作為中國新能源汽車市場的"新勢力黑馬",零跑汽車邁入業績爆發期。
11月17日,零跑汽車(9863.HK)發布2025年第三季度財報,多項核心指標創歷史新高。報告期內,公司實現營業收入194.5億元,同比增長97.3%;凈利潤1.5億元,連續實現季度盈利;交付新車173852輛,同比增長101.8%,穩居中國新勢力品牌銷量榜首。截至目前,零跑已提前45天完成2025年50萬輛銷量目標,創始人朱江明宣布2026年將沖擊百萬輛銷量。
![]()
銷量增長成為業績攀升的核心驅動力。零跑自今年3月起連續8個月蟬聯新勢力月銷冠軍,9月交付量首破6萬輛大關達66657輛,10月再創新高至70289輛。爆款車型表現突出,其中C10上市18個月累計銷量突破20萬輛,10月單月銷量超2萬輛;C11自2021年上市以來累計銷量約30萬輛,10月銷量突破1.1萬輛;7月上市的B01轎車自次月起月銷均破萬臺。
![]()
財務結構持續優化,毛利率同比大幅提升。三季度毛利率達14.5%,較去年同期的8.1%顯著改善。國金證券研報指出,規模效應提升與成本管理是主要原因。值得注意的是,營收中包含2.5億元碳積分收入,零跑副總裁李騰飛預計四季度碳積分收入將增至5億元。同時,公司在手資金達339.2億元,保持正向經營現金流。
研發投入力度不減,三季度研發費用達12.1億元,同比增長55.4%。李騰飛表示,研發聚焦三電系統、輔助駕駛及新品開發。公司與中創新航合資的電池廠預計2026年9月投產,將進一步增強成本控制能力。不過,研發及銷管費用增長導致凈利潤低于市場預期,海豚投研分析稱三費投入環比大幅上行侵蝕了部分利潤。
為支撐百萬銷量目標,零跑加速產品與渠道布局。產品端,ABCD四大系列矩陣即將完善,旗艦車型D19已于10月首秀,A系列首款車型A10將在廣州車展亮相,明年還將推出A05等多款新車。渠道方面,截至9月底銷售服務網絡覆蓋292個城市,布局866家銷售門店及493家服務門店,預計年底突破1000家,2026年達1500家。
海外市場成為新增長極。三季度出口17397輛,前9月累計出口37772輛,9月在德、意、法等歐洲市場躋身中國新能源品牌前三。依托與Stellantis合資的零跑國際,已在30個國家建立超700家網點,巴西市場本月發布C10、B10車型。李騰飛透露,2026年將落地馬來西亞和歐洲本地化項目,海外銷量目標10 - 15萬輛,初期將采取低毛利策略拓展市場。
免責聲明:本號原創文章享有著作權,未經授權禁止轉載。內容僅供學習分享,不構成投資建議,信息和數據均來源于網絡及公開信息,如有侵權,請聯系處理。
特別聲明:以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布,本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.