從阿特斯-14%說(shuō)起

最近的市場(chǎng)明星阿特斯（688472）在一片看好聲中，突然來(lái)了一個(gè)-14.33%的大跌。一些追高的投資者覺(jué)得“天要塌了”。

11月12日，光伏板塊的明星阿特斯低開(kāi)走低，可謂一路狂泄，盤(pán)中最低跌幅一度超過(guò)17%，收盤(pán)價(jià)20.56元，跌幅-14.33%，換手率超過(guò)20%，成交額超過(guò)58億元。

13日，或許受昨天大跌影響，阿特斯股價(jià)繼續(xù)低開(kāi)1.51%，開(kāi)盤(pán)之后再次迅速跌向19.7元，隨后慢慢拉起翻紅。

張力制圖

阿特斯最近股價(jià)走勢(shì)可謂“風(fēng)光無(wú)限”，從10月29日的最低價(jià)12.3元至11月11日的最高價(jià)24.28元，短短10個(gè)交易日，股價(jià)幾乎翻倍，帶動(dòng)整個(gè)光伏板塊一路向上。

然而，一則傳聞打斷向上走勢(shì)。11月12日，網(wǎng)傳光伏龍頭晶澳科技的董秘在一場(chǎng)投資策略會(huì)上稱被視為光伏行業(yè)反內(nèi)卷的重要舉措的多晶硅收儲(chǔ)平臺(tái)“黃了”，反內(nèi)卷“失敗了”，隨后，“建聯(lián)盟的那些公司的方案被主管部門(mén)否了”的傳聞也在發(fā)酵。受此影響，光伏板塊的股票開(kāi)始閃崩，阿特斯、晶澳科技、天合光能、隆基綠能、弘元綠能……幾乎沒(méi)有一個(gè)幸免的。

事后，光伏板塊各相關(guān)公司和組織紛紛出來(lái)辟謠，說(shuō)上述消息是謠言，于是有了12日的光伏板塊反攻。

筆者以為，這是非常典型的資本市場(chǎng)案例，完美地體現(xiàn)了在脆弱的市場(chǎng)情緒下，謠言如何成為壓垮股價(jià)的“最后一根稻草”。

上述謠言之所以能夠引起市場(chǎng)的恐慌，主要是“有鼻子有眼”，傳聞直指行業(yè)龍頭上市公司的高管之言，意味著“權(quán)威性”，再疊加行業(yè)現(xiàn)行困境，兩者交互影響，可謂直接擊中了當(dāng)前光伏行業(yè)最敏感的神經(jīng)。敏銳的投資者看到了“新利空的真實(shí)性”，在這種情況下，“寧可信其有”的心理放大，即使是謠言，投資者也往往會(huì)先賣(mài)出倉(cāng)位以避免潛在風(fēng)險(xiǎn)，這就導(dǎo)致了光伏板塊的恐慌性拋售。

筆者以為，將光伏板塊的大跌完全歸咎于謠言是片面的。謠言不過(guò)是一根導(dǎo)火索，一根火柴，而光伏行業(yè)的無(wú)序發(fā)展，讓行業(yè)堆滿了干柴，埋滿了地雷。雖然最近光伏行業(yè)協(xié)會(huì)和企業(yè)們一起齊喊“反內(nèi)卷“，但落到實(shí)地，依然需要一個(gè)較漫長(zhǎng)的過(guò)程。

嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩與價(jià)格戰(zhàn)，導(dǎo)致了行業(yè)當(dāng)前處境艱難。從多晶硅料、硅片到電池片、組件，光伏行業(yè)幾乎所有環(huán)節(jié)都出現(xiàn)了嚴(yán)重的供過(guò)于求。再加上歐美等海外市場(chǎng)的貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，國(guó)際市場(chǎng)的不確定性增加，無(wú)疑加大了光伏行業(yè)的發(fā)展困難。要根治這種情況，行業(yè)整治和并購(gòu)重組環(huán)節(jié)并不可少，然而需要時(shí)間。

另外，股票炒得往往是預(yù)期，阿特斯最近“利好不斷”，導(dǎo)致其股價(jià)不斷上漲，短時(shí)間里積累了大量獲利盤(pán)。在此情況下，一有風(fēng)吹草動(dòng)，獲利者都會(huì)選擇兌現(xiàn)，這時(shí)，誰(shuí)擁有先手，誰(shuí)就主動(dòng)，誰(shuí)高位接手，誰(shuí)就可能損失慘重。

至于光伏行業(yè)，它的走勢(shì)最終將取決于行業(yè)基本面的改善情況，如果產(chǎn)能出清、價(jià)格觸底企穩(wěn)、以及新技術(shù)帶來(lái)新增長(zhǎng)點(diǎn)，都將重新點(diǎn)燃光伏行業(yè)發(fā)展的激情，畢竟新能源的發(fā)展大軍中，光伏必不可少。

作者 光云

版面編輯 褚念穎

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