萬(wàn)科拋售貝殼后火速拿地，釋放關(guān)鍵信號(hào)

萬(wàn)科在土地市場(chǎng)上又有收獲，一日連下雙城、連拿兩地。

11月25日，武漢市東湖高新區(qū)P(2025)134號(hào)地塊，由武漢宜居萬(wàn)耀置業(yè)有限公司(萬(wàn)科和湖北科投的合資公司)以底價(jià)3.935億元競(jìng)得，成交樓面價(jià)6400元/㎡。

同日在杭州，萬(wàn)科攜手安居集團(tuán)以底價(jià)拿地拍得城北第一宗公交上蓋住宅地塊，樓面14931元/㎡，比隔壁中天海威璟逸拿地價(jià)便宜了近8000元/㎡。

據(jù)悉，進(jìn)入下半年后，萬(wàn)科一直在低調(diào)“補(bǔ)倉(cāng)”，特別是10月下旬以來(lái)，公司的拿地速度明顯加快，在一個(gè)多月時(shí)間內(nèi)接連獲取7宗宅地。

據(jù)界面新聞從公開(kāi)信息不完全統(tǒng)計(jì)，2025年7月份至今，萬(wàn)科已在杭州、武漢、成都、重慶、西安、大連等12個(gè)核心城市拿地16宗，累計(jì)拿地金額約51.99億元?。

萬(wàn)科2025年下半年拿地情況匯總 界面新聞?wù)碇茍D

上海易居房地產(chǎn)研究院副院長(zhǎng)嚴(yán)躍進(jìn)向界面新聞分析指出：“萬(wàn)科當(dāng)前通過(guò)項(xiàng)目盤(pán)活，持續(xù)改善了現(xiàn)金流，也為優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的投資提供了更好的基礎(chǔ)。在行業(yè)仍處于深度調(diào)整期的背景下，萬(wàn)科投資拿地釋放出積極信號(hào)。”

也就是說(shuō)，萬(wàn)科既然敢在土地市場(chǎng)拿地，說(shuō)明自救已經(jīng)取得階段性成果。

萬(wàn)科股東會(huì)再釋放信心：不懈努力化解風(fēng)險(xiǎn)

11月20日，萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司召開(kāi)了2025年第一次臨時(shí)股東大會(huì)，新任董事長(zhǎng)黃力平攜管理層集體亮相。

圖源：e公司官微

從黃力平的表態(tài)來(lái)看，作為大股東的深鐵，未來(lái)對(duì)萬(wàn)科的支持并不會(huì)打折扣。

本次臨時(shí)股東會(huì)的核心工作之一，是審議《關(guān)于就深鐵集團(tuán)向公司提供股東借款并由公司提供擔(dān)保訂立框架協(xié)議的議案》，目前該議案已獲臨時(shí)股東大會(huì)表決通過(guò)。

根據(jù)議案內(nèi)容，2025年起至當(dāng)年股東大會(huì)召開(kāi)日，深鐵將向萬(wàn)科提供不超過(guò)220億元額度的借款，專項(xiàng)用于償還萬(wàn)科公開(kāi)債本息及深鐵同意的指定借款利息。

截至11月12日，深鐵集團(tuán)已向萬(wàn)科累計(jì)提供借款307.96億元，而萬(wàn)科后續(xù)需對(duì)已發(fā)生借款提供抵質(zhì)押擔(dān)保，否則深鐵有權(quán)要求提前償還已發(fā)生的借款本息。

此前議案公告發(fā)布時(shí)，外界因深鐵向萬(wàn)科220億元借款追要抵押物一事，對(duì)其支持萬(wàn)科的決心產(chǎn)生諸多揣測(cè)。

本次股東大會(huì)上，萬(wàn)科董事長(zhǎng)黃力平明確回應(yīng)：“作為大股東，深鐵集團(tuán)將與各方一起，不懈努力，幫助萬(wàn)科有序化解風(fēng)險(xiǎn)，擺脫困境，繼續(xù)按照市場(chǎng)化、法治化的原則，支持萬(wàn)科健康發(fā)展。”

除議案審議外，萬(wàn)科還回應(yīng)了發(fā)展難題

首次以董事長(zhǎng)身份亮相，業(yè)內(nèi)更關(guān)心的是黃力平對(duì)未來(lái)萬(wàn)科的發(fā)展思路。在會(huì)議中，他明確表態(tài)，萬(wàn)科未來(lái)的工作將從三個(gè)方面有序推進(jìn)。

一方面，萬(wàn)科將堅(jiān)持戰(zhàn)略聚焦，按照《十五五規(guī)劃建議》中“推動(dòng)房地產(chǎn)高質(zhì)量發(fā)展”的工作要求，在穩(wěn)定住宅開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，推動(dòng)業(yè)務(wù)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，從城市聚焦、業(yè)務(wù)組合、發(fā)展模式、產(chǎn)品定位、科技賦能等五個(gè)發(fā)面綜合施策。

另一方面，萬(wàn)科將堅(jiān)持規(guī)范運(yùn)作，健全“治理規(guī)范、內(nèi)控有效、陽(yáng)光透明”的管理機(jī)制，將“強(qiáng)化管控”與“保持活力”有機(jī)結(jié)合，主動(dòng)開(kāi)展組織優(yōu)化工作，壓縮管理層級(jí)，縮短管理鏈條，整合事業(yè)部資源，持續(xù)構(gòu)建更加規(guī)范、高效的治理機(jī)制。

此外，萬(wàn)科還將堅(jiān)持科技賦能。充分應(yīng)用新一代信息技術(shù)、綠色低碳技術(shù)、新型建造技術(shù)，打造具有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品與服務(wù)，并攜手合作伙伴，加快場(chǎng)景培育，開(kāi)放推動(dòng)新場(chǎng)景的規(guī)模化應(yīng)用，持續(xù)提升多元場(chǎng)景的開(kāi)發(fā)和經(jīng)營(yíng)能力。

“對(duì)于當(dāng)前工作，要凝心聚力，有序化解風(fēng)險(xiǎn)。”黃力平表示，在房地產(chǎn)新舊發(fā)展模式的轉(zhuǎn)換過(guò)程中，要消化過(guò)去“三高”階段形成的負(fù)擔(dān)，必然有一個(gè)陣痛期，公司發(fā)展面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也會(huì)持續(xù)承壓，對(duì)此，需要凝聚眾人智慧和力量，需要各方相向而行，共同應(yīng)對(duì)，保持堅(jiān)定的信心和足夠的耐心。

而就外界關(guān)注的房地產(chǎn)市場(chǎng)趨勢(shì)問(wèn)題，萬(wàn)科管理層也表示積極態(tài)度，隨著政策持續(xù)落實(shí)，合理住房需求逐步兌現(xiàn)，行業(yè)有望逐步走出調(diào)整周期，邁向穩(wěn)健發(fā)展新階段。

萬(wàn)科繼續(xù)“自救”：清倉(cāng)貝殼

11月24日，萬(wàn)科A在投資者互動(dòng)平臺(tái)回答稱，公司持有貝殼的股票已經(jīng)全部出售。

據(jù)悉，萬(wàn)科現(xiàn)在手里握著貝殼的股份大概在4.13%，市值差不多有63億元，當(dāng)初萬(wàn)科在投進(jìn)去的時(shí)候花了30億元左右，也就是說(shuō)，現(xiàn)在已經(jīng)利潤(rùn)翻倍了。

萬(wàn)科投資貝殼的時(shí)間可以追溯到2017年4月19日，這個(gè)時(shí)間點(diǎn)是在貝殼組建之前。萬(wàn)科以30億元投資鏈家集團(tuán)，獲得約7.2%股權(quán)，其中26億元入股鏈家地產(chǎn)，4億元入股鏈家系另一公司。后續(xù)經(jīng)過(guò)鏈家D輪融資稀釋，萬(wàn)科的持股占比下降到了約5.5%。

2018年4月，鏈家重組為貝殼找房。不久之后，萬(wàn)科持有的鏈家股權(quán)被按比例轉(zhuǎn)換為貝殼股份。

圖源：天眼查

2020年8月13日，貝殼登陸紐約證券交易所成功上市，萬(wàn)科作為戰(zhàn)略投資者，成為前者的重要股東之一。隨著貝殼上市，萬(wàn)科的持股比例進(jìn)一步被稀釋至約4.13%。

貝殼美股IPO發(fā)行價(jià)為20美元/股，最高點(diǎn)曾漲至79.4美元/股，這一高點(diǎn)使貝殼市值一度突破900億美元。

按貝殼市值最高點(diǎn)計(jì)算，萬(wàn)科持有的貝殼股票價(jià)值一度高達(dá)約37億美元，折合人民幣約260億元。對(duì)比萬(wàn)科30億元的投資額，相當(dāng)于可以獲得7倍以上的回報(bào)率。

不過(guò)2021年之后，隨著整個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)的下行，貝殼股價(jià)快速下跌，今年長(zhǎng)期徘徊在20美元左右。最新股價(jià)為17.32美元，總市值約202億美元，即使以此計(jì)算，萬(wàn)科在2017年的這筆投資也有相當(dāng)不錯(cuò)的回報(bào)率。

圖源：網(wǎng)絡(luò)

2022年4月，曾有投資者向萬(wàn)科提問(wèn)是否需要對(duì)貝殼投資進(jìn)行大比例計(jì)提減值。當(dāng)時(shí)萬(wàn)科回應(yīng)稱，持有貝殼的股權(quán)占公司總資產(chǎn)的比重并不大，對(duì)公司業(yè)績(jī)影響并不重大。

萬(wàn)科自2023年底陷入了嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。出售貝殼股份是萬(wàn)科"聚焦主業(yè)、瘦身健體" 自救方案的一部分，旨在剝離與非核心業(yè)務(wù)協(xié)同性較低的資產(chǎn)，快速補(bǔ)充現(xiàn)金流。

來(lái)源：深交所互動(dòng)易、未來(lái)可棲、界面新聞、華夏時(shí)報(bào)、南方都市報(bào)等

--THE END--

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