暴漲4347%！美國嚴防死守的技術，竟被這對80后兄弟干出“奇跡”

學霸之路到芯片創業

陳云霽1983年生，陳天石1985年生，倆人早早展現出對學習的勁頭。陳云霽九歲就把小學課程全搞定，直接跳級讀初中，1997年十四歲考上中國科學技術大學少年班，主攻計算機方向。

2002年本科畢業后，他去中國科學院計算技術研究所讀碩博，2004年碩士，2007年博士。陳天石也沒落下，2001年十六歲進同一少年班，2005年本科，2007年碩士，2010年博士。畢業后兄弟倆都扎進計算所的龍芯項目，從處理器設計底層干起，一步步做到架構關鍵崗位。

2012年，他們轉戰AI加速器，那時候AI還沒現在這么熱，但他們團隊就埋頭鉆研。2014年3月，DianNao論文在ASPLOS會議拿下最佳獎，亞洲團隊頭一次。論文重點講專為神經網絡設計的硬件，能省數據移動，提高效率。幾個月后，DaDianNao擴展版又在MICRO會議獲獎，還是亞洲首例。

這些獎項背后是團隊無數次模擬負載、調電路布局、降延遲的努力。獲獎后，他們覺得這技術有商用價值，但計算所資源有限，就想單干。2016年3月，兄弟倆湊63萬元成立中科寒武紀科技股份有限公司，陳天石投44.1萬占70%，中科院下屬單位占30%。起步時團隊小，主攻終端AI處理器IP。

首款產品1A處理器2016年推出，支持視覺語音識別。2017年華為把1A用在麒麟970芯片上，Mate10成為全球第一款帶AI處理器的手機。接著科大訊飛也用1A做語音設備。2018年推云端MLU100，針對服務器訓練。

2020年思元270云端卡，2022年思元290邊緣芯片。2020年7月20日，公司上科創板，成為AI芯片第一股。產品線一步步擴，思元370在2024年支持大模型訓練。這些年公司專注AI芯片，從終端到云端，逐步構建全棧能力。

制裁壓力下國產突圍

美國從2018年起就層層加碼出口管制，2022年10月直接把寒武紀扔進實體清單，禁美國企業供先進半導體設備和軟件，目的就是卡中國高性能計算，尤其AI訓練芯片。清單一出，供應鏈亂套，原進口部件買不到，迭代周期拉長。

公司只能轉本土供應商，重測材料兼容，短期成本漲，但也逼出自主化。2023年美國又禁高于A100性能的芯片，國內互聯網和科研機構沒轍，轉向國產替代。寒武紀思元系列正好頂上，優化矩陣運算，峰值性能上萬億次浮點，填云服務商算力缺口。

公司不是沒難過，2023年供應鏈調導致交付延，收入晃蕩，還連續七年未盈利。2023年7月裁員自主車芯片部門一半，9月早期投資者如阿里巴巴清倉股份。但他們沒停下，加大投入，轉多客戶。軟件棧兼容PyTorch，便開發者遷移，代碼迭代上百次，測千種網絡，低功耗高吞吐。

2025年上半年受益大模型落地，聊天機器人圖像生成需高密度服務器芯片。公司適配萬億參數模型，硬件加自定義指令，分布式集群無縫擴。英偉達供應斷，寒武紀交付縮到幾周，搶關鍵單。

政策也幫忙，鼓勵國產芯片采購，出貨翻倍，尤其金融制造邊緣計算滲透率高。研發砸錢重，2025年上半年研發費占營收超50%，攻7納米工藝，優化布局避過熱。國產AI芯片份額從2022年不到10%升到2025年近30%，寒武紀領頭。這過程反映出美國想卡脖子，反倒推動中國芯片自強，本土創新循環加速。

營收暴增市值巔峰

2025年上半年，寒武紀營收直接蹦到28.81億元，比去年同期猛增4347.82%。去年上半年才6千多萬，今年翻四十多倍。凈利潤也轉正，賺10.38億元，上年同期還虧5.3億元。云端產品占收入99.6%，大模型熱潮推訂單。

第一季度營收11.11億元，增長42倍，盈利3.56億元。第二季度營收17.69億元，盈利6.83億元。第三季度營收17.27億元，增長1332.52%，凈利潤5.67億元。前三季度總營收46.07億元，增長2386.38%，凈利潤16.05億元，連四個季度盈利。

8月27日股價沖到1464.98元一股，甩開貴州茅臺的1418.64元，成A股最貴股票，總市值破6300億元。陳天石持股28.63%，身家超1500億元，當CEO。陳云霽專注研究，2025年8月入中科院院士候選，最年輕信息技術學部。股價雖有回調，但市場認可持續盈利。

這事不光兄弟倆牛，還靠團隊和市場。公司從終端IP到云端全棧，避進口依賴，云端收入超90%。未來競爭烈，其他本土廠商搶市場，但寒武紀擴邊緣計算，保盈利。本土生態建好，就能長跑，避免單客戶坑。

股民追時，別光看暴漲，懂風險，市場總起落。整體看，寒武紀逆襲是國產AI縮影，美國嚴防下，中國企業硬闖出路，堅持鉆研，壓力變動力。