重磅預告！本周市場瞄準三大催化劑

美東時間11月17日，美國股市即將迎來一個關鍵周期，三股重要力量即將同時沖擊市場：數(shù)十項經(jīng)濟數(shù)據(jù)將從本周起密集發(fā)布（包括11月20日發(fā)布的9月非農(nóng)數(shù)據(jù)），美聯(lián)儲10月會議紀要即將公布，英偉達將于11月19日發(fā)布財報。

這些事件匯集在一起，可能成為決定市場年底走向的轉(zhuǎn)折點。

在政府停擺結(jié)束后，投資者終于能夠獲得大量延誤已久的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)的表現(xiàn)將直接影響美聯(lián)儲未來的降息路徑。

數(shù)據(jù)洪流

持續(xù)43天的美國政府停擺創(chuàng)下歷史紀錄，導致大量經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布中斷。本周，投資者將迎來數(shù)十項延誤已久的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，包括制造業(yè)指數(shù)、工業(yè)產(chǎn)出、住房數(shù)據(jù)和就業(yè)數(shù)據(jù)。

這些數(shù)據(jù)對市場而言是一把雙刃劍——太強的數(shù)據(jù)會進一步降低市場對美聯(lián)儲的降息預期，而太弱的數(shù)據(jù)則會讓市場擔心經(jīng)濟衰退風險。

根據(jù)美國商務部和勞工部公布的詳細時間表，11月20日將發(fā)布9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，11月26日將發(fā)布三季度GDP修正值和美聯(lián)儲偏愛的通脹指標——PCE數(shù)據(jù)。

這些數(shù)據(jù)將填補美聯(lián)儲決策依據(jù)的空白，但問題在于數(shù)據(jù)質(zhì)量可能因政府停擺受到影響。

東吳證券分析師在研報中指出：“12月不降息的風險主要存在于數(shù)據(jù)樣本不足（僅有11月非農(nóng)參考）和數(shù)據(jù)質(zhì)量惡化（11月非農(nóng)初值大超預期）。”

美聯(lián)儲紀要

除了經(jīng)濟數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲將于周三公布10月政策會議紀要。10月會議上美聯(lián)儲決定降息25個基點，并宣布將提前結(jié)束資產(chǎn)負債表縮減計劃。

會議紀要的重要性不在于內(nèi)容，而在于語氣——它將揭示美聯(lián)儲官員們是否把“12月降息”當一回事。

近期，多位美聯(lián)儲官員已開始為降息預期潑冷水。圣路易斯聯(lián)儲主席穆薩萊姆表示，經(jīng)過今年兩次降息后，“政策利率已更接近中性，而非輕度緊縮”。

克利夫蘭聯(lián)儲主席哈瑪克稱利率政策仍應保持在“限制性區(qū)間”，明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利則強調(diào)約3%的通脹“仍然偏高”。

在這些鷹派言論影響下，聯(lián)邦基金期貨市場對12月降息的預期已從之前的70%回落至43%，甚至一度跌破50%。

英偉達財報

本周市場的第三個關鍵事件是英偉達將于11月19日盤后公布的季度業(yè)績。這份財報被視為整個AI板塊的“中期考試”。

分析師預計英偉達將實現(xiàn)營收549億美元，同比增長56.4%，主要受AI基礎設施和數(shù)據(jù)中心硬件需求推動。

花旗發(fā)布的研究報告維持對英偉達股票的“買入”評級，并將目標價從210美元/股上調(diào)至220美元/股。報告指出，由于先進封裝產(chǎn)能受限，AI芯片的供應在2026年之前都將持續(xù)低于需求。

市場對英偉達財報的反應可能比業(yè)績本身更重要。Raymond James首席市場策略師馬特·奧頓指出：“若輝達增長不如預期，或管理層語氣不夠積極，市場情緒可能再度轉(zhuǎn)弱。”

在市場等待這三件大事落地之際，投資者情緒已出現(xiàn)微妙變化。

上周五，美股表現(xiàn)分化，道瓊斯指數(shù)下跌0.65%，標普500指數(shù)微跌0.05%，而納斯達克指數(shù)在科技股反彈帶動下上漲0.13%。

對科技股而言，當前的波動被市場專家視為“估值校正”而非“崩盤”。

摩根士丹利財富管理市場研究主管丹尼爾·斯凱利認為，近期科技股的修正不宜解讀為“崩盤”，更像是市場對于過高估值進行的必要調(diào)整。

從四大資產(chǎn)類別的情緒變化來看：

• A股：看漲比例與看跌比例接近，樂觀情緒降溫。

• 美股：仍舊看跌，市場最擔心的不是壞消息而是“沒有更多好消息”。

• 黃金：仍舊看漲，但看跌比例顯著上升，“狂熱感”退散。現(xiàn)貨黃金目前徘徊在4100美元/盎司左右。

• 原油：不再明顯看跌，看漲與看跌比例接近，油價可能迎來一段趨勢性行情。

在本周如此多關鍵事件匯集的情況下，市場波動幾乎不可避免。然而，這些事件之間可能形成“互相緩沖”的效果，阻止市場單一方向的過度波動。

對投資者而言，三大事件的結(jié)果組合將決定市場走向：

第一種情境：若英偉達財報強勁、經(jīng)濟數(shù)據(jù)溫和、美聯(lián)儲紀要偏鴿，市場可能重啟上漲；

第二種情境：若英偉達財報疲軟、經(jīng)濟數(shù)據(jù)過熱、美聯(lián)儲紀要偏鷹，市場可能面臨顯著調(diào)整；

第三種情境：三者結(jié)果互相矛盾，市場將繼續(xù)在高位震蕩。

摩根大通資產(chǎn)與財富管理首席執(zhí)行官瑪麗·埃爾多斯建議，投資者應關注人工智能帶來的未來機遇，而非糾結(jié)于當前是否存在泡沫。

對于投資者而言，本周的關鍵不是預測每個事件的結(jié)果，而是觀察這些事件背后的共同線索：經(jīng)濟是否正在實現(xiàn)“軟著陸”、AI革命是否具有可持續(xù)性、美聯(lián)儲是否能在控制通脹的同時避免經(jīng)濟衰退。

這些問題的答案，不會在本周完全揭曉，但市場已經(jīng)迫不及待地要通過這三大事件來拼湊出一個更清晰的投資路線圖。