快手披露Q3財報：營收356億元，經調凈利同比增長26.3%

2025年第三季度，快手堅定推進AI戰略，通過加速AI能力在內容生態與商業生態中的場景化滲透與創新應用，在保持持續投入的同時，實現了增長質量與盈利能力的雙向提升。

財報顯示，本季度快手總營收同比增長14.2%至356億元，其中包含線上營銷服務與以電商為主的其他服務在內的核心商業收入同比增長19.2%。受益于運營效率提升，本季度快手經營利潤同比增長69.9%至53億元，經調整凈利潤同比增長26.3%至50億元，經調整凈利率達到14%。

用戶規模方面，本季度，快手應用平均日活躍用戶數達4.16億，連續三個季度再創歷史新高；平均月活躍用戶達到7.31億。用戶粘性也進一步增強，三季度平臺雙關用戶的日均私信滲透率同比提升超3%。

快手科技創始人兼首席執行官程一笑表示：“得益于AI能力在快手各業務場景中的深度融合，本季度再次實現了穩健的運營指標與財務表現。展望未來，我們將持續推進AI戰略在多元業務場景中的落地，以實現更高運營效率，為用戶、創作者及合作伙伴提供卓越的使用體驗，并為股東創造長期價值。”

主營業務穩健增長，AI能力加速滲透營銷與電商場景

本季度，快手將AI技術在內容生態與商業場景中持續深化落地，實現從內容理解、推薦分發，到投放決策優化、人貨匹配升級、商家經營等關鍵環節的全面提效。端到端生成式推薦大模型OneRec等中樞能力在內容生態中成熟應用后，進一步向線上營銷、電商等商業場景拓展，為增量增長提供長期動力；同時，平臺也在直播場景探索AI驅動的互動產品以豐富用戶體驗，共同推動主營業務實現高質量增長。

線上營銷服務方面，2025年第三季度，快手線上營銷服務收入達201億元，同比增長14%，同比增速較上一季度繼續提升。本季度，生成式推薦大模型OneRec和生成式強化學習出價模型G4RL等AI技術共同為國內線上營銷服務收入帶來了約4–5%的增量。其中，OneRec通過挖掘“用戶行為與營銷轉化之間的深層關聯”，提升了廣告與用戶興趣之間的匹配效率；自研的出價模型G4RL則推動營銷競價從單步決策走向長程規劃，有效提升廣告主投放ROI。

在產品側，快手持續在外循環與內循環兩端推進自動化與智能化能力升級。外循環方面，UAX全自動投放產品在第三季度的消耗滲透率已超過70%，通過自動化優化投放節奏和智能出價，幫助更多中小客戶實現更高效的增量觸達。內循環方面，全站推廣產品在素材供給、優質素材追投及ROI智能化出價等維度全面升級，進一步提升了電商商家的曝光與轉化效率。

除此以外，AIGC視頻素材、數字人等工具大幅降低了營銷素材的制作門檻和成本，本季度由 AIGC營銷素材帶來的線上營銷消耗金額已超過30億元。

電商業務方面，第三季度，快手電商GMV同比增長15.2%至3850億元。平臺通過多元惠商政策、全域流量扶持與智能工具賦能，幫助商家在快手構建“公域拓客、私域沉淀”的全域經營體系，電商活躍用戶復購頻次同比持續提高，信任電商生態下的用戶粘性進一步增強。

在搜索和推薦側，快手推出端到端生成式檢索架構 OneSearch，實現更精準的商品匹配和用戶理解，帶動第三季度商城搜索訂單量接近5%的提升；同時，OneRec 在電商業務場景的應用，為商城信息流帶來GMV高單位數的提升。貨架端，第三季度泛貨架電商GMV持續高于整體電商大盤增長，占總GMV比例超過32%，日均動銷商家同比增長13%。

在內容場，快手通過“天降漲粉紅包”“達人爆品計劃”等活動，為商家和達人搭建從“引流、漲粉、轉化到復購”的完整經營鏈路，進一步夯實私域基礎。得益于平臺在供給側的持續建設，第三季度通過分銷產品撮合的日均動銷商品數和日均動銷達品對數同比均超過30%，日均萬粉有效開播主播數同比增長14.8%。平臺也持續以流量支持與貨盤供給為抓手，引入更多中小達人，并建立更完善的培育機制，讓達人生態更加多元、健康。

可靈2.5 Turbo領跑全球，視頻生產力平臺持續進化

除了在主營業務中深度應用AI能力之外，快手在視頻大模型可靈AI上的布局也持續提速，通過模型能力、產品體驗、用戶生態和行業場景的全面突破，持續打造面向全球創作者的一站式視頻生產力平臺。

本季度，可靈正式上線 2.5 Turbo 模型，在文本理解、動態表現、美學效果和風格一致性等核心能力上取得顯著提升，能夠更好地解析復雜語義、執行多步邏輯指令，并生成敘事性更強的動態畫面；同時通過工程化優化，將1080p視頻生成成本進一步降低約30%，顯著提升創作者的生產效率與性價比。模型發布十天后，即同時登上知名AI測評機構 Artificial Analysis 的全球文生視頻和圖生視頻榜單第一名，在視頻生成賽道持續保持行業領先。

在產品體驗上，可靈圍繞專業創作者工作流持續升級靈動畫布、多圖參考、數字人等關鍵能力，為分鏡設計、角色一致性、風格保持和動態表達等更多專業場景提供更強的工具支持。隨著生態的不斷拓展，可靈AI全球用戶規模已突破4500萬，累計生成超2億個視頻和4億張圖片，為超2萬家企業客戶提供服務，覆蓋廣告營銷、影視動畫、游戲制作等行業。本季度，可靈AI營業收入超過3億元，商業化進展進一步加快。

在創作者生態方面，可靈AI通過賽事與運營體系不斷增強其在全球創作者心中的影響力。“NEXTGEN 全球新影像創作大賽”吸引了來自 122個國家和地區的 4600余部作品，題材涵蓋歷史、科幻、動畫等多個領域。優秀作品已陸續在戛納電視節、釜山國際電影節、東京國際電影節等行業頭部影視展會展映，為創作者提供更廣闊的展示舞臺，也讓可靈AI的技術獲得了更多國際影視機構和創作團隊的關注。

事實上，AI視頻生成技術目前正加速進入影視產業實際制作流程。包括亞馬遜劇集《大衛王朝》在內的多個項目已采用可靈參與部分鏡頭生成，制作團隊表示 AI 工具在提升效率、壓縮周期方面具有實用價值。

內容生態持續豐富，海外業務穩健發展

第三季度，快手社區互動氛圍持續增強。隨著站內社交鏈路不斷優化，雙關用戶（日常互相關注并產生互動的用戶群體）的日均私信滲透率同比提升超 3%；與此同時，平臺用戶總使用時長繼續保持健康增長態勢，進一步鞏固了內容消費的穩定性與用戶粘性。

在內容生態建設方面，快手通過多元內容供給和重點運營活動持續提升用戶體驗。本季度，平臺聯合北京衛視推出“2025 快手超級夏晚”，直播間最高同時在線人數超過 540 萬；面向年輕用戶群體推出的時代少年團上海演唱會系列直播，直播間總觀看量達 9.8 億次。此外，泛知識“老鐵梨園”系列暑期活動以秦腔、陜北說書等多劇種形式走入線下，帶動傳統文化題材內容在平臺進一步破圈，也為相關垂類創作者擴大了曝光空間。

直播生態同樣穩健發展。本季度，快手直播收入達 96 億元，公會生態持續健康發展，截至三季度末，簽約公會機構數量同比提升超17%，公會簽約主播數量同比增長超20%。在產品創新方面，快手依托可靈AI能力上線“AI萬象”禮物定制功能，上線當天用戶已付費生成并送出超過10萬次定制禮物，顯著增強直播間互動。與此同時，“超級大舞臺2.0·百城大戰”、“夏日游音節”等運營活動也提升了直播內容的豐富度和用戶參與度。

海外業務方面，快手堅持高質量增長路徑，持續深耕巴西等核心市場，通過優化渠道獲客效率和重點運營核心品類創作者，在控制成本的前提下保持穩健發展。2025年第三季度，巴西市場單用戶日均使用時長同比持續增長；線上營銷業務積極拓展多樣化行業客戶，通過產品能力升級與投放策略優化提升整體營銷鏈路的轉化效率；電商業務則在嚴格控制ROI的前提下，GMV成交規模和訂單數量同比實現健康增長。