中金公司計劃合并東興和信達證券，未來影響如何解析！

11月19日，中金公司、東興證券、信達證券同日發(fā)布公告，籌劃重大資產(chǎn)重組

原來說好的金銀證券沒了，叫中信證券又重名了，叫中東證券吧又感覺給白袍在干活，這合并后名字就很有趣了，叫金達信，感覺格局又小了，所以估計還是叫中金吧？

當下，各行各業(yè)的資源都在向頭部集中，這是存量市場的特征，金融行業(yè)經(jīng)過20年的發(fā)展和內(nèi)卷，券商和銀行都進入了存量吸收的大時代！對于一家有雄心的券商而言，如果要走出去，體量是第一位的，而如果要活下來，交易規(guī)模和市占率又是首位的，因此，券商行業(yè)的大合并我感覺才剛開始，總得決出幾個巨無霸選手。此外，金融行業(yè)一邊在享受國家貨幣和財政雙寬松的紅利！一邊也在為新興行業(yè)轉(zhuǎn)移社會利潤，承擔社會成本！

因此，這種格局下，大船比小船更適合在激流涌動的時代大潮下前行，而各中小券商因本身既不具備差異化服務(wù)能力，又不具備雄厚的資本金，因此或?qū)⒈皇袌黾铀偬蕴?/strong>

從交易公告來看，中金公司向東興證券和信達證券全體 A 股股東發(fā)行 A 股股票進行換股吸收合并，合并后中金公司作為存續(xù)主體，東興證券和信達證券將注銷法人資格！而這三家均為中央?yún)R金系券商，此次整合是 "匯金系" 券商戰(zhàn)略重組的重要一步！

合并后，新券商的總資產(chǎn)將達 10095.83 億元，營收 273.90 億元，凈利潤 95.20 億元，資產(chǎn)規(guī)模躍居行業(yè)第四（僅次于中信證券、國泰海通、華泰證券），凈利潤排名第六，將具備較為充足的國際化金融的風險承受能力！

而且，中金證券的優(yōu)勢在于綜合投行、專業(yè)投資、跨境交易和高端財富管理能力！而東興證券的優(yōu)勢在于"兩創(chuàng)" 板塊投行業(yè)務(wù)和不良資產(chǎn)處置領(lǐng)域經(jīng)驗（依托中國東方資產(chǎn)），信達的特長和東興類似，在破產(chǎn)重整領(lǐng)域市占率極高，此外在債券承銷方面也很有特長！

所以，就會形成 "傳統(tǒng)高端投行 + 中小 IPO + 特殊機遇業(yè)務(wù)" 全場景服務(wù)體系，可有效對沖單一業(yè)務(wù)波動風險!

此外，券商非?？粗亟?jīng)紀業(yè)務(wù)，而經(jīng)紀業(yè)務(wù)的核心是客戶規(guī)模和網(wǎng)點數(shù)量！

兩家券商合并后，預(yù)計將擁有近600 家營業(yè)網(wǎng)點，覆蓋更廣區(qū)域市場，特別是東興在福建和信達在遼寧的區(qū)域優(yōu)勢非常明顯，他們擁有的高凈值客戶與大眾客戶資源能和中金全國一流的財富管理板塊結(jié)合，有效擴大券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)覆蓋面！

強化中金固有的"投資銀行 + 資產(chǎn)管理 + 財富管理" 三位一體服務(wù)鏈條，提升客戶綜合服務(wù)價值！

此次重組過后，中央?yún)R金對 AMC（資產(chǎn)管理公司）和券商的整合基本實現(xiàn)，AMC 回歸不良資產(chǎn)處置主業(yè)，券商由匯金統(tǒng)一管理，通過同一實控人下整合，降低協(xié)調(diào)成本，避免傳統(tǒng)商業(yè)并購的談判與博弈，有效提高了整合效率！

所以，綜合來說，中金公司合并東興證券、信達證券不僅是簡單的規(guī)模擴張，更是戰(zhàn)略協(xié)同與業(yè)務(wù)升級的深度整合。若證監(jiān)會批復(fù)順利，中金將打造出業(yè)務(wù)線最全面、國際化程度最高、資源最強的頭部券商業(yè)務(wù)團隊之一，可以助力在服務(wù)國家戰(zhàn)略和參與全球競爭中發(fā)揮更大作用。

同時，這個信號也告訴我們，投資的方向未來實際上是投大投重，投龍頭！