最年輕董事長突然隱退，保齡寶業績回暖難掩實控人2.8億資金困局

　　保齡寶董事長戴斯覺的辭職公告一石激起千層浪。這位曾以22歲年齡執掌A股上市公司的“最年輕董事長”，在保齡寶業績回暖之際突然卸任，背后是實控人永裕投資接連被列為被執行人、面臨近2.8億元巨額債務的殘酷現實。
行業產能過剩陰霾未散，實控人資金鏈危機又至，保齡寶的“翻身仗”能否持續充滿懸念。

01 突發辭職引市場震蕩 股價單日暴跌超6%
11月17日，保齡寶公告稱董事長戴斯覺因“個人原因”辭去所有職務，僅保留兩家孫公司董事身份。消息引發資本市場強烈反應，次日公司股價大跌6.37%，總市值縮水至38.06億元。

值得注意的是，戴斯覺雖未直接持股，但通過永裕投資間接持有公司7.75%股權，仍是實際控制人之一。這場毫無征兆的人事地震，發生在保齡寶前三季度營收利潤雙增的業績回暖期，更顯蹊蹺。
02 從跨界敗局到代糖風口 年輕掌舵者的四年沉浮
戴斯覺的接班始于2017年。當年保齡寶原實控人劉宗利在跨界教育服務業失敗后，將控股權轉讓給永裕投資，22歲的戴斯覺成為新任實控人。此后公司重歸功能糖主業，2021年借元氣森林帶火的“無糖風暴”迎來高光時刻，赤蘚糖醇需求爆發推動營收沖上27.65億元歷史峰值。

然而好景不長，隨著低門檻的代糖行業陷入產能擴張狂潮，2022年全球赤蘚糖醇需求僅17.3萬噸，頭部企業產能卻達44.5萬噸，產能過剩達2.6倍。保齡寶營收連續三年下滑，直至2025年前三季度才因減糖產品銷量反彈重現增長。
03 實控人資金危局浮出水面 2.8億債務壓頂
戴斯覺辭職的背后，實控人永裕投資的資金困境或許是關鍵線索。公開信息顯示，永裕投資在2024年9月被哈爾濱法院列為被執行人，執行標的3515萬元，戴斯覺因此被限制高消費；2025年9月再被南昌法院列為被執行人，執行金額高達2.53億元。兩項合計近2.8億元的債務，相當于保齡寶2024年歸母凈利潤的2.5倍。

業內專家指出，控股股東的巨額債務可能引發股權質押或減持風險，甚至動搖公司治理穩定性。
04 業績復蘇與治理隱憂并存 行業洗牌中前景難料
盡管保齡寶2025年前三季度交出了營收增長15.98%、凈利潤增長32.58%的亮眼成績，但實控人層面的資金危機為未來蒙上陰影。品牌戰略專家陳晶晶警告，任何股權變動都可能放大控制權松動風險，沖擊市場信心。

而戰略專家詹軍豪則認為，公司若能持續優化產品結構、擴大高附加值份額，業績復蘇仍具可持續性。然而在代糖行業殘酷洗牌、實控人債務纏身的雙重夾擊下，保齡寶能否真正“熬過寒冬”，仍需時間檢驗。