賽力斯上市：不講故事，All In造車的底層硬功

2025年11月5日，香港初冬清透。隨著賽力斯在港交所主板鳴鑼上市，這家扎根于中國新能源賽道的整車企業(yè)，成為國內(nèi)首家“A+H”兩地上市的豪華新能源車企。賽力斯此次港股成功上市，也彰顯了中國智造的實(shí)力與技術(shù)的定力。

在當(dāng)天的上市慶祝儀式上，賽力斯集團(tuán)董事長（創(chuàng)始人）張興海表示，將充分發(fā)揮香港國際金融樞紐及高端人才優(yōu)勢，持續(xù)跨界合作，激活長板資源，以全球智慧賦能中國智造的高質(zhì)量發(fā)展，提供符合全球用戶期待、具有國際競爭力的產(chǎn)品和服務(wù)。

他同時(shí)指出，賽力斯正深度探索“人工智能+”移動(dòng)智能體的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用落地，希望將產(chǎn)品打造為有情感、更智慧、更安全、可信賴的移動(dòng)智能體和生活伙伴，進(jìn)一步推動(dòng)企業(yè)向技術(shù)科技型轉(zhuǎn)型。

在許多企業(yè)將上市視作放大規(guī)模與聲量的舞臺(tái)時(shí)，賽力斯此次上市背后的舉措更具深意——它并不急于放大聲音，而是將絕大部分資金投向產(chǎn)品與技術(shù)能力建設(shè)本身。比起“做大”，它更關(guān)注“做強(qiáng)”。

將錢花在“底子”上，而不是“聲勢”上

賽力斯沒有選擇盲目擴(kuò)張，而是將資金和資源沉入技術(shù)底盤。它不是包裝概念，而是選定六個(gè)方向，像打地基一樣，將智能安全、三電系統(tǒng)、平臺(tái)架構(gòu)、軟件與數(shù)據(jù)工程、關(guān)鍵零部件自研，以及充電網(wǎng)絡(luò)的補(bǔ)強(qiáng)一層層往下做實(shí)，這也正是賽力斯港股上市的深意所在。

賽力斯并沒有將智能安全當(dāng)作錦上添花的高階功能，而是作為造車的起點(diǎn)和基點(diǎn)。一套覆蓋190多個(gè)典型用車場景的智能安全體系背后，是賽力斯不靠經(jīng)驗(yàn)主義推斷，而是基于2萬起交通事故數(shù)據(jù)建模推演，并從中提煉出81類典型碰撞模式的結(jié)果。340多項(xiàng)安全功能，覆蓋從預(yù)判到主動(dòng)干預(yù)的完整閉環(huán)，讓安全成為扎實(shí)的工程能力。

在決定整車效率與駕乘質(zhì)感的三電系統(tǒng)上，賽力斯沒有止步于行業(yè)通行標(biāo)準(zhǔn)，而是交出了明確的量化答案。全新一代賽力斯超級(jí)增程系統(tǒng)，將油電轉(zhuǎn)換效率推升至3.65kWh/L，量產(chǎn)發(fā)動(dòng)機(jī)最高熱效率達(dá)44.8%，處于行業(yè)領(lǐng)先區(qū)間。在真實(shí)場景下，噪音感知頻次降低90%，帶來更平順的動(dòng)力與更安靜的體驗(yàn)。

而將整車開發(fā)拉入積木化工業(yè)邏輯中的，則是平臺(tái)化架構(gòu)。賽力斯通過底盤平臺(tái)的模塊化，打通了多車型的協(xié)同開發(fā)能力，可以像搭樂高一樣快速構(gòu)建。在不犧牲穩(wěn)定性、不降低制造標(biāo)準(zhǔn)的前提下，實(shí)現(xiàn)效率提升與成本優(yōu)化的同步。

在軟件定義汽車的路徑下，賽力斯不只擁有全系車輛遠(yuǎn)程OTA能力，更通過用戶實(shí)際駕駛行為構(gòu)建數(shù)據(jù)閉環(huán)，讓車輛不再只是產(chǎn)品，而成為能夠?qū)W習(xí)與進(jìn)化的移動(dòng)智能體。技術(shù)不止于出廠，在每一次駕駛、每一次更新中持續(xù)前行。

而至關(guān)重要的零部件環(huán)節(jié)，賽力斯同樣選擇了攻堅(jiān)克難的自主之路。針對(duì)行業(yè)普遍存在的卡脖子風(fēng)險(xiǎn)的核心節(jié)點(diǎn)，它將研發(fā)投入轉(zhuǎn)向核心零部件的自主設(shè)計(jì)與深度共研，從熱管理模塊到電驅(qū)系統(tǒng)、從智能控制器到算法芯片，盡可能掌握關(guān)鍵話語權(quán)。

智能制造環(huán)節(jié)，是這套能力鏈條的最終落地之處。賽力斯目前擁有三座高度智能化的超級(jí)工廠，工廠內(nèi)布設(shè)1600余臺(tái)智能設(shè)備，單車可實(shí)時(shí)采集9萬余條工藝數(shù)據(jù)，并實(shí)現(xiàn)裝配過程100%在線監(jiān)測與一車一檔追溯體系。這不只是一套看得見的智能制造系統(tǒng)，更是一套管得住的質(zhì)量閉環(huán)系統(tǒng)，讓每一輛車的每一顆螺絲、每一道焊縫都留下數(shù)據(jù)印跡。這是新制造，也是新信任。

賽力斯上市之后，不選擇沖向規(guī)模戰(zhàn)場，而是將資金、資源沉入結(jié)構(gòu)內(nèi)部，讓每一分錢都為產(chǎn)品打底、為制造壓實(shí)、為用戶體驗(yàn)鋪路。在別人搶占注意力的時(shí)候，它反而將自己收攏在能不能將這車真正造好這一簡單但現(xiàn)實(shí)的命題中。

答案或許不靠語言回應(yīng)，而靠那一輛輛真正被造出來、交付出去、用得踏實(shí)的車。這，是賽力斯的回答。

自我成長，也在拉動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈

在新能源這場變革的滾滾洪流中，有些企業(yè)注定不僅是自己奔跑的選手，更是牽引全局的力量。賽力斯，就是這樣一條帶動(dòng)鏈條生長的引擎。在它將資源壓向技術(shù)底層的同時(shí)，產(chǎn)業(yè)鏈的溫度也悄然上升，一層層，一環(huán)環(huán)，仿佛這家車企的每一次技術(shù)躍進(jìn)，都會(huì)在看不見的地方，帶動(dòng)鏈條轉(zhuǎn)動(dòng)。

技術(shù)投入的外溢效應(yīng)，不是發(fā)布會(huì)上的一句口號(hào)，而是散落在工廠轟鳴聲、研發(fā)中心燈光下、智能制造終端流轉(zhuǎn)中的真實(shí)回響。尤其是在供應(yīng)鏈端，那些曾經(jīng)只負(fù)責(zé)按部就班生產(chǎn)的零部件廠商，開始重新定位自己。賽力斯在智能底盤、電驅(qū)等模塊上提出了更高的參數(shù)要求、更復(fù)雜的協(xié)同接口，驅(qū)使他們從制造者向共研者躍遷，實(shí)現(xiàn)被動(dòng)供應(yīng)模式向主動(dòng)參與模型的升級(jí)。

這并不是賽力斯有意拉高門檻，而是技術(shù)厚度自然帶來的牽引力。當(dāng)一家車企開始在智控、冗余安全、電驅(qū)協(xié)同等領(lǐng)域設(shè)定新標(biāo)準(zhǔn)，整個(gè)鏈條只有同步提升，才能跟得上節(jié)奏。正是在這種升級(jí)下，許多上游企業(yè)在項(xiàng)目中完成了一次自我刷新，從算法對(duì)接到封裝設(shè)計(jì)，變得更像是一場共同工程。這條鏈，已不只是傳輸力量，更在傳導(dǎo)能力。

而在智能制造端，賽力斯的打法也同樣精準(zhǔn)且長期導(dǎo)向。它不盲目擴(kuò)產(chǎn)，而是優(yōu)化既有工廠的智能與彈性。高度柔性化的多平臺(tái)聯(lián)動(dòng)，這不僅提升了制造效率，更體現(xiàn)了一種以智能和彈性驅(qū)動(dòng)生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)哲學(xué)。它讓生產(chǎn)不再只是線性流程，而變成感知、判斷、適應(yīng)的“自組織”。而AI能源管理系統(tǒng)，則帶來可調(diào)度、可優(yōu)化、可節(jié)省的變量。在賽力斯智慧工廠里，綠色制造不是未來目標(biāo)，而是實(shí)時(shí)運(yùn)行中的流程節(jié)點(diǎn)。

這種綠色制造方式，也在沿著供應(yīng)鏈下游傳導(dǎo)。當(dāng)主機(jī)廠以更高的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)、節(jié)能指標(biāo)作為準(zhǔn)入門檻時(shí)，鏈條上的企業(yè)開始反思自己的排放系數(shù)、能效水平與設(shè)備迭代進(jìn)程。只有完成轉(zhuǎn)型，才能繼續(xù)留在生態(tài)之中。

技術(shù)的發(fā)展不是孤島，它帶來的崗位變化也在顯現(xiàn)出對(duì)應(yīng)的影響。2025年上半年，賽力斯研發(fā)投入達(dá)51.98億元人民幣，同比增長154.9%，其中研發(fā)人員占比高達(dá)36%。這意味著每10個(gè)員工中，就有超過3個(gè)是工程師。他們不是傳統(tǒng)意義上的車企研發(fā)，而是懂算法、懂?dāng)?shù)據(jù)、能跨領(lǐng)域溝通的復(fù)合型人才，從傳統(tǒng)職能向數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)角色升維。

與此同時(shí)，新型產(chǎn)線也改變了工人的定義。在智能設(shè)備密布的生產(chǎn)線上，技術(shù)工人這個(gè)詞的意義與價(jià)值被改寫。他們不只要懂機(jī)械原理，還要掌握基礎(chǔ)數(shù)據(jù)識(shí)別、具備數(shù)字化判斷能力。他們需要理解設(shè)備，而不只是按步驟操作。這種技工向工程轉(zhuǎn)化的趨勢，也反向改變了地方的就業(yè)結(jié)構(gòu)——低附加值崗位減少了，但高穩(wěn)定性、高技能成長路徑的工作機(jī)會(huì)增加了。

賽力斯在追求產(chǎn)品力和制造能力的過程中，水到渠成地帶動(dòng)了整個(gè)生態(tài)圈的重構(gòu)。它并未宣稱賦能，也未標(biāo)榜引領(lǐng)，但就是在它將每一筆資金和資源投入造車這件事的最深層次時(shí)，產(chǎn)業(yè)鏈自然生出了變化。

推動(dòng)行業(yè)由“大”向“強(qiáng)”，“鯰魚效應(yīng)”呼之欲出？

港股上市不是終點(diǎn)，而是以一套真實(shí)的能力沉入資本水面之下，讓技術(shù)的確定性，成為中國車企在全球汽車市場堅(jiān)實(shí)的注腳。

而在這條長期被慣性帶動(dòng)的賽道上，賽力斯以戰(zhàn)略定力走出了一條不同尋常的路徑——沒有壓低價(jià)格去搶奪入口、沒有堆疊流量制造話題，而是像一條不言不語卻力量暗涌的“鯰魚”，攪動(dòng)新能源的一池深水。

所謂“鯰魚效應(yīng)”，在于它的存在不僅改變了水的溫度，也讓身邊的生物躍動(dòng)而起。賽力斯帶來的，不是一時(shí)的攪動(dòng)，當(dāng)看似深藏車內(nèi)的技術(shù)沉到底后，終究會(huì)從用戶側(cè)反彈出清晰的結(jié)果。

2021年，賽力斯與華為跨界合作推出問界品牌，憑借問界M5（參數(shù)丨圖片）、問界M7、問界M8、問界M9四款車型，構(gòu)建起覆蓋不同細(xì)分市場的高端產(chǎn)品體系。目前，問界全系累計(jì)交付已突破80萬輛，問界M9上市21個(gè)月，銷量突破25萬輛，并在中保研C-IASI（2023版）安全測試獲得首個(gè)超4G、C-NCAP（2021版）安全測試獲得首個(gè)超五星且93.9%綜合得分率最高分。

不僅如此，作為輔助駕駛技術(shù)的推動(dòng)者及引領(lǐng)者，截至2025年10月底，問界輔助駕駛里程約38億公里，避免潛在碰撞風(fēng)險(xiǎn)的次數(shù)超200萬次，為用戶提供主動(dòng)服務(wù)超過20萬次，續(xù)保費(fèi)用整體下降30%，節(jié)約用戶維修時(shí)長約37萬小時(shí)。

服務(wù)方面，杰蘭路發(fā)布的《2025年H1新能源汽車售后服務(wù)能力研究》報(bào)告顯示，問界在所有國產(chǎn)新能源品牌中售后能力排名第二；凈推薦值（NPS）與品牌發(fā)展信心指數(shù)雙項(xiàng)排名第一。

正因這些數(shù)據(jù)經(jīng)得起檢驗(yàn)、結(jié)果耐得住落地，賽力斯的IPO進(jìn)展才如此順利——港股招股階段超額認(rèn)購達(dá)133倍，融資認(rèn)購金額超1700億港元，吸引22家基石投資者參與認(rèn)購。資本選擇的背后，并非概念驅(qū)動(dòng)，而是技術(shù)與市場催生的一條行業(yè)“鯰魚”，呼之欲出。