從三大指標看A股，4000點上還能入局嗎

上證指數又創10年新高了，小散不要上頭，牛市最終的結局往往是財富的重新分配：從韭菜轉向機構和大戶。

還是那個觀點：4000點以上的A股風險大于機會。沒進場的先別來了，在場的還是建議保持耐心，不要貿然再加倉。就給大家看三組數據：

1、估值指標：主要指數估值在10年高位

上證指數10年新高背后就是估值處在10年最高點位置，滬深300指數處在近10年90%以上的高位。如果這個時候還想進場賺大錢，先問問自己之前的時間都在干嘛，上證指數2600、3000點的時候在干嘛？

必須指出，估值高不一定意味著馬上下跌，有時候泡沫化的魚尾漲幅更猛，但是中期兩三年維度下，賺錢就變得非常難了。

2、股債性價比指標：債券性價比更高

所謂股債性價比，就是衡量股票相對于10年期國債的吸引力，前幾年因為國債收益率持續下滑，股債性價比指標一度失效，因為股票性價比很高，但市場還是一直跌。

但是拉長三五年時間看，這個指標還是很有效，目前這個指標下穿了近3年兩倍標準差，意味著債券更具性價比。

跟估值一樣，債券性價比高不代表股市就要跌，但是中期前景不樂觀。

3、過往牛市的最終結局：韭菜被收割

十年前的上一輪大水牛行情，印證了這一點。

根據統計在2014年7月-2015年12月的股市波動中，后85%的投資者（賬戶金額在0-50萬元）損失了約2690億元（損失了大約32%），而超高凈值投資者（賬戶金額在1000萬以上，占投資者數量比重僅0.5%）則賺取了約2530億元，收益率達到了33%。這就是赤裸裸財富的轉移。

這也是為何我反復跟大家講，在宏觀經濟沒有大幅向好的時候，A股市場連續大漲不符合國家隊利益，因為快牛、瘋牛最終就是一地雞毛。這輪牛市我們也看到普通人其實并沒有大規模入場，因為國家嚴格管控了媒體、銀行等銷售渠道，不讓他們四處渲染牛市來了。

國家隊很清楚，在市場處在高位的時候，讓普通人大規模入場結局就是高位站崗，不利于穩定。

所以，目前的情況很清晰了，股市估值很高、性價比下降、基本面沒好轉、國家隊沒意愿繼續大力上攻，所以A股未來一段時間的走勢就很清楚了，那就是在國家隊托舉下，高位震蕩，賺錢難度加大。

之前我們分析，A股本輪行情中期高度4100點，現在很近了，其實已經預示著整體空間不大了，一定保持定力。

咱們多看看其他資產，資金就是在商品、現金、美股、A股、債券等等不同資產之間流動，咱們睜開眼睛，保持關注。

好，關注大林哥，帶你認識財經真相。