萬科20億元境內債首次尋求展期，12月10日決定命運

面對近58.71億元年底到期債務，萬科正式邁出尋求債券展期這一步。

上海浦東發展銀行26日深夜發布公告，稱為穩妥推進“22萬科MTN004”本息兌付工作，將于12月10日召開持有人會議審議該筆債券的展期事項。

該筆債券債項余額20億元，原定兌付日為12月15日。

這也是萬科首次在公告中出現債券“展期”表述，標志著這家曾經房地產行業的“優等生”在流動性壓力下，不得不尋求債務延期償還。

突發公告

11月26日晚，萬科在上清所發布公告稱，將召開債權人會議討論“22萬科MTN004”的展期事項。

公告顯示，此次持有人會議召集人為上海浦東發展銀行股份有限公司，召開時間為2025年12月10日。

“22萬科MTN004”本金兌付日為2025年12月15日，債項余額高達20億元，計息期債項利率為3%。

在展期消息傳出前，萬科股債市場已經遭遇驚魂一日。

11月26日，萬科多只境內債券盤中大跌。其中“22萬科02”一度跌超35%，“21萬科04”一度跌超30%，均二次臨停。

“23萬科01”、“21萬科06”等也因跌幅較大而臨停。

股價表現同樣不容樂觀。萬科A當日下跌2.48%，報收5.89元，創下近十年新低。

與去年10月相比，萬科A市值已蒸發500多億元，僅剩702億元。

港股萬科企業同樣表現慘淡，自9月12日以來從5.94港元一路下跌至4港元附近，跌幅超過30%。

償債壓力

萬科的償債壓力在年底尤為突出。

據了解，除上述提及的22萬科MTN004，還有一筆12月28日到期的22萬科MTN005，兩筆債券余額57億元，需償還本金及利息約58.71億元。

2025年對萬科而言是名副其實的償債大年。

數據顯示，萬科年內到期或行權的境內外公開債務合計約362.4億元。

從時間維度看，未來12個月內的兌付高峰集中在今年12月。

面對龐大的債務壓力，大股東深鐵集團給予了巨大支持。

據界面新聞不完全統計，截至11月11日，深鐵已累計向萬科提供約307.96億元借款，這也是至今萬科在公開市場債券仍然沒有發生違約的重要原因。

就在一周前，在深圳大梅沙舉行的萬科臨時股東會上，公司新任董事長黃力平表示，“在房地產新舊發展模式的轉換過程中，要消化過去‘三高’階段形成的負擔，必然有一個陣痛期。”

股東會上還審議通過了《關于就深鐵集團向公司提供股東借款并由公司提供擔保訂立框架協議》的議案。

根據議案，自2025年起深鐵集團向萬科提供不超過220億元額度的借款，用于償還公司公開債本息以及深鐵同意的指定借款利息。

萬科尋求展期的決定震動市場。

11月27日早間，萬科A開盤跌幅超8%，截至發稿，報5.47元；港股萬科企業低開5.41%，截至發稿，報3.64港元。

滬深地產板塊受波及暴跌，滬深300地產指數一度急瀉逾4%，創一年多新低。

蘇州高新跌近4%，華夏幸福跌近3%，光明地產、綠地控股、保利發展、新城控股、金地集團等紛紛下挫。

市場人士認為，本次萬科出險時點之早略超預期，當前樓市疲弱，僅靠公司經營回血已無力回天。

關于接下來萬科可以采取的行動，上海易居房地產研究院副院長嚴躍進表示，“對于萬科此次債務事件，仍然需要客觀看待”。

“萬科目前具有優質的資產項目，且這兩年在經營類的業務方面表現總體積極，如持有型物業等，同樣對于一些資產已經做了積極的盤活，所以現金流的狀況總體是在積極改善的。”

據界面新聞了解，今年前三季度萬科累計盤活存量資源回款約71億元，完成大宗交易簽約金額近70億，旗下冰雪板塊已與中旅集團完成簽約。

萬科管理層在股東會上也明確表示，“后續公司會進一步通過資本運作，剝離部分與公司戰略關聯度不高的業務和資產，改善現金流和資產負債結構”。

市場關注焦點現已轉向12月10日的持有人會議。

如果展期方案獲得通過，萬科將獲得寶貴的時間窗口；

若未通過，這家房地產龍頭企業可能面臨更大的流動性挑戰。

無論結果如何，萬科債券展期事件都將成為中國房地產行業風險化解過程中的一個標志性案例。