從廣州車展開始，小鵬會不一樣

【文/財圈社&道哥說車 麻建宇】“從第1臺到第50萬臺整車下線，小鵬汽車用了82個月；從第50萬到第100萬臺整車下線，小鵬汽車用了14個月”，11月21日開幕的廣州車展上，小鵬汽車董事長高調宣布“今天，小鵬汽車迎來第100萬臺整車下線。”

事實上，這也是造車新勢力中的第一個“百萬產量里程碑”。不過，相比小鵬汽車現下的成績，小鵬在廣州車展之后變化更值得關注，因為本屆廣州車展之后，小鵬會開啟“一車雙能”的時代，既純電、增程動力并行的時代。

而這或許將顯著提升小鵬的銷量。作為參考，廣州車展開啟交付的小鵬X9超級增程上市1小時即打破小鵬X9歷史全天大定數，其中，北方地區訂單占比首超50%。可以想象，“一車雙能”時代的小鵬會有更廣闊的用戶群體。

前不久，小鵬汽車公布了2025年第三季度財報，營收、毛利等多項關鍵指標都創下歷史新高，所差無非就剩下“扭虧為盈”了，假設“一車雙能”幫助小鵬實現銷量提升，那么小鵬也有望實現連續季度盈利，同時小鵬的“物理AI”藍圖也有了更深厚的土壤。

進入大產品周期 小鵬下一個里程碑更近

不同于五年前，近年來增程車型已經成為車企們追捧的技術路線，其憑借趨近純電的體驗以及無里程焦慮的特性成為新能源車型中的主力選手。盡管今年以來，增程市場放緩，但也不影響車企繼續對增程動力進行投入，并將增程體驗推至新的高度。

表面上看，“大電池”是年內增程車型的更新方向，但很多車企都將更好的體驗融入了新的技術。以小鵬X9超級增程為例，通過“大電池+大油箱”的設計，新車CLTC綜合續航里程1602公里，純電續航里程452公里，是全球續航最長的大七座。

但這款車也通過第三代高效增程器、硬件和軟件深度優化降低了產品能耗，并在增程器噪音以及充電速度、動力等方面進行了全方位的優化。換言之，小鵬X9超級增程代表的是小鵬新一輪的增程技術，小鵬也將以此進一步擴充產品矩陣。

據何小鵬表示，2026年小鵬汽車將共計推出7款具備超級增程配置的“一車雙能”車型，全面覆蓋不同細分市場。其中，2026年第一季度，小鵬汽車將有3款超級增程車型率先上市，用更長的純電續航和更快的5C超快充來解決增程市場的用戶痛點。

值得一提的是，小鵬現有車型增加增程系統還是比較合適的，從小鵬全產品譜系來看，除MONA M03外，小鵬車型尺寸至少達到了中型車的標準。此外，據透露，后續，小鵬還將推出4款一車雙能的全新車型，包括在重要細分市場投放的首款產品。

邁入“純電+超級增程”雙技術路線并行的全新發展階段，也意味著小鵬汽車的客戶群體更加廣泛，小鵬用了82個月達成50萬產量，又用了14個月達成百萬產量，“一車雙能”之后，小鵬又將以什么速度去實現下一個50萬、100萬產量目標呢？

一個不一樣的小鵬，躍然紙上

站在百萬臺累計產銷的起點上，小鵬或許已經不是曾經的小鵬了。一方面，“一車雙能”的大產品周期將賦予小鵬更好的盈利預期。小鵬發布的第三季度財報顯示，其Q3總營收達203.8億元，同比增長101.8%，環比增長11.5%，Q3毛利率達20.1%，同比提升4.8個百分點，環比提升2.8個百分點。

至于虧損則已經收窄至3.8億，距離季度盈利咫尺之遙。考慮到小鵬X9超級增程這種高價值車型開啟交付，且官方預告訂單喜人，其實現盈利的可能性自然更大。與此同時，2025 年1-10 月，小鵬汽車累計交付量達355,209臺，同比勁增190%，以顯著優勢領跑行業增速。海外市場同樣表現強勁，2025年1—10月，小鵬汽車海外交付量達34,712臺，同比增長106.7%。

這也意味著如今的小鵬汽車已經能夠承接汽車行業的“規模效應”了。另一方面，站在百萬臺累計產銷的新起點，小鵬已經轉型為“物理AI世界的出行探索者，面向全球的具身智能公司”，包括第二代VLA、Robotaxi、全新一代IRON和飛行汽車兩種體等創新成果，正在增強小鵬的競爭力。

車展上，何小鵬分享了首測小鵬X9超級增程第二代VLA大模型的感受：“小鵬X9超級增程同時也搭載了圖靈AI芯片和后輪轉向，這樣一臺五米三的大七座MPV竟然能從容通過夜晚極窄小巷、人車混雜十字路口等復雜場景”。該技術也將在明年一季度開始推送，增強小鵬旗下產品的競爭力。

與此同時，此次車展發布會，小鵬汽車以一段90秒全新一代IRON介紹小鵬X9超級增程視頻拉開序幕，視頻中的IRON以“特別導覽員”身份通過流暢的語音講解與小鵬車型智能互動。這一畫面的意義在于，為人形機器人指明了商業化道路。值得一提的是，對于人形機器人，何小鵬很敢想，他的目標是將機器人成本降低至汽車水平，并且在2030年達到百萬臺銷量。

總結來看，廣州車展后的小鵬汽車大概率會更加成熟，甚至實現盈利達到“可持續發展”的新高度，與此同時，車展后的小鵬也會很敢想，在其“物理AI”的世界中探索更多可能。不過，這一套邏輯是清晰且可持續的：“一車雙能”擴大銷量——保持持續盈利——拓展物理AI的夢想……