中國頭部械企比全球TOP100差在哪？

近期，海外醫(yī)療器械平臺Medical Design & Outsourcing發(fā)布《2025年全球醫(yī)療器械公司百強(qiáng)榜》，而思宇MedTech此前也公布了《2025 全球醫(yī)療科技百強(qiáng)榜（GMT100）》。

Medical Design & Outsourcing發(fā)布的榜單（左）與思宇MedTech發(fā)布的榜單（右），因篇幅限制均截取TOP10展示

兩份榜單均以2024年?duì)I收數(shù)據(jù)為依據(jù)，對全球醫(yī)療器械企業(yè)進(jìn)行排名（對于大型藥械巨頭，均僅計(jì)入醫(yī)療器械板塊收入）。因此，兩份榜單的TOP10基本保持一致，包括全球頂級械企美敦力、強(qiáng)生、雅培、波科、史賽克及全球影像設(shè)備巨頭GE醫(yī)療、飛利浦醫(yī)療、西門子醫(yī)療，以及羅氏診斷等企業(yè)。

不過，由于兩份榜單制作及發(fā)布的時(shí)間不同，頭部企業(yè)發(fā)布財(cái)報(bào)的時(shí)間或財(cái)政年度時(shí)間有所差異，因而榜單選取的年度營收數(shù)據(jù)稍有差別。同時(shí)，Medical Design & Outsourcing對中國企業(yè)的關(guān)注較少，其發(fā)布的榜單僅有邁瑞醫(yī)療（25位）、微創(chuàng)醫(yī)療（70位）兩家中國企業(yè)上榜。該榜單最后一名是Si-Bone，營收為1.7億美元。

思宇MedTech發(fā)布的榜單則全面納入了中國企業(yè)，有12家國內(nèi)企業(yè)上榜，分別為邁瑞醫(yī)療（第26位）、山東威高（第63位）、聯(lián)影醫(yī)療（第66位）、微創(chuàng)醫(yī)療（第70位）、新華醫(yī)療（第71位）、英科醫(yī)療（第75位）、魚躍醫(yī)療（第86位）、樂普醫(yī)療（第91位）、巨子生物（第95位）、華熙生物（第96位）、新產(chǎn)業(yè)（第99位）、安圖生物（第100位）。該榜單的最后一名為安圖生物，營收為44.71億元。

拋開數(shù)據(jù)層面的差異，從兩份榜單中可直觀發(fā)現(xiàn)：中國頭部醫(yī)療器械企業(yè)在營收規(guī)模、全球市場影響力等方面，與跨國械企仍存在不小差距。

那么，中國頭部械企與全球頂級械企的差距在哪？未上榜的中國械企距離全球TOP100還有多遠(yuǎn)？

01

中國頭部與跨國械企，產(chǎn)業(yè)布局差異

粗略來看，中國頭部械企與跨國械企在產(chǎn)業(yè)布局方面存在明顯差異。

跨國械企產(chǎn)品線主要覆蓋心血管介入、神經(jīng)調(diào)控、骨科、眼科、體外診斷等高值耗材或醫(yī)療設(shè)備，產(chǎn)品具有一定的技術(shù)門檻，產(chǎn)品定價(jià)較高；國內(nèi)頭部械企的產(chǎn)品線則以低值耗材和醫(yī)療設(shè)備為主。

跨國頭部械企布局的細(xì)分領(lǐng)域

例如，美敦力旗下產(chǎn)品覆蓋了電生理、心衰、瓣膜介入、封堵器系統(tǒng)、冠脈介入、外周介入、神經(jīng)介入、骨科（脊柱）、手術(shù)機(jī)器人、神經(jīng)調(diào)控、外科手術(shù)器械、生命監(jiān)測、糖尿病等諸多細(xì)分市場；

強(qiáng)生布局了外科手術(shù)器械、骨科（關(guān)節(jié)、創(chuàng)傷、脊柱、運(yùn)動(dòng)）、電生理、心衰、血管鈣化、神經(jīng)介入、封堵器系統(tǒng)、手術(shù)機(jī)器人、眼科器械及設(shè)備；

雅培產(chǎn)品線涵蓋心律管理、電生理、心衰、瓣膜介入、封堵器系統(tǒng)、冠脈介入、外周介入、主動(dòng)脈介入、血管腔內(nèi)影像、神經(jīng)調(diào)控、糖尿病管理及體外診斷。

與跨國巨頭相比，國內(nèi)頭部械企的產(chǎn)品線存在明顯不同，在高值耗材領(lǐng)域布局較少，且美敦力、雅培、波士頓科學(xué)均布局的神經(jīng)調(diào)控業(yè)務(wù)，國內(nèi)頭部械企幾乎均未布局。如邁瑞醫(yī)療已經(jīng)布局的領(lǐng)域主要為醫(yī)療設(shè)備和體外診斷，其產(chǎn)品線包含生命監(jiān)測與支持設(shè)備、體外診斷、超聲診斷、數(shù)字X射線成像以及內(nèi)窺鏡、超聲刀、微創(chuàng)手術(shù)器械等細(xì)分領(lǐng)域。

此外，新華醫(yī)療的產(chǎn)品以設(shè)備為主，包括感染控制設(shè)備、放射治療和影像設(shè)備、體外診斷儀器以及實(shí)驗(yàn)室設(shè)備；威高集團(tuán)的產(chǎn)品線涵蓋臨床護(hù)理、骨科、血液凈化、藥品包裝、醫(yī)療介入等領(lǐng)域；英科醫(yī)療主營產(chǎn)品為醫(yī)用手套、輪椅、理療袋、心電電極片等低值耗材或康復(fù)設(shè)備；魚躍醫(yī)療產(chǎn)品主要覆蓋呼吸治療、血糖管理、POCT、家用健康檢測、康復(fù)器械、除顫儀等領(lǐng)域。

而國內(nèi)布局高值耗材領(lǐng)域的頭部械企，產(chǎn)品主要專注在某一領(lǐng)域，覆蓋的細(xì)分市場較少。如藍(lán)帆醫(yī)療的高值耗材產(chǎn)品僅包含冠脈介入及瓣膜介入，其余為手套、急救包等低值耗材產(chǎn)品；啟明醫(yī)療專注于瓣膜介入，涉及主動(dòng)脈瓣、肺動(dòng)脈瓣、二尖瓣、三尖瓣等領(lǐng)域；佰仁醫(yī)療產(chǎn)品包括外科瓣、封堵器、疝修補(bǔ)片等；先健科技則布局結(jié)構(gòu)性心臟病、主動(dòng)脈及外周介入、起搏電生理領(lǐng)域，產(chǎn)品包括封堵器系列、主動(dòng)脈支架、起搏器等。

高值耗材領(lǐng)域，產(chǎn)品管線較為豐富的國內(nèi)企業(yè)是樂普醫(yī)療與微創(chuàng)醫(yī)療。其中，微創(chuàng)醫(yī)療布局了心律管理、電生理、瓣膜介入、封堵器系統(tǒng)、冠脈介入、外周介入、神經(jīng)介入、手術(shù)機(jī)器人、骨科器械等諸多細(xì)分市場。

不過，微創(chuàng)醫(yī)療與樂普醫(yī)療的多數(shù)產(chǎn)品獲批時(shí)間較短或仍處于在研階段，商業(yè)化時(shí)間較短，營收形成規(guī)模還需一定時(shí)間。例如，微創(chuàng)醫(yī)療2024年心血管業(yè)務(wù)營收1.66億美元，骨科器械收入2.53億美元，心律管理收入2.2億美元，大動(dòng)脈及外周介入收入1.7億美元，神經(jīng)介入收入1.07億美元，結(jié)構(gòu)性心臟病收入0.5億美元，手術(shù)機(jī)器人收入0.36億美元。與海外巨頭在營收方面存在較大差距，還有巨大提升空間。

樂普醫(yī)療則在冠脈介入和結(jié)構(gòu)性心臟病領(lǐng)域成熟產(chǎn)品線的基礎(chǔ)上，加速布局瓣膜介入、心臟節(jié)律管理、電生理、神經(jīng)調(diào)節(jié)、心衰管理等細(xì)分市場，相關(guān)產(chǎn)品預(yù)計(jì)將于未來兩三年獲批。

樂普醫(yī)療在研產(chǎn)品線

值得一提的是，聯(lián)影醫(yī)療、東軟醫(yī)療、萬東醫(yī)療等國內(nèi)頭部企業(yè)在醫(yī)學(xué)影像領(lǐng)域幾乎追平了全球影像巨頭“GPS”（GE醫(yī)療、飛利浦醫(yī)療、西門子醫(yī)療），并在中低端產(chǎn)品市場逐步實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代。同時(shí)，國內(nèi)企業(yè)在高端、超高端市場中不斷擴(kuò)大市場份額，如聯(lián)影醫(yī)療2025上半年在醫(yī)學(xué)影像與放射治療設(shè)備綜合市場的占有率同比提升3.4%，中國市場占有率位列行業(yè)第二。

全球頭部企業(yè)醫(yī)學(xué)影像設(shè)備布局情況

當(dāng)然，“GPS”除了醫(yī)學(xué)影像設(shè)備，還擁有其他業(yè)務(wù)板塊，如西門子醫(yī)療擁有體外診斷、微創(chuàng)介入業(yè)務(wù)；GE醫(yī)療擁有超聲、臨床護(hù)理（監(jiān)護(hù)、麻醉、呼吸等設(shè)備）等業(yè)務(wù)；飛利浦醫(yī)療擁有生命監(jiān)測與支持設(shè)備、呼吸護(hù)理等業(yè)務(wù)。

從這也能看出，全球頂級械企的業(yè)務(wù)布局更為廣泛，國內(nèi)械企還有巨大的進(jìn)步空間。縱觀全球醫(yī)療器械巨頭的發(fā)展歷程，收并購一直是其拓展業(yè)務(wù)及產(chǎn)品線的重要方式。國內(nèi)企業(yè)目前布局業(yè)務(wù)相對較少，未來或許將借鑒海外巨頭經(jīng)驗(yàn)通過收并購切入新賽道，增加整體營收。

業(yè)務(wù)布局之外，國內(nèi)頭部械企與跨國械企在海外營收方面也存在明顯差距。跨國械企的海外營收規(guī)模龐大，且占比較高。例如，美敦力2025財(cái)年在美國地區(qū)收入約171.71億美元，國際營收約163.65億美元，海外營收占比達(dá)48.8%。強(qiáng)生醫(yī)療器械板塊在美國的銷售額為163億美元，國際銷售額為155億美元，國際收入占比約48.7%。

反觀國內(nèi)企業(yè)，海外營收規(guī)模較小且占比普遍較低：如魚躍醫(yī)療外銷9.49億元，占整體收入約12.54%；新華醫(yī)療境外收入2.7億元，占比約2.7%；樂普醫(yī)療國外營收約10億元，占比16.41%；聯(lián)影醫(yī)療海外業(yè)務(wù)收入22.66億元，占總營收22%。

國內(nèi)頭部械企中，邁瑞醫(yī)療、英科醫(yī)療、微創(chuàng)醫(yī)療是其中的特例，海外營收占比較高。英科醫(yī)療海外營收約80.65億元，占比高達(dá)84.69%，在全球一次性醫(yī)用手套市場穩(wěn)穩(wěn)占據(jù)龍頭地位；微創(chuàng)醫(yī)療海外營收5.08億美元，占比達(dá)49%。不過，微創(chuàng)醫(yī)療海外營收占比雖高，但出海時(shí)間較晚，尚處于初期，營收規(guī)模較小。邁瑞醫(yī)療作為國內(nèi)器械一哥，則真正展現(xiàn)了全球頂級械企的些許風(fēng)采，海外營收形成一定規(guī)模，且占比接近一半：2024年邁瑞醫(yī)療海外營收164.34億元，占整體收入的44.75%。2025上半年，其海外營收比例增至約50%。

通過這些差距可以明確國內(nèi)頭部械企未來的發(fā)展方向，預(yù)計(jì)國內(nèi)械企將加速出海，增強(qiáng)全球化能力，提高海外營收規(guī)模及占比。

02

同一領(lǐng)域，國內(nèi)細(xì)分領(lǐng)域龍頭與跨國巨頭的差距在哪？

國內(nèi)頭部械企與跨國械企在單一領(lǐng)域的競爭力也存在差距。

在心血管領(lǐng)域，美敦力、強(qiáng)生、雅培、波士頓科學(xué)等跨國械企的產(chǎn)品線極為豐富，且產(chǎn)品獲批較早，競爭力強(qiáng)，營收遠(yuǎn)超國內(nèi)企業(yè)。

例如，美敦力在心血管領(lǐng)域布局了冠脈介入、外周介入、神經(jīng)介入、電生理、瓣膜介入、心律管理等細(xì)分市場，該板塊2025財(cái)年取得124.81億美元（約888億元人民幣）營收；強(qiáng)生布局了電生理、人工心臟、血管內(nèi)沖擊波、神經(jīng)介入等細(xì)分市場，2024年該板塊營收約77億美元（547億元人民幣）；雅培則布局了心律管理、電生理、結(jié)構(gòu)性心臟病、冠脈介入、外周介入等細(xì)分市場，2024年該板塊營收約112億美元（798億元人民幣）。

而國內(nèi)頭部企業(yè)樂普醫(yī)療在心血管領(lǐng)域的成熟產(chǎn)品線主要覆蓋冠脈介入和結(jié)構(gòu)性心臟病市場，2024年?duì)I收約33.26億元人民幣。微創(chuàng)醫(yī)療2024年相關(guān)業(yè)務(wù)營收約7.13億美元（50.7億元人民幣）。可以看到，美敦力、強(qiáng)生等全球心血管巨頭相關(guān)營收均超500億元人民幣，而國內(nèi)心血管龍頭營收則是30億-50億元人民幣，相差超10倍，國內(nèi)企業(yè)還有巨大提升空間。

骨科領(lǐng)域，國內(nèi)頭部企業(yè)與跨國械企在營收上也存在顯著差距。2024年，強(qiáng)生、史賽克、捷邁邦美、施樂輝的骨科業(yè)務(wù)分別營收91.58億美元、91億美元、76.78億美元、23億美元。國內(nèi)骨科頭部企業(yè)，大博醫(yī)療、威高骨科、凱利泰、春立醫(yī)療、三友醫(yī)療分別營收21.36億元、14.53億元、9.85億元、8.06億元、4.54億元，相差懸殊。

另外，國內(nèi)頭部企業(yè)與海外巨頭在品牌與全球化能力方面存在差距。相較于傳承百年的海外器械巨頭，出海較晚的國內(nèi)械企在國際市場仍是新興品牌，需要花費(fèi)更多資金與精力才能獲得海外市場的認(rèn)可。

醫(yī)學(xué)影像設(shè)備就是代表性領(lǐng)域。國內(nèi)頭部企業(yè)雖然在產(chǎn)品布局方面追平“GPS”，但在商業(yè)化上仍存在差距。2024年，GE醫(yī)療醫(yī)學(xué)影像業(yè)務(wù)營收88.55億美元（約630億元人民幣），飛利浦醫(yī)療診斷和治療業(yè)務(wù)（涵蓋影像）收入87.9億歐元（約720.6億元人民幣），西門子醫(yī)療影像業(yè)務(wù)營收122.67億歐元（約合1005億元人民幣）。而國內(nèi)聯(lián)影醫(yī)療營收為103億元，萬東醫(yī)療營收15.24億元。預(yù)計(jì)隨著國產(chǎn)影像加速出海，加大品牌與全球化能力建設(shè)，國內(nèi)影像企業(yè)將占據(jù)更多市場份額。

全球化能力方面，員工數(shù)量是也一個(gè)重要指標(biāo)。2024年末，強(qiáng)生員工總數(shù)約13.81萬，其中約9萬員工分布在亞太、歐洲、中東等美國以外地區(qū)；美敦力全職員工總數(shù)約為9.5萬名，5.32萬分布在美國以外的全球市場。相比于跨國巨頭，國內(nèi)企業(yè)的員工總數(shù)較少，且主要分布于中國，如邁瑞醫(yī)療員工總數(shù)為2.17萬人，包含3000多名海外員工；微創(chuàng)醫(yī)療在全球共有6287名雇員，海外員工有1697名。在海外市場，國內(nèi)企業(yè)還需通過加強(qiáng)本地化團(tuán)隊(duì)建設(shè)增強(qiáng)其競爭力，提升全球化能力。

國內(nèi)頭部械企雖在多數(shù)領(lǐng)域處于競爭劣勢，但也在部分領(lǐng)域力壓跨國械企，占據(jù)明顯優(yōu)勢。生命信息與支持領(lǐng)域，邁瑞醫(yī)療就處于全球龍頭地位，較其他全球TOP100械企也具有優(yōu)勢。2024年，邁瑞醫(yī)療旗下監(jiān)護(hù)儀、麻醉機(jī)、呼吸機(jī)、除顫儀、血球、超聲等產(chǎn)品在全球市場的占有率均維持市場前三的地位，且其產(chǎn)品進(jìn)入全球TOP100醫(yī)院中的80家，證明了頂級醫(yī)院對其產(chǎn)品的認(rèn)可。

總的來看，國內(nèi)企業(yè)在生命信息與支持、一次性醫(yī)用手套等領(lǐng)域已處于全球領(lǐng)先地位，但在心血管等高值耗材領(lǐng)域，國內(nèi)企業(yè)在產(chǎn)品線布局及海外能力建設(shè)方面存在差距。尤其是海外巨頭產(chǎn)品獲批較早，已形成先發(fā)優(yōu)勢，疊加產(chǎn)品優(yōu)質(zhì)性能及全球化臨床推廣團(tuán)隊(duì)，其營收規(guī)模遠(yuǎn)超國內(nèi)企業(yè)。而國內(nèi)心血管企業(yè)的產(chǎn)品獲批時(shí)間較短，如神經(jīng)介入、外周介入、瓣膜介入、電生理等產(chǎn)品均在近幾年獲批，產(chǎn)品雖具有差異化優(yōu)勢，但營收形成規(guī)模還需一定時(shí)間。

預(yù)計(jì)隨著全球化能力建設(shè)和產(chǎn)品口碑傳播及企業(yè)的商業(yè)化拓展，國內(nèi)企業(yè)也將在國際市場占據(jù)一定市場。

03

國內(nèi)頭部械企距離全球TOP100還有多遠(yuǎn)？

縱觀全球TOP100醫(yī)療器械企業(yè)，其中既有美敦力、強(qiáng)生等業(yè)務(wù)線廣泛的企業(yè)，也有僅憑單一市場就上榜的企業(yè)，如手術(shù)機(jī)器人領(lǐng)域的直覺外科，一次性內(nèi)窺鏡領(lǐng)域的Ambu，骨科（關(guān)節(jié)、脊柱、運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)）領(lǐng)域的Medacta，聚焦神經(jīng)調(diào)控領(lǐng)域的Inspire Medical Systems，眼科領(lǐng)域的博士倫、卡爾蔡司，睡眠和呼吸領(lǐng)域（呼吸機(jī)）的瑞思邁……

這些領(lǐng)域，國內(nèi)也有諸多企業(yè)布局，如手術(shù)機(jī)器人市場有微創(chuàng)機(jī)器人、天智航、精鋒醫(yī)療等；一次性內(nèi)窺鏡領(lǐng)域有南微醫(yī)學(xué)、華芯醫(yī)療、宏濟(jì)醫(yī)療等；眼科器械有愛博醫(yī)療、歐普康視、昊海生科等，神經(jīng)調(diào)控有品馳醫(yī)療、景昱醫(yī)療等。

但是，上述國內(nèi)企業(yè)，營收和市占率大多較低，且未出海或剛剛啟動(dòng)出海，距離上榜所需的營收規(guī)模還有較大距離。國內(nèi)頭部企業(yè)通過收購及加速商業(yè)化和全球推廣，或許有望擴(kuò)展細(xì)分領(lǐng)域，推動(dòng)營收暴漲。而這些領(lǐng)域也是經(jīng)過市場驗(yàn)證的高增長、高潛力藍(lán)海市場。

根據(jù)多個(gè)榜單數(shù)據(jù)，進(jìn)入全球TOP100的營收門檻約為50億元人民幣。以此來看，國內(nèi)多個(gè)企業(yè)均有望沖刺全球TOP100。如糖尿病管理領(lǐng)域的三諾生物，營收達(dá)44.43億元，且其CGM產(chǎn)品增速較快。醫(yī)用敷料和防護(hù)用品領(lǐng)域的振德醫(yī)療、穩(wěn)健醫(yī)療，營收分別為42.63億元，39.06億元。

而國內(nèi)已上榜的頭部械企，未來有望通過收購細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)擴(kuò)展業(yè)務(wù)線，布局高增長市場，從而推動(dòng)公司營收再上一個(gè)臺階，成為美敦力、強(qiáng)生等級別的全球頂級械企。

*封面圖片來源：123rf

如果您認(rèn)同文章中的觀點(diǎn)、信息，或想進(jìn)一步討論，請與我們聯(lián)系；也可加入動(dòng)脈網(wǎng)行業(yè)社群，結(jié)交更多志同道合的好友。

聲明：動(dòng)脈網(wǎng)所刊載內(nèi)容之知識產(chǎn)權(quán)為動(dòng)脈網(wǎng)及相關(guān)權(quán)利人專屬所有或持有。未經(jīng)許可，禁止進(jìn)行轉(zhuǎn)載、摘編、復(fù)制及建立鏡像等任何使用。文中如果涉及企業(yè)信息和數(shù)據(jù)，均由受訪者向分析師提供并確認(rèn)。