三大因素推動，鋰礦迎來困境反轉

11月19日上午，廣州期貨交易所碳酸鋰價格一度漲幅超5%，主力合約價格攀升至每噸10萬元以上。這也是自2024年7月以來，碳酸鋰價格首次回升至每噸10萬元關口。從11月走勢來看，截至19日（不足20天），碳酸鋰價格累計漲幅已達20%，單日上漲動能顯著。

多重跡象顯示，碳酸鋰價格正迎來確定性的困境反轉。此前碳酸鋰長期低于成本價的局面，在未來一至兩年內大概率將徹底終結。推動這一反轉的核心動力，主要源于以下三大關鍵因素。

一、強勁需求預期奠定增長基石

需求端的多元爆發是驅動碳酸鋰價格回升的核心邏輯，具體體現在四大高增長領域：

首先是人工智能（AI）領域。當前備受關注的AI技術落地，對儲能系統和電力供應提出了更高要求，相關需求將釋放巨大增長潛力，而鋰電池作為儲能核心載體，直接拉動碳酸鋰需求。

其次是機器人產業。無論是馬斯克主導的人形機器人研發，還是中國正在推進的機器人發展計劃，均指向對鋰電及碳酸鋰的長期旺盛需求，機器人動力系統和控制系統對鋰電池的依賴度極高。

再者是電動汽車市場。全球電動汽車產業正加速滲透，10月國內汽車銷量中，電動汽車占比已超50%，持續高增長的市場規模直接帶動鋰電池需求攀升，進而傳導至碳酸鋰產業鏈上游。

最后是低空經濟賽道。盡管該領域目前在全球范圍內尚未實現規模化落地，但國內多項政策已明確其戰略地位，作為未來重要的藍海市場，低空飛行器的動力需求將為碳酸鋰開辟新的增長空間。

上述領域的協同發展，共同構建了鋰電池在動力、儲能兩大場景下的廣闊需求前景，為碳酸鋰價格反轉提供了堅實支撐。

二、地緣政治重塑戰略價值認知

近年來，大國博弈加劇背景下，以鋰礦、稀土為代表的戰略性稀有金屬，其戰略地位被全球各國重新審視和提升。從產業鏈格局來看，我國碳酸鋰產量約占全球60%-70%，具備顯著的生產優勢，但國內碳酸鋰需求中，超半數依賴進口，主要來源地包括阿根廷、智利、澳大利亞等國家。

海外供應鏈的脆弱性的疊加全球對稀土、碳酸鋰、石墨等戰略金屬的重視度提升，推動碳酸鋰的戰略價值重估。這種價值重估不僅體現在資源稀缺性層面，更源于其在新能源產業中的核心地位，成為各國產業競爭的關鍵抓手，間接推動了碳酸鋰價格中樞上移。

三、政策“反內卷”釋放產業活力

2025年下半年以來，國內針對多個行業推出一系列“反內卷”政策，覆蓋光伏、鋰電池、新能源汽車、煤炭等領域。從實施效果來看，碳酸鋰及鋰電池領域的政策成效尤為顯著，通過規范市場競爭秩序、優化產能布局、引導合理定價等方式，有效緩解了此前行業內的惡性競爭和產能過剩問題。

政策導向清晰傳遞了國家穩定新能源產業鏈發展的意圖，隨著市場對政策效果的逐步認可，行業共識正在形成，進一步鞏固了碳酸鋰價格反轉的基礎。

資本市場傳導效應顯現

值得注意的是，碳酸鋰期貨市場參與度相對有限，但作為能源金屬的核心品種，其價格困境反轉將向資本市場傳導。預計碳酸鋰、鋰電池及相關材料等關聯板塊，將逐步迎來估值修復和業績改善，形成一條邏輯清晰的行業投資賽道。

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