片仔癀的泡沫，破了

這個“雙十一”，曾經的“藥中茅臺”片仔癀格外失意。

多家電商平臺上，片仔癀錠劑成交價不足600元/粒，比官方指導價760元還低！

曾經，同樣一粒藥，被黃牛炒作后的價格超過1500元。

如今，片仔癀背后的傳奇故事、國家配方、名貴原料依舊，但價格已經趨于理性。

這就對了。

藥品，本就不該是那個被熱炒的金融產品。

能治病救人是本分，其他的，都是浮云。

01

我第一次聽說片仔癀是在2012年，當時要對其“漲價”且“買不到”的情況寫文章。

那時，我還以為它是個保健品。

因為市場上經常會有黃牛囤貨，再高價賣出去，很多時候還和茅臺一起當作禮品贈送。

傳言是，喝茅臺之前吃一粒片仔癀，能緩解酒精對肝臟的損傷。

后來，我才知道片仔癀屬于國家嚴格監管的中成藥，有清熱解毒、消腫止痛等功效，適用于熱毒血瘀所致的病毒性肝炎、皮膚感染及外傷。

公開信息顯示，2004—2020年間，片仔癀錠劑零售價經歷了19次提價，漲至590元；到2023年5月，價格沖到760元，創下近二十年最大漲幅。

這還只是官方價格，市場上黃牛加價后能達到1000多元，還不一定能買到。

一款藥而已，怎么能賣這么高價？

實話實說，原料成本的確高于普通中成藥。

其牛黃、蛇膽、麝香等成分的確稀缺，且制作工藝也是保密的。

“宮廷秘方”+“非遺技藝”把片仔癀的地位架得高高的。

2023年之前，片仔癀錠劑/膠囊的毛利率長期維持在80%以上，足見其品牌溢價之高。

02

花無百日紅。

片仔癀最新財報數據說明了一切。

今年前三季營收、凈利潤均下降。

這也是10年來，公司三季度兩項核心指標首次負增長。

特別要注意的是，前三季度公司現金凈額同比下降超60%，這表明片仔癀收入轉化成現金的能力不足。

眾所周知，現金流如同人體的血液，關系到企業運營的穩定和安全。

資本市場上，2021年片仔癀股價沖至473元/股；昨天收盤，176.90元/股。

高下立見。

其實，片仔癀的保密配方、珍貴原料和原來是一樣的，只是隨著時代的發展，越來越多的人對這樣的光環祛魅了。

之所以以前備受追捧，更多的是因為其社交功能。

聽聞，南部某省人民甚至會把片仔癀當作嫁妝的一部分。

而眼下，普通人錢包沒那么鼓了。

年輕人對于老一套的說辭也沒什么興趣。

真正的病患可能更關注那些療效可驗證的現代藥品。

當片仔癀的“附加”功能逐漸被弱化，而核心的“治病”功能又讓普通人高攀不起，跌落神壇就不奇怪了。

03

說實話，這么多年經常看到片仔癀漲價的消息，我還沒聽過一個人說它到底治好了什么病。

當然，我的社交圈子范圍也有限。

但還是那句話，既然是藥，發揮好自己的功效才是對品牌本身最大的尊重。

這幾年，片仔癀也在不斷嘗試多元化轉型。

比如布局大健康領域，涉足生物醫藥、醫療器械等賽道。

再比如，打入高端美妝市場，推出“皇后”抗衰系列，美白、保濕功能的化妝品也樣樣不少。

只是截至目前，這些業務還難擔大任。

這些領域本來競爭者就很多，片仔癀作為新入局者，還缺少經驗。

想僅依靠“成分”就后來者居上，并不容易。

回看片仔癀的起伏不難發現，當資本退潮、消費回歸理性，任何脫離真實價值的泡沫都會破滅。

藥品的核心價值，從來都不該是溢價空間里不斷上漲的數字，而是貨架上的可及性和療效的確定性。

對片仔癀而言，回歸藥的本質，或許是唯一的救贖。