自動(dòng)駕駛雙雄，口水戰(zhàn)之后成績(jī)單來(lái)了

文遠(yuǎn)知行與小馬智行發(fā)布2025年Q3財(cái)報(bào)：車(chē)隊(duì)規(guī)模與商業(yè)化進(jìn)度加速推進(jìn)

兩家自動(dòng)駕駛頭部企業(yè)文遠(yuǎn)知行（WeRide）與小馬智行（Pony.ai）近2日內(nèi)相繼公布2025年第三季度業(yè)績(jī)。在車(chē)隊(duì)擴(kuò)張、產(chǎn)業(yè)合作與商業(yè)化落地方面均看出小馬智行稍微領(lǐng)先一點(diǎn)，但兩家的進(jìn)展非常相近。

車(chē)隊(duì)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大
文遠(yuǎn)知行目前已在全球部署超1600臺(tái)自動(dòng)駕駛車(chē)輛，其中約750臺(tái)為Robotaxi，計(jì)劃在2026年底前于中東新增投放近千臺(tái)Robotaxi，并在2030年前實(shí)現(xiàn)全球10萬(wàn)臺(tái)部署目標(biāo)。
小馬智行方面披露，車(chē)隊(duì)規(guī)模已達(dá)961輛，其中667輛為第七代車(chē)型，公司預(yù)計(jì)將提前完成千車(chē)規(guī)模，并在2026年底擴(kuò)至3000輛以上，其第七代Robotaxi已在廣州實(shí)現(xiàn)單車(chē)盈利。

合作生態(tài)差異化發(fā)展
小馬智行持續(xù)深化與廣汽、豐田、北汽等主流車(chē)企的合作，第七代車(chē)型進(jìn)入量產(chǎn)高峰，為其提供穩(wěn)定的車(chē)型平臺(tái)與供應(yīng)鏈能力。
文遠(yuǎn)知行則構(gòu)建“主機(jī)廠(chǎng) + Tier1 + 出行平臺(tái)”多元生態(tài)，與雷諾日產(chǎn)三菱聯(lián)盟、宇通、博世以及Uber等深度合作，借助阿聯(lián)酋、沙特政策支持加速海外落地。

毛利率走勢(shì)分化
毛利相差比較大。

文遠(yuǎn)知行毛利率達(dá)到32.9%，同比大幅提升，主要得益于HPC 3.0降低硬件成本。
小馬智行毛利率為18.4%，雖較Q1上升，但仍受折舊與保險(xiǎn)成本影響低于預(yù)期。不過(guò)其第七代套件成本已較上一代下降70%。

營(yíng)收與虧損情況

文遠(yuǎn)知行Q3營(yíng)收1.71億元，同比增長(zhǎng)144.3%，凈虧損3.07億元。

小馬智行Q3營(yíng)收1.81億元，同比增長(zhǎng)72%，凈虧損3.47億至3.75億元。

兩家公司Robotaxi日收入方面，文遠(yuǎn)知行為522.96元，小馬智行為551.06元。

企業(yè)

三季度營(yíng)收

營(yíng)收

漲幅

Robotaxi

收入

三季度

凈虧損

Robotaxi

車(chē)隊(duì)數(shù)量

車(chē)均

日收入

文遠(yuǎn)

知行

1.71億元

144.3%

3530億元

3.07億元

750輛

522.96元

小馬

智行

1.81億元

72%

4770萬(wàn)元

3.47億元-3.75億元

961輛

551.06元

來(lái)源：星河商業(yè)觀(guān)察