中國GDP超日本后、持續(xù)高增長，日本卻不增反降？犯什么“錯誤”

中國在2010年GDP（5.8萬億美元）超過日本（5.4萬億美元）后，中國GDP高速增長到18.9萬（2024年）億美元，而日本卻只有4.03萬億美元（2024年），越來越少；核心因素是什么？犯了什么“致命的錯誤”？

中國GDP超過日本后“持續(xù)高增長”是事實。2010年后，中國經(jīng)濟雖然增速放緩，但在2019年前基本保持了6%以上的高速增長，經(jīng)濟體量迅速拉大了與日本的差距。

日本“不增反降”則需更精確地描述。日本的名義GDP確實因為通貨緊縮和日元匯率波動等原因，在某些年份出現(xiàn)停滯甚至倒退。但其實際GDP（剔除通脹因素）在過去三十年更多是“超低增長”或“零增長”，而非持續(xù)的負(fù)增長。它經(jīng)歷的是“失去的三十年”，一個長期的經(jīng)濟停滯期，而不是經(jīng)濟崩潰。

將這種巨大差異簡單歸結(jié)為日本犯了“致命的錯誤”可能過于簡單化。這更是一場由結(jié)構(gòu)性因素、歷史時機和政策應(yīng)對共同作用的復(fù)雜結(jié)果。我們可以從兩個角度來看：

第一部分：中國為什么能持續(xù)高增長？（增量邏輯）

中國的崛起，是抓住了歷史性機遇，并成功將潛力轉(zhuǎn)化為動力的過程。

改革開放的制度紅利：這是根本。從計劃經(jīng)濟轉(zhuǎn)向市場經(jīng)濟，釋放了壓抑已久的生產(chǎn)力和創(chuàng)造力。

巨大的人口紅利：龐大、年輕且成本相對低廉的勞動力，使中國成為“世界工廠”，完美承接了全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。

后發(fā)優(yōu)勢與技術(shù)追趕：中國不必重復(fù)“發(fā)明輪子”的過程，可以直接引進、消化、吸收發(fā)達(dá)國家的技術(shù)和管理經(jīng)驗，大大縮短了發(fā)展時間。

大規(guī)模投資和基建驅(qū)動：政府主導(dǎo)的高強度投資（高鐵、港口、機場、通信網(wǎng)絡(luò)等）不僅直接拉動了GDP，更為經(jīng)濟發(fā)展鋪設(shè)了快車道。

全球化與加入WTO：2001年加入世界貿(mào)易組織，讓中國徹底融入全球產(chǎn)業(yè)鏈，獲得了巨大的外部市場、資本和技術(shù)。

簡單說，中國在2010年時，仍處于一個“從1到N”的快速復(fù)制和擴張階段，增長空間巨大。

第二部分：日本為什么陷入停滯？（存量困境）

日本的問題，是一個“成熟經(jīng)濟體”在達(dá)到頂峰后，內(nèi)外部各種問題集中爆發(fā)的典型。與其說是“致命錯誤”，不如說是在多個關(guān)鍵節(jié)點上，未能有效扭轉(zhuǎn)下滑趨勢的“政策困境”和“結(jié)構(gòu)性陷阱”。

1. 根源：泡沫經(jīng)濟破裂的后遺癥（資產(chǎn)負(fù)債表衰退）

這是所有問題的起點。1985年“廣場協(xié)議”后，日元大幅升值，日本為應(yīng)對出口壓力采取了極度寬松的貨幣政策，導(dǎo)致巨大的資產(chǎn)泡沫（股市和房地產(chǎn)）。1991年泡沫破裂，其影響是毀滅性的：

國民財富蒸發(fā)：股市和房價暴跌超過60%，無數(shù)中產(chǎn)返貧。

“資產(chǎn)負(fù)債表衰退”：這是經(jīng)濟學(xué)家辜朝明提出的著名理論。企業(yè)和家庭的核心目標(biāo)從“追求利潤最大化”轉(zhuǎn)變?yōu)椤柏?fù)債最小化”。他們不再投資和消費，而是把所有現(xiàn)金流拿去償還債務(wù)，即使利率為零。這導(dǎo)致了總需求的持續(xù)萎縮。

銀行系統(tǒng)癱瘓：銀行被海量的壞賬拖累，無法向有活力的新企業(yè)貸款，整個金融體系失去造血功能。

所謂“錯誤”之一：對銀行危機處理猶豫不決。日本政府未能像美國在2008年金融危機后那樣迅速、果斷地清理銀行壞賬，而是選擇掩蓋和拖延，讓大量本應(yīng)破產(chǎn)的“僵尸企業(yè)”茍延殘喘，占用了社會資源，扼殺了創(chuàng)新和活力。

2. 核心挑戰(zhàn)：難以逆轉(zhuǎn)的人口結(jié)構(gòu)

這是日本最根本、最無解的結(jié)構(gòu)性問題。

深度老齡化和少子化：日本是全球老齡化最嚴(yán)重的國家之一。這意味著：

勞動力持續(xù)減少：生產(chǎn)者變少，經(jīng)濟活力自然下降。

國內(nèi)市場持續(xù)萎縮：消費主力軍（老年人）消費意愿低，社會總需求不足。

養(yǎng)老金和醫(yī)療開支像雪球一樣越滾越大，擠壓了政府用于創(chuàng)新和發(fā)展的財政空間。這個趨勢一旦形成，幾乎不可逆轉(zhuǎn)。任何經(jīng)濟政策在巨大的老齡化浪潮面前都顯得蒼白無力。

3. 政策困境：通縮陷阱與“安倍三支箭”的局限

通縮心態(tài)：泡沫破裂后，日本人習(xí)慣了物價不漲甚至下跌。這導(dǎo)致一個惡性循環(huán)：大家預(yù)期明天會更便宜，所以今天不消費，導(dǎo)致企業(yè)賣不出去東西，只能降價裁員，進一步加劇通縮。日本銀行（央行）雖然在1999年就實施了零利率政策，但已經(jīng)無法喚醒消費和投資信心。

刺激政策效果遞減：為了刺激經(jīng)濟，日本政府多年來反復(fù)使用財政手段，大搞公共建設(shè)。但結(jié)果是政府債務(wù)飆升（目前是GDP的260%左右，全球最高），而經(jīng)濟增長效果卻越來越差。

所謂“錯誤”之二：未能盡早打破通縮預(yù)期。日本央行在對抗通縮上行動太晚、力度太小，直到2013年“安倍經(jīng)濟學(xué)”推出后才進行大規(guī)模量化寬松，但為時已晚，通縮心態(tài)已經(jīng)根深蒂固。

4. 社會與企業(yè)文化：失去了“貪婪”和“速度”

風(fēng)險規(guī)避文化：經(jīng)歷泡沫破裂的慘痛教訓(xùn)后，整個社會變得極度厭惡風(fēng)險。企業(yè)不愿意大膽投資，年輕人傾向于考公務(wù)員追求穩(wěn)定，創(chuàng)業(yè)精神和創(chuàng)新活力遠(yuǎn)不如美國甚至中國。

商業(yè)模式固化：日本在傳統(tǒng)制造業(yè)（汽車、精密儀器）和特定領(lǐng)域（材料、B2B）依然強大，但未能抓住互聯(lián)網(wǎng)和平臺經(jīng)濟的浪潮。全球性的消費科技平臺（如Google, Amazon, Facebook, 阿里巴巴, 騰訊）無一出自日本。

終身雇傭制的瓦解：雖然終身雇傭制正在瓦解，但新的靈活勞動力市場并未完全建立起來，導(dǎo)致勞動力市場僵化，企業(yè)調(diào)整困難。

總結(jié)：不是“致命錯誤”，而是“時代困境”

將中國的成功和日本的停滯放在一起，更像是兩種不同發(fā)展階段的敘事：

中國講述的是一個“追趕者”利用全球化紅利和自身優(yōu)勢，實現(xiàn)超常規(guī)增長的增量故事。

日本則是一個“先行者”在登頂之后，如何應(yīng)對資產(chǎn)泡沫、人口懸崖和結(jié)構(gòu)性衰退的存量故事。

日本的經(jīng)歷，與其說是犯了幾個可以避免的“致命錯誤”，不如說是一個高度發(fā)達(dá)的島國經(jīng)濟體，在完成工業(yè)化后，不幸地撞上了資產(chǎn)泡沫、人口老齡化和全球化失速這三大暗礁，而其內(nèi)部的制度和政策調(diào)整速度，未能跟上時代變化的步伐。

它的經(jīng)歷為所有國家，包括今天同樣面臨房地產(chǎn)風(fēng)險、債務(wù)壓力和人口拐點的中國，提供了極其深刻的鏡鑒。沒有哪個國家能永遠(yuǎn)保持高速增長，如何從高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量的、可持續(xù)的發(fā)展，才是真正的終極考驗。

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