凈利潤暴漲598%！國產射頻芯企誰在賺錢？

根據Omdia最新研究數據，三季度全球智能手機出貨量達3.201億臺，同比增長3%，顯示出上半年疲軟后的復蘇勢頭。隨著智能手機等消費電子步入傳統銷售旺季，需求集中釋放正持續向上游產業鏈傳導。作為關鍵環節之一，射頻前端市場顯著受益，迎來新一輪增長動能。

經歷2024年的去庫存與需求低迷后，射頻前端芯片行業出貨量開始恢復增長，但結構性分化依然明顯：國際巨頭繼續壟斷高端市場，并頻頻掀起專利戰；而國內廠商在中低端市場深度競爭，仍面臨盈利壓力與技術瓶頸。

本文梳理了5家本土射頻前端上市芯企的2025年前三季度財報數據，從業績、產品布局、技術進展等維度，梳理中國射頻芯片產業鏈的復蘇現狀與競爭格局以供參考。

臻鐳科技：前三季度凈利潤增長598.09%

臻鐳科技（688270）披露的最新數據顯示，2025年前三季度公司實現營業收入3.02億元，同比增長65.76%；凈利潤1.01億元，同比大增598.09%。

單三季度，公司營收9751萬元，同比增長51.33%；凈利潤3864萬元，增幅達337.49%。公司表示，業績大幅增長主要系上年同期基數較低，同時報告期內營收快速提升、運營管控能力增強、降本增效措施顯著。

臻鐳科技主要產品涵蓋射頻收發及高速高精度ADC/DAC芯片、電源管理芯片、終端射頻前端芯片、微系統及模組，廣泛應用于數據鏈、電子對抗、無線通信終端等特種領域，以及移動通信系統、衛星互聯網等民用場景。

根據公司半年報，電源管理芯片收入超1億元；射頻收發及高速高精度ADC/DAC芯片貢獻收入8000多萬元；微系統及模組、終端射頻前端芯片收入分別約510萬元和400萬元。

在下游需求方面，特種行業領域持續回暖，衛星通信訂單加速釋放。公司長期布局的射頻收發芯片、電源管理芯片等產品正契合衛星互聯網產業浪潮，相關產品已從小批量試產階段轉入持續批量交付階段。

縱觀近年業績，臻鐳科技的轉折點出現在今年。此前自2021年至2024年，公司營收增速從25.28%下降至8.04%，凈利潤增速由28.48%轉為-75.37%。今年上半年，公司凈利潤同比暴增逾10倍，經營拐點明顯。

值得注意的是，臻鐳科技實控人、董事長郁發新在今年9月被實施留置措施，一度引發市場關注。9月底，公司發布公告稱，郁發新已被解除留置措施，恢復正常履行董事長及法定代表人職責。

慧智微：三季度營收同比增長63%

慧智微（688512）2025年第三季度報告顯示，公司前三季度實現營業收入5.68億元，同比增長48.0%；歸母凈利潤為虧損1.22億元，同比收窄59.1%；扣非歸母凈利潤虧損2.06億元，同比收窄35.8%。

單三季度，公司實現營業收入2.13億元，同比增長63.7%；歸母凈利潤虧損5711萬元，同比減少50.3%；扣非歸母凈利潤虧損6833萬元，同比減少43.5%；毛利率為7.77%。公司表示，業績改善主要得益于射頻前端產品線持續完善、產品結構優化及市場拓展成效顯著。

慧智微專注于射頻前端產品的研發與制造，持續推進產品結構升級與市場開拓，推動芯片出貨量增長。報告期內，公司5G新頻段L-PAMiF模組出貨量顯著提升，5G相關產品收入占比約60%，成為公司營收增長的主要驅動力。

研發方面，第三季度公司投入研發費用5371萬元，占營收25.18%。盡管研發投入略有下降，但通過優化產品結構、降低采購成本，公司毛利率與銷售利潤率均有所改善。此外，報告期內公司獲得政府補助，有助于緩解運營壓力并支持后續技術投入。

卓勝微：三季度營收環比增長超12%

卓勝微（300782）2025年三季度報告顯示，公司前三季度實現營業收入27.69億元，同比下降17.77%；歸母凈利潤虧損1.71億元，同比下降140.13%；毛利率為26.68%，同比下降13.84個百分點；凈利率為-6.20%，較上年同期下降18.82個百分點。

2025年第三季度，公司實現營業收入10.65億元，較第二季度的9.48億元環比增長12.34%，釋放出業務復蘇的積極信號。同期凈利潤虧損環比收窄76.84%，顯示公司經營情況逐步改善。三季度公司毛利率為23.37%，同比下降13.77個百分點，環比下降3.58個百分點；凈利率為-2.22%，較上年同期下降8.85個百分點，較上一季度上升8.45個百分點。

卓勝微在投資者接待日中表示，隨著行業景氣度回升及下游需求改善，公司自產晶圓成本對毛利率的負面影響將逐步減弱，多款核心模組產品有望進入快速放量階段。

產能建設方面，目前卓勝微6英寸和12英寸兩條產線均保持大規模交付狀態。相較于上半年，兩條產線產能利用率均呈現出較為明顯的提升，產品良率和產線良率雙雙達到行業內較高水平。其中，6英寸濾波器晶圓生產線針對特種材料工藝進行建設，集成自產濾波器的多個模組產品已持續規模出貨。

針對投資者關注的定增擴產邏輯，卓勝微稱，此次擴建是前募項目的必要補充，可滿足客戶高端化、定制化的模組產品需求，進一步擴大市場份額。

唯捷創芯：三季度凈利潤環比增長107.40%

唯捷創芯（688153）前三季度實現營業收入15.59億元，同比增長4.53%；歸母凈利潤為859.76萬元，同比扭虧為盈。

第三季度實現營業收入5.73億元，同比增長36.28%；歸母凈利潤為1803.12萬元，同比轉負為正。

唯捷創芯在回答投資者提問時表示，截至二季度末，行業整體尚未出現明顯回暖信號，各廠商因產品結構與客戶同步性差異，短期業績并不同步。公司二季度收入主要受客戶去庫存及拉貨節奏影響，屬于階段性波動。

受益于Wi-Fi7模組、車規級產品等核心業務規模擴大，以及Phase7LEPlus、Phase8L等重點模組產品訂單交付進度加快，2025年第三季度，公司營業收入環比增長19.80%，歸母凈利潤環比增長107.40%。

同時，公司通過持續優化產品結構，提升高毛利產品占比，推動整體毛利率改善，盈利能力實現穩步提升。2025年第三季度，公司整體毛利率為27.86%，同比增加6.48個百分點；

此外，公司在研發方面投入了1.02億元，占營業收入的17.89%。

康希通信：前三季度營收增長近4成

康希通信（688653）2025年三季度報告顯示，公司前三季度實現營業收入5.26億元，同比增長39.3%；歸母凈利潤虧損3053萬元，較去年同期虧損3386萬元有所收窄；扣非歸母凈利潤虧損4836萬元，較去年同期虧損4070萬元有所擴大。

其中，第三季度公司實現營業收入1.98億元，同比增長29.6%；歸母凈利潤虧損579萬元，虧損額較去年同期的1595萬元顯著減少；扣非歸母凈利潤虧損641萬元，同比減虧；毛利率為23.13%，較去年同期的20.81%提升約2.3個百分點。

公司表示，營收增長主要得益于Wi-Fi 7產品銷售的快速提升。作為一家專注射頻前端模塊研發與銷售的企業，康希通信憑借持續的技術迭代與產品優化，在Wi-Fi 7高性能無線通信解決方案領域展現出較強競爭力。

但在報告期內，公司累計發生訴訟及律師費用約5059.93萬元（含第三季度1336.77萬元），為影響凈利潤的主要因素。針對全球射頻前端龍頭企業提起的專利訴訟與337調查，公司積極應對。截至9月底，Skyworks已撤回5項涉案專利中的3項，其余2項已完成開庭審理。

此外，公司研發投入達2198萬元，占營業收入的11.08%。