酒業調整期，資本為何3億重押“新酒飲”？

近日，蜜雪集團宣布收購“鮮啤福鹿家”53%股權，耗資接近3億元，這一戰略布局標志著資本在新酒飲賽道又落一子。在酒業整體處于調整期的當下，資本不再盲目追逐那些僅靠講流量故事就能吸引眼球的項目，而是將目光聚焦于具備扎實產業能力的新酒飲企業。這樣如此大規模的資本押注新酒飲賽道，無疑釋放出一個強烈信號：新酒飲正成為資本尋找增量新可能的重要方向。

調整期的資本轉向：新酒飲挖掘增量新可能

2025年，當傳統白酒行業仍在庫存高企、價格倒掛的調整期掙扎時，新酒飲賽道以740億元的市場規模、25%的年復合增速，成為資本眼中的“避風港”。從蜜雪集團3億元控股鮮啤品牌“福鹿家”，到瓶子星球集團新酒飲業務年增30%，資本對新酒飲的押注，本質是對消費世代更迭與產業邏輯重構的深度判斷。

傳統酒業調整期的本質是供需錯配與代際斷層的疊加。在中秋國慶雙節期間，行業動銷整體同比下滑約20%，部分區域市場降幅甚至高達30%-40%。據中國酒業協會數據顯示，白酒行業平均存貨周轉天數已達900天，同比增加10%。

而反觀新酒飲近年來的表現，不得不讓人眼前一亮。新酒飲憑借76.4%的用戶年齡低于40歲、果酒產量五年增長746%的表現，承接了傳統市場流失的份額。資本的轉向，正是看到新酒飲作為增量市場的潛力。

深挖新酒飲市場背后的潛力可具體分為三個部分，首先應該看到用戶代際遷移這一現象。在4.9億潛在年輕酒飲人群中，18-26歲消費者占比41%，他們更追求“悅己微醺”而非“社交應酬”，新酒飲的果味、低度、場景化屬性精準匹配這一需求；

其次是品類替代，其中精釀啤酒增長勢頭最猛，以25%的年復合增速三年翻倍，還有青梅酒、氣泡黃酒等細分品類快速崛起，如會稽山“一日一熏”氣泡黃酒上半年營收7038萬元，同比增60.47%，這些品類的崛起正在進一步占據酒類存量市場，也正在重構酒類消費的品類矩陣。

最后是政策的大力支持，上個月工信部將釀酒納入“歷史經典產業”，明確支持品類創新，這意味著新酒飲在政策層面獲得了官方背書，其創新發展路徑與國家推動傳統產業轉型升級的戰略方向高度契合，為資本布局提供了長期確定性，進一步強化了資本對新酒飲長期價值的信心。

資本押注新酒飲核心邏輯

從資本當前投資的方向來看，2025年對新酒飲的資本邏輯已徹底轉變，全產業鏈能力成為核心考察標準，具體從以下幾個案例中便可見資本的投資取向。

以瓶子星球集團為例，該集團并未單純依賴營銷噱頭或短期流量，而是通過構建從原料種植、釀造工藝到終端渠道的全產業鏈閉環，形成差異化競爭力。以梅見這一品牌為例，其自有果園基地保障了果酒原料的穩定供應與品質可控，擁有國內規模最大的現代青梅酒釀造工廠和全球最大規模的壇藏梅酒酒窖，覆蓋永輝、大潤發等商超，布局抖音、小紅書等新零售平臺，形成“線上種草+線下體驗”的流量轉化。這種重資產模式雖前期投入大，但造就了難以復制的優勢，正是資本看重的產業能力扎實的典型代表。

瓶子星球董事長陶石泉曾在第十屆中國快消品創新大會上指出，新酒飲實現主流化的根本邏輯在于以用戶為中心，進行全產業鏈和供應鏈的創新，創造極致的產品品質。這一觀點與資本轉向的邏輯不謀而合，即新酒飲的核心競爭力在于對年輕消費需求的深度洞察與場景化重構。

再看蜜雪集團對鮮啤福鹿家的收購，表面是跨界布局，實際上是產業鏈協同。蜜雪旗下超3萬家門店的終端網絡，可為鮮啤提供現制現售的即時消費場景，而福鹿家的精釀技術又能反哺蜜雪在飲品創新上的研發能力，形成從供應鏈到渠道再到產品的閉環。這種資源整合不僅降低邊際成本，更通過場景延伸挖掘出增量市場。

從流量至上到產業為王，資本的轉向本質是對確定性增長的追求。當傳統酒業仍在為庫存周轉發愁時，新酒飲企業通過代際需求洞察、品類創新與產業鏈深耕，正在重構酒類消費的價值鏈條。而資本的持續加注，不僅為行業注入發展動能，更通過資源整合加速優勝劣汰，推動新酒飲從野蠻生長邁向高質量發展的新階段。

新酒飲的生態協同未來趨勢

新酒飲的資本方向正在從單點品類創新走向生態化競爭，這從2025年的行業趨勢已清晰顯現。

從上述蜜雪、瓶子星球等企業通過資本整合供應鏈構建全生態鏈的案例可知，產業巨頭的“生態布局”正在進一步擴大，可以預見，這將進一步擠壓中小品牌生存空間，加速行業集中度提升，形成“頭部主導、長尾分化”的格局。頭部企業憑借資本優勢整合上下游資源，構建從原料種植、釀造工藝到終端渠道的全生態鏈，形成難以復制的壁壘；而中小品牌則需在細分品類或區域市場尋找差異化突破口，例如通過小眾果味、文化IP聯名等方式打造獨特記憶點，否則將面臨被整合或淘汰的風險。

另一趨勢則體現在區域化與場景化深耕上，新酒飲的增長不再依賴全國爆品，而是區域深耕，如梅見在四川依靠“吃香喝辣冰梅見”成功出圈，打造億級城市、果立方在深圳、長沙、鄭州、成都、杭州、蘇州、廣州等7個城市用6個月破千萬，其中廣州銷量同比增長500%，這直接證明本地化場景運營是下一階段的競爭焦點。

隨著經濟全球化持續加深，出海的不止是白酒，新酒飲也在加速國際化的布局：梅見已行銷海外33個國家，進入日韓、歐洲的主流餐廳，其青梅佐餐的東方飲食文化，有望復制日本清酒、韓國米酒的國際化路徑，成為中國酒文化輸出的新載體。

因此，從新酒飲的投資邏輯來看，我們清晰可見新酒飲未來發展走向。在新酒飲賽道競爭日益激烈的今天，只有真正實現品質化、場景化、國際化的企業，才能在新酒飲的萬億賽道中占據一席之地。而資本的角色，也將從逐利的投機者轉變為產業升級的推動者，共同推動新酒飲從品類創新走向行業革命。