賈躍亭：我，差點封神

日，抖音用戶“未來主義者聯盟”發布了一段賈躍亭的講話視頻，引發廣泛關注。

視頻中，這位樂視創始人回顧了當年與小米的競爭，并直言：“當時小米在我們面前根本沒有還手之力。”

賈躍亭在視頻中表示，樂視當年的崩塌并非由于產品、技術或用戶不足，相反，他認為樂視在產品競爭力、技術創新及市場表現上均處于全球領先地位。

“我們的產品極具競爭力，創造了很多獨一無二的技術，在用戶端和市場端可以說是所向披靡。”他這樣說道。

但曾經的輝煌并未持續。

2016年8月，樂視被曝出供應商資金問題，隨后遭遇多家供應商集體討債。同年11月，賈躍亭公開承認公司資金鏈出現問題，樂視體系迅速陷入危機。

在沉寂多年后，2021年5月18日，樂視高調召開生態發布會，宣布智能生態回歸與超級手機業務重啟，試圖重回大眾視野。

這段視頻再度勾起公眾對樂視興衰歷程的記憶，也讓人不禁思考：如果當年資金鏈沒有斷裂，今天的樂視會是什么模樣？

客觀地說，2014-2016年那個時間點，樂視在幾個關鍵戰術層面確實展現出了驚人的前瞻性和攻擊性。

小米在剛開始構筑“米家”生態鏈時，樂視就提出了更具野心的“平臺+內容+終端+應用”的生態概念。

它試圖用視頻內容拉動電視和手機硬件，再用硬件用戶反哺內容付費，這個邏輯在今天看來正是蘋果、小米等巨頭的核心模式。

在當時，這個概念極具顛覆性和吸引力。

于是，樂視超級電視以“兩倍性能，一半價格”殺入市場，對傳統電視行業造成了毀滅性打擊，也一度讓小米電視倍感壓力。

哪怕是手機領域，類似的策略也迅速幫樂視攫取了市場份額。這種“性價比”攻勢，在用戶端確實是“所向披靡”的。

而至于賈躍亭提到的“創造了很多獨一無二的技術”，可能指的是其在內容版權、UI系統、以及早期對電動車領域的布局上？說實話，是真大膽。

所以，僅從產品市場契合度 和概念創新上看，賈躍亭說“小米沒有還手之力”好像還真不是完全虛妄的。小米當時確實面臨樂視的猛烈沖擊，需要認真應對。

然而，樂視的悲劇恰恰在于，賈躍亭將“戰術上的成功”誤判為“戰略模式的勝利”，并由此產生了致命的幻覺。

他至少回避了3個核心問題。

第一，商業模式之間是有根本上的對立的。

小米模式是“硬件+互聯網服務”。硬件追求極致的效率和可控的凈利潤（即便微利），其終極目標是獲取用戶，通過MIUI系統內的廣告、游戲、金融等互聯網服務實現持續的、高利潤的現金流回血，這是一個現金流最終為“正”的模型。

而樂視模式，則是“燒錢換規模”。

硬件以遠低于成本的價格銷售，每賣出一臺電視或手機，都在產生巨大的現金流窟窿。這個窟窿理論上需要靠未來持續的內容付費和生態化反來填補。

問題的關鍵是，內容生產和生態拓展本身也是重資本投入，而持續下來，一個巨大的、自我強化的“現金流黑洞”就形成了。

第二個，是資金上的問題。

樂視完全依賴于其創始人“無與倫比”（坑蒙拐騙）的融資能力。它需要不斷從一級市場、上市公司體系、乃至個人股權質押中獲得新的“燃料”來填補不斷擴大的現金流缺口。

一旦資本市場轉冷，或故事的可信度受到質疑（如2016年資金鏈問題被曝光），整個大廈就會瞬間失去支撐。

相比之下，小米雖然在早期也依賴融資，但其模式內嵌了“自我造血”的基因（互聯網服務），使其對融資的依賴性相對較低，抗風險能力更強。

第三，是賈躍亭自己高估自己的管理能力了。

一個時段內，賈躍亭同時開辟了電視、手機、體育、金融、汽車等七大生態，這要求的管理能力和資源協調能力是史詩級的。

樂視的團隊是否跟得上老板的野心？事實證明，攤子鋪得太大、太快，導致了嚴重的資源分散、管理失控和內部腐敗。

我們不可否認的一個牛而逼之的模式，是小米的生態鏈模式，通過投資和賦能，與合作伙伴風險共擔，自身則聚焦于核心的手機業務和MIUI系統，管理上更聚焦，運營效率更高，后發擴張能力也就更強。

所以，在中國創業，我認為“好故事”不等于“好生意”。

樂視描繪了一個無比性感的未來，但其商業模式的底層數學邏輯是算不過賬的。

無論故事多么動聽，最終都必須回歸到最基本的商業常識：你的現金流從哪里來？能否形成可持續的正向循環？

賈躍亭是一個極具戰略眼光和煽動力的企業家，但他的野心超出了其融資能力、管理能力和風險控制能力的邊界。

偉大的企業家不僅在于能看到多遠，更在于能清晰地知道自己能力的邊界，并據此規劃節奏。

樂視的興衰，是中國特定資本狂熱時期的一個縮影。

它標志著那個僅靠宏大敘事和激進擴張就能獲得巨額融資的時代開始退潮。市場開始更加看重企業的健康度、盈利能力和運營效率。

小米的最終勝出，某種意義上代表了“精耕細作”模式對“野蠻增長”模式的勝利。

回到今天賈躍亭的言論上，我覺得，其實可以看作是他對自己過去戰略的一種“堅持”和“辯護”。

他將失敗歸因于資金，而非模式本身。

這也解釋了為何他在FF汽車上似乎又在重復相似的模式——用未來的夢想支撐當下的運營。

歷史是否會重演？值得深思。

對于今天的創業者而言，樂視的故事依然極具警示價值：在仰望星空的同時，必須時刻緊盯著腳下的現金流，因為那才是讓你不至墜入深淵的生命線。

本文作者 | 七七愛吹牛

審校 | 童任

配圖/封面來源 | 網絡

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