納指大漲2.69%，英偉達表現不及預期，背后有何真相？

昨晚的美股非常強勁，納斯達克指數一度大漲2.69%，可以說將上周五的高開低走的大陰線大部分吞吃了，而道瓊斯上漲的幅度偏小，差不多有0.44%，標普500指數的強勢程度跟納指相差無幾。

應該說從上周五開始，美股出現了全面反攻，現在此前下跌的失地大部分收回了，之所以出現如此強勁的勢頭，主要還是市場的陰霾消除了，從海外投行高盛的最新研判看，美聯儲12月份將會降息，另外明年的3月和6月分別還有兩次降息，聯邦利率最終會下降至3.00%-3.25%的區間。

這就是說，將之前引發美股下跌的不確定性完全排除了，按照高盛的話說，通脹放緩以及勞動力市場的降溫，為政策制定者提供了進一步放松貨幣的政策工具。

所以昨夜美股的大型科技股普遍出現了大幅度上漲，比如谷歌盤中漲幅達到了6.3%，還有像博通飆升了11%，而美光科技上漲了8%，AMD也上漲了6%。

但是在這些漲幅中，恰恰面臨了一個問題，就是美股的龍頭英偉達，比起其他的大型科技股走勢上顯現的仍然較為弱勢，在納指大漲幅度那么明顯的前提下，英偉達的漲幅只有2%，遠不及納指的漲幅，這說明市場對英偉達未來的表現仍然心有余悸。

從這個現象中可以得出的結論是，盡管美股上漲了，但是一方面當前主要是沖著美聯儲12月份降息的敘事而去，另一方面市場也想通了一個問題，那就是當前的AI硬件雖然是有泡沫的，但是AI應用可是實打實的業績啊，這個當中谷歌就是很好的例子，所以昨夜上漲的幾乎都是AI應用層面。

這也就能很好的解釋昨天港股阿里巴巴大漲的原因，包括昨夜美股的百度也大漲了7.44%，從這個表現路徑看，當前的科技股反彈思路越來越明顯了，應該說AI的硬件炒作已經告一個段落了，當前完全切換到了AI應用層面，市場已經開始關注人工智能的業績問題，這一切都是谷歌給市場的引導。

以這個角度去看，接下來即便是我們看好科技股，結構性的分化在所難免了，應該從過去的硬件逐步的轉向應用的產業鏈，或者說單純的人工智能能夠體現業績兌現的層面這么一個大邏輯。

而市場的龍頭也顯然變了，從此前的英偉達無疑切換到了谷歌，可以說谷歌成為了美股的最新風向標，而港股這邊阿里巴巴則再次站在了風口，對于這些現象要格外的重視。

最后再說幾句A股，美股昨夜的大漲或許會對今天的A股有所提振，不過千萬別上頭，當前A股這邊的日線級別的調整感覺還沒結束，還是需要耐心等待機會，這主要還是看機構的兌現程度，一般到了12月中下旬就是一個分水嶺了，所以現在一邊觀察市場，也是一邊保存實力的時候。

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