小鵬汽車三季度凈虧損大幅收窄至3.8億元 研發(fā)投入持續(xù)增漲 | TC君聊財(cái)報(bào)

三季度凈虧損降至3.8億元，這家造車新勢(shì)力距離實(shí)現(xiàn)整體盈利僅“一步之遙”。

11月17日，小鵬汽車發(fā)布了2025年第三季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告顯示，公司正處于規(guī)模擴(kuò)張與財(cái)務(wù)健康度提升的良性通道中。期內(nèi)，公司總收入達(dá)到203.8億元，同比大幅增長(zhǎng)101.8%；普通股股東應(yīng)占凈虧損為3.8億元，相較去年同期大幅收窄79%，盈利狀況顯著改善。

回顧其虧損收窄的軌跡，可以清晰地看到小鵬汽車正加速奔向盈利拐點(diǎn)：從前年的虧損103.8億元，到去年的57.9億元，再到今年前三季度分別虧損6.6億、4.8億和3.8億，虧損額呈現(xiàn)持續(xù)且快速的下降趨勢(shì)。

業(yè)績(jī)向好的核心驅(qū)動(dòng)力來(lái)自于市場(chǎng)端的強(qiáng)勁表現(xiàn)。第三季度，小鵬汽車總交付量達(dá)到11.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)149.3%。規(guī)模效應(yīng)的提升也直接反映在盈利能力的增強(qiáng)上，當(dāng)季毛利率為20.1%，同比提升4.8個(gè)百分點(diǎn)，顯示出公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和成本控制的優(yōu)化。此外，公司的財(cái)務(wù)安全墊依然雄厚，截至2025年9月30日，其現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金、短期投資及定期存款高達(dá)483.3億元，為未來(lái)的技術(shù)投入和市場(chǎng)擴(kuò)張?zhí)峁┝顺渥恪皬椝帯薄?/p>

基于當(dāng)前的良好勢(shì)頭，小鵬汽車對(duì)下一季度給出了樂(lè)觀預(yù)期。公司預(yù)計(jì)，2025年第四季度汽車交付量將介于12.5萬(wàn)至13.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)約36.6%至44.3%；總營(yíng)收預(yù)計(jì)將達(dá)到215億元至230億元，同比增長(zhǎng)約33.5%至42.8%。

小鵬汽車董事長(zhǎng)兼CEO何小鵬在財(cái)報(bào)中強(qiáng)調(diào)，公司的銷量規(guī)模和市場(chǎng)份額正處在高速擴(kuò)張的早期階段，Robotaxi和人形機(jī)器人面向規(guī)模量產(chǎn)的目標(biāo)正在加速前進(jìn)。他堅(jiān)信，小鵬汽車將突破傳統(tǒng)車企的邊界，成長(zhǎng)為一家面向全球的“具身智能”公司。

車型矩陣日趨完善，加速向海外市場(chǎng)擴(kuò)展

在11月17日舉辦的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，小鵬汽車公布了其全球化戰(zhàn)略的詳細(xì)規(guī)劃。公司宣布，計(jì)劃于2026年面向海外市場(chǎng)推出3款新車型，其中將包括一款備受關(guān)注的中小型SUV車型。此舉旨在抓住全球新能源汽車市場(chǎng)的發(fā)展機(jī)遇，利用國(guó)內(nèi)已驗(yàn)證成功的技術(shù)和產(chǎn)品平臺(tái)，在歐洲、東南亞等關(guān)鍵市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)本地化突破，打造新的增長(zhǎng)極。日益完善的產(chǎn)品矩陣，正成為小鵬汽車開拓國(guó)際市場(chǎng)、提升品牌全球影響力的有力武器。

此外，小鵬汽車計(jì)劃現(xiàn)有車型全面升級(jí)增程版，2025年四季度X9超級(jí)增程率先上市（純電續(xù)航450km、綜合續(xù)航1602km），解決城市通勤里程焦慮；2026年將為所有主銷車型推出增程版本，正式開啟“一車雙能”模式，滿足不同能源需求用戶。另一方面，基于爆款Mona系列，新增2款A(yù)級(jí)緊湊SUV，延續(xù)“強(qiáng)智能化+高性價(jià)比+優(yōu)外觀設(shè)計(jì)”的差異化路線，對(duì)標(biāo)元/宋系列，憑借Mona系列的市場(chǎng)口碑，爆款概率較高；其余3款新車型將進(jìn)一步完善產(chǎn)品矩陣，覆蓋更多細(xì)分市場(chǎng)。

研發(fā)投入持續(xù)增加，前沿應(yīng)用產(chǎn)品集中亮相

在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)向好的同時(shí)，小鵬汽車對(duì)未來(lái)的投資毫不手軟。本季度，公司的研發(fā)投入實(shí)現(xiàn)了大幅度增長(zhǎng)，這些投入正迅速轉(zhuǎn)化為前沿的技術(shù)成果。11月初，在小鵬科技日上，公司集中發(fā)布了四項(xiàng)重磅應(yīng)用：性能更強(qiáng)、更擬人化的第二代VLA大模型；標(biāo)志著其向無(wú)人駕駛出行服務(wù)邁出關(guān)鍵一步的小鵬Robotaxi；全新一代的IRON人形機(jī)器人；以及匯天飛行汽車的最新進(jìn)展。

這一系列密集的技術(shù)發(fā)布，不僅展示了小鵬在智能駕駛、人工智能和低空交通等領(lǐng)域的深厚技術(shù)儲(chǔ)備，也清晰地勾勒出何小鵬所構(gòu)想的“具身智能”未來(lái)圖景。持續(xù)的巨額研發(fā)投入，雖在短期內(nèi)影響了利潤(rùn)表現(xiàn)，但為公司構(gòu)筑了面向長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)的核心技術(shù)壁壘。

結(jié)語(yǔ)：綜合來(lái)看，小鵬汽車2025年第三季度財(cái)報(bào)展現(xiàn)了一家科技公司在“規(guī)模擴(kuò)張”與“技術(shù)深耕”兩條路徑上的平衡能力。不斷收窄的虧損和創(chuàng)紀(jì)錄的現(xiàn)金流，證明了其商業(yè)模式的可行性；而對(duì)前沿技術(shù)不遺余力的投入，則決定了其未來(lái)的想象空間。隨著產(chǎn)品出海戰(zhàn)略的落地和Robotaxi等新業(yè)務(wù)的量產(chǎn)推進(jìn)，小鵬汽車正站在從“扭虧為盈”到“開啟新篇章”的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)上。