股東紛紛撤離，安誠財險面臨的困境何以解局？

阿里資產司法拍賣平臺近期的兩條公告，再次將安誠財產保險股份有限公司（下稱“安誠財險”）推向公眾視野。

根據公告信息，11月20日，該公司第四大股東重慶市公路工程（集團）股份有限公司（下稱“重慶公路集團”）所持有的4.45%股權已拆分兩筆啟動司法拍賣，起拍價合計2.904億元；而僅僅一周之后的11月27日，第九大股東重慶力帆控股有限公司（下稱“重慶力帆控股”）持有的2.45%股權也將掛牌轉讓，起拍價為1.6億元。

從過往情況來看，這兩場股權拍賣或難改流拍的慣性——自2018年以來，這家總部位于重慶的財產保險公司，其股權掛牌轉讓已逐漸成為常態，但多數時候都面臨著“有價無市”的局面，接盤方始終難尋。

股東“出逃潮”密集上演

近段時間，安誠財險的股東退出意愿尤為集中。

時間線回溯至10月13日，公司第五大股東重慶水務集團股份有限公司已在重慶產權交易網掛牌，擬轉讓所持全部5.1521%的股權，轉讓底價為3.64億元。加之重慶公路集團與重慶力帆控股的股權處置安排，短短一個多月內，已有三家主要股東相繼釋放出“離場信號”。

事實上，安誠財險股權轉讓遇冷并非近期才出現的現象。

梳理公開信息可見，重慶財信企業集團有限公司、泰豪集團有限公司、重慶通盛實業（集團）有限公司等多家昔日股東，此前均曾嘗試轉讓手中持有的安誠財險股權，但最終大多以無人問津告終。

以重慶通盛實業為例，其在2018年11月首次公開掛牌轉讓安誠財險1500萬股股權；五年后的2023年11月，該公司再次掛牌轉讓925萬股，轉讓底價1110萬元，依舊未能促成交易。2021年，泰豪集團在上海產權交易所掛牌出清所持的1.5億股安誠財險股份，作價2.7億元，最終同樣遭遇市場冷遇。截至目前，上述掛牌轉讓的股權均尚未找到合適的接盤方。

股東密集“用腳投票”的背后，或許與公司股權結構中存在的不確定性有關。安誠財險2025年三季度償付能力報告顯示，公司共有19位股東，總股本為40.76億股。其中，9位股東的股權存在質押或凍結情形，合計質押股權數量占總股本的比例達30.44%，這一狀況可能會對投資者信心產生一定影響。

業績疲軟+管理層動蕩

從行業普遍認知來看，經營業績表現或許是驅動股東做出退出決策的核心因素之一。

2017年，安誠財險曾提出“351、515”戰略目標，規劃用3年左右時間實現保費收入超50億元、資產規模達100億元，用5年左右時間實現保費收入超100億元、凈利潤達5億元。

不過從實際經營數據來看，公司與這一目標存在明顯差距。數據顯示，2020年至2024年，安誠財險保險業務收入從38.17億元逐步增長至48.38億元，呈現穩步增長態勢，但凈利潤表現相對疲軟，分別為0.09億元、0.41億元、0.27億元、0.31億元和0.24億元，長期處于較低水平。

車險業務的持續承壓，成為拖累公司業績的重要因素。作為安誠財險的核心業務板塊，車險保費收入長期占據總保費的半數以上，但承保端虧損問題較為突出。2020年至2024年，公司機動車輛保險（含交強險）承保虧損分別為2.93億元、2.89億元、0.86億元、0.69億元和1.04億元，五年累計虧損超8.4億元。

今年前三季度，安誠財險實現保險業務收入42.50億元，凈利潤0.11億元；截至三季度末，公司綜合成本率為104.31%，高于100%的承保盈虧平衡點，意味著當期承保業務仍處于虧損狀態。

不過，從償付能力來看，公司核心及綜合償付能力充足率均為335.25%，處于較為充足的水平。

與此同時，公司管理層的近期變動也受到市場關注。

今年1月，安誠財險原董事長周平因到齡退休離任；3月，時任總經理周炯因涉嫌嚴重違紀違法被查，已退休的周平隨后復出擔任總經理臨時負責人。直至9月底，公司才召開干部大會，宣布袁衛任公司黨委書記并提名為董事長人選，此時董事長職位已空缺約8個月。管理層的階段性不穩定，可能會對公司戰略的連續性推進產生一定影響，也容易讓投資者對其經營前景持謹慎態度。

對于安誠財險而言，如何改善經營基本面、穩定股東預期、破解股權交易困局，仍是其未來需要重點應對的課題。