國運牛，AI爆發下的中國股市！

（本文為南外北京校友會聚會的現場分享文字稿！）

特別開心能來到今天的南外北京校友聚會，2014年我從上海來北京，參與了多屆的校友會組織活動，也感謝萬師兄給我頒發這個校友會副秘書長的榮譽。

南外最初是周恩來總理于1963年親自關照下，在全國建立的六所外國語學校之一，使命是為中國培養優秀的外語人才，這么多年各大領館，部委南外人才輩出。

到了我們這一代改革開放，南外的培養目標變成了外語特長、文理兼通的國際化復合型人才。現在的這個時代又不同了，南外把“中國靈魂、世界胸懷的現代人”作為培養目標。

我翻一下大白話，六十年前，南外培養中國剛建國急需的外事人才。改革開放后，南外培養中國國際化接軌的人才。現在，南外要培養能幫中國在全球開疆拓土的人才。

這是中國的三個大時代，反映在中國的股市上其實也是三個階段，第一個階段是沒有股市，第二個階段是1990年上交所建立，第三個階段也就這兩年，新村長上任后算起。

在第二個階段，中國的主要任務是走出去，和國際資源資本進行全面的接觸和融合，面對各路全球資本大鱷對中國的虎視眈眈，我們也要強身健體，股市就成為了股民詬病的融資市。

但在今天這個時代，也就是中國的第三階段，搞科技搞AI搞出海統一大市場的階段，茅臺就是老登了，科技才是新登。

在美國當前的股市版圖中，科技占了差不多一半，而中國科技目前即使把在海外上市的算上，大概只占總市值的15%。如果按美國的標準，科技的空間仍然非常大，是未來股市的增量。

但和美國有所不同，美國主要現在變成了七姐妹在內的科技寡頭主導，那么中國有七姐妹嗎？未來中國科技如果也占到股市的50%，是不是也會出現七家寡頭呢？

這個答案是港股可以有類似七姐妹的概念，但是A股不會！這和定位有關，港股上市的普遍都有和國際資本打交道的需求，因此港股企業都是有稀缺性的有一定壟斷地位的民營巨頭，他們需要一邊在全球最前沿的領域開疆拓土，一邊歡迎各國的合作伙伴，資本王室財閥共享勝利的果實。

A股有大量的高端制造業，有大量的供應鏈企業，還有很多專精特新，有很多卡脖子的領域需要突破，而且十五五規劃說了，中國的一切都是為了實體，人工智能是為了實體，金融也是為了服務實體。

也就是說，A股的科技一方面會泛化，每個企業都要想辦法和最新的科技，AI進行結合，降本增效，另外一方面A股的科技企業比美國的定義要廣泛的多！十五五規劃要求的戰略新興產業從新材料，航空航天，新能源、低空經濟；還有量子科技、生物制造、氫能和核聚變能、腦機接口、具身智能、第六代移動通信！

A股已經4000點了，但大家可以看到A股當下的特征和過去是完全不同的。國家高度控盤，大跌必有國家隊買入，而4000點券商板塊就是不漲。

這是因為國家需要社會資本往科技走，而不是往券商走。如果往券商走，那么普通老百姓覺得股市有賺錢效應，大牛市來了，就會無腦沖進來。

但科技板塊，即使炒高了，該回落回落，該減持減持，搞科技的人賺到了錢，對社會就有示范效應。靈哥我這兩周參加兩個飯局，都是傳統房地產老板想轉型搞科技的，都在找各大高校實驗室進行合作。

還有科技板塊炒高，有利于國家的基金高位減持，國家的錢也是錢，也是要算賬的！說不定比很多民營企業要算的還要摳的多，精細的多。

科技板塊中最近最熱門的是AI和機器人，但其實機器人也是AI，他是AI應用的一個分支也是最重要的分支。

AI我算有發言權的，在新加坡國立大學我讀的是電子工程，我們學過神經網絡，現在的transformer架構就是基于神經網絡的；我的畢業論文是關于圖像識別，因此當年和今天的區別不在于底層理論，更多是算力差別。

但是AI的應用百花齊放，而中國特色大家也知道，一旦一個領域火了，很多魚龍混雜的人都會進來，無論是機器人和AI，今天都有各類不那么靠譜著調的企業進來。

我回國20多年，三四段創業經歷，還當了十幾年科技和財經博主，經歷了好幾個周期，我清楚的知道，很多AI公司和應用最后都是鹿死誰手，焉為可知。

而且你們看十五五規劃中，沒有單獨說要扶持人工智能產業，很明顯國家期待的是AI既要賦能全產業，又要避免過度的炒作和泡沫。

A股已經從過去的純融資市，變成了融資和投資，既要有融資功能，也要能讓普通老百姓獲得投資收益，有財產性收益。

而短線，打板，看K線交易你跑不過量化，時代其實已經變了，但很多人都還在用舊的經驗看待和操作。

學會做投資，或者階段性的長期持股，符合國家對股市的定位，和保護股民讓更多人能從股市受益的需求。

這其中要從市場噪音中篩選沉淀出本質的東西，所謂的第一性原理。

比如分紅是一種投資策略，很多銀行煤礦都有很高的分紅，一年拿住分紅，市值再輕松漲了5到10個點，對于很多普通家庭這已經是很好的收益了。

比如ETF，這也是一個輕松的參與辦法！指數還是要上行的，可能未來幾年就要上到1萬點！從美國的經驗，巴菲特說過，90%的基金經理跑不贏指數。

當然有洞察力的可以投資遠期的一些供需和價格變化的事情，比如最近的存儲和6F，VC這些！

從AI這方面來看，應用端競爭太激烈了，但是缺電是確定的，電網需要升級！搞電池新能源里面的有色金屬都需要漲價，而有色金屬往往是不可再生的，新礦山的建立并沒有那么容易。

還有卡脖子的科技肯定是值得投資的，存儲漲價，我們盡管大膽的去投資中國芯片，中國的半導體設備等。

央企也在改革，比如國電投旗下從上海電力開始，這兩天又連續宣布了電投能源和電投產融的并購重組邏輯。

國家對央企的整并重組，有點像當初的商鞅變法，首先就是禁止老秦人私斗，一致對外。央企整并，目的肯定是要出海，到國際上去卷別人。

現在做投資要比自己琢磨做生意成功率和回報都要高的多，過去那個時代是野蠻生長，今天是參天大樹已經長成，小企業很難競爭。

昨天有個朋友來找我聊這個項目，那個項目，我都問他客戶哪里來？你賣給誰，怎么賣？

能把東西賣出去是很難的一件事，有這個資源那個資源就能變現的時代過去了。所以我常常開玩笑說，你要不要雇雷軍，馬云給你打工？

無論如何，中國當前的資本市場是值得參與的，以投資的心態，長期的心態去參與。可以從低風險的模式開啟，但要愿意嘗試，愿意不斷試錯。

AI時代，當很多年輕的校友們有各類焦慮時，其實我們當年剛畢業的時候也焦慮，路都是要靠自己試出來。

股市只是人生的一個縮影，都是關于選擇。選擇又基于認知，而認知必然牽涉到思維的廣度和深度！

AI時代并不可怕，社會最終的是人和人的博弈。祝福有智慧的南外校友們都能乘風破浪會有時，直掛云帆濟滄海！

（全文完）

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