聚焦舍得Q3業績說明會：電商高增產品煥新，老酒戰略引領長期發展

執筆 | 洪大大

編輯 | 駱 言

11月12日，舍得酒業召開2025年第三季度業績說明會，針對前三季度經營成果、戰略推進情況及未來發展規劃與投資者進行線上交流。

前三季度，舍得酒業營收37.02億元，凈利潤4.72億元。其中，電商渠道表現亮眼，銷售收入同比增長39.62%至4.50億元，成為渠道優化核心引擎。

與此同時，戰略大單品沱牌特級T68動銷強勁，推動普通酒收入增長16.46%，大眾市場拓展成效顯著。

說明會上，舍得重點闡釋了以老酒戰略為引領的長期發展路徑，通過產品煥新、區域深耕與渠道改革，構建全鏈條韌性。在“一高一低”產品布局下，高端產品穩步推進，低度新品“舍得自在”以場景化營銷試水新消費，展現出企業以戰略定力破局行業周期的決心與動能。

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盈利結構持續改善

電商渠道同比高增近40%

在白酒行業深度調整、消費需求承壓的背景下，舍得酒業堅持主動調整與長期布局并重，通過控量挺價、渠道優化、產品創新等系列舉措，實現經營韌性與發展潛力的雙重彰顯。

根據此前披露的三季度報，舍得酒業實現營收37.02億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤4.72億元。

值得注意的是，企業盈利結構呈現積極變化，一方面，第三季度毛利率達到62.09%，環比微增1.49個百分點，體現控量挺價策略與產品結構優化的成效；另一方面，前三季度營業成本同比下降8.81%，管理費用同比下降13.07%，精益管理下成本費用管控成效顯著。

與此同時，企業電商高增長多渠道協同發力。前三季度電商渠道銷售收入達4.50億元，同比增長39.62%，成為渠道結構優化的重要引擎。

據了解，舍得酒業持續推進“互聯網再出發”，夯實傳統電商、發力直播和即時零售等新興渠道，以提升電商渠道銷售占比。今年前三季度電商渠道銷售同比增長39.62%。未來，公司將繼續推進“互聯網再出發”，以推動渠道結構持續優化。

業績說明會重點強調了產品端的差異化表現，戰略大單品沱牌特級T68動銷與開瓶率均實現較快增長，直接帶動普通酒銷售收入同比增長16.46%至6.25億元，成為大眾酒市場的核心增長點。

關于29度舍得自在低度新品的未來培育，舍得酒業表示，舍得自在產品在上市初期以線上渠道為主，采用傳統快消品的種草鏈路，從而快速驗證目標人群、定價及消費者溝通效果。該產品定位于“悅己”“自在”情緒和松弛社交氛圍，滿足商務輕社交、好友小聚，居家獨酌、冰飲等多元場景消費需求；線上在京東平臺首發，線下則以推介會等形式，圍繞“新理念+新場景+新模式”，拓展人群邊界，探索白酒新消費。

市場端，舍得酒業明確公司市場戰略核心，聚焦川冀魯豫及東北等傳統優勢區域，通過渠道下沉與C端運營，打造“小區域、高占有”的基地市場，持續提升區域滲透率。

從區域表現來看，2025年第三季度山東、東北、河南等核心市場銷售環比企穩，展現出基地市場的支撐力。同時，華南、華東地區的持續開拓成為重要看點，相關區域市場布局逐步完善，有望成為未來核心增長點。

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“一高一低”產品策略發力

全渠道協同構筑護城河

面對行業周期影響，舍得酒業通過精益管理降本增效、創新模式拓展邊界，展現出全產品線與全國市場型企業的綜合競爭力。

在產品布局上，明確 “一高一低” 增量抓手，高端市場聚焦藏品舍得10年等產品，有序推進招商布局，鞏固千元價格帶競爭力；大眾市場以沱牌特級T68為核心，深化高線光瓶酒渠道下沉，搶抓大眾消費升級機遇。

同時，針對消費需求多元化趨勢，推出29度“舍得自在”低度酒、“馬上有舍得” 小酒盲盒等創新產品，通過“老酒+場景”“老酒+文創”的組合模式，拓展年輕消費群體與新消費場景，構建起覆蓋高端、大眾、創新型產品的全梯隊布局。

渠道優化是公司2025年戰略重心之一，核心圍繞“互聯網再出發”與“渠道向下、全面向C” 兩大方向推進。

線上端，除傳統電商平臺外，重點布局直播電商、即時零售等新興渠道，通過短視頻營銷、主播合作等方式提升C端觸達效率，電商渠道銷售占比持續提升。

線下端，一方面深化基地市場渠道下沉，推進“小區域、高占有”策略，提升終端滲透率；另一方面創新傳統流通渠道模式，通過青創項目降低加盟門檻，激活終端活力，同時加強團購渠道與復星生態鏈資源的協同。全渠道協同下，公司渠道結構持續優化，抗風險能力與市場響應速度顯著提升。

品牌端，企業堅持“品牌向上”戰略，通過多元營銷矩陣強化品牌文化共鳴與市場影響力。文化營銷方面，依托《舍得智慧人物》第七季熱播，開展系列品牌營銷活動，攜手節目嘉賓落地線下大事件，并聯合主持人郎永淳推出聯名高端新品，將文化 IP 與產品銷售深度綁定。

此外，雙節前后，通過時代人物致敬盛典、全新品牌精神大片等內容，舍得酒煥新“這個時代，需要舍得”的品牌精神主張，強化與消費者的感情共鳴。場景營銷方面，旗下沱牌品牌升級“酒桌歌神”IP，在餐飲終端打造“音樂+美酒+歡聚”消費場景，打通線下動銷與線上傳播鏈路；體育營銷方面，舍得酒業助力川超聯賽，實現四川大本營市場的高曝光與情感滲透，全方位提升品牌“軟實力”。

同時，企業將ESG理念深度融入發展基因，亮相2025可持續全球領導者大會，獲評2025責任中國ESG年度盛典“公益慈善創新引領企業”，以生態釀酒實踐與社會責任履行，構建差異化競爭優勢。

2025年前三季度，舍得酒業在行業深度調整中展現出清晰的戰略定力與經營韌性，通過產品結構優化、渠道創新升級、品牌文化賦能等系列舉措，實現了大眾酒與電商渠道的高增長，基地市場穩步鞏固，創新業務逐步起量，為后續企穩回升奠定堅實基礎。