太坊ETF招募說明書，Solana等網絡相關產品也在推進類似備案。歐盟MiCA框架可能同步跟進調整。
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